2023年5月传媒行业月度跟踪：5月行情进入回调期，AI终端化浪潮开启

分析师姚天航邮箱yaotianhang@stocke.com.cn电话13691994572证书编号S12305220100012023年6月9日5月行情进入回调期，AI终端化浪潮开启——2023年5月传媒行业月度跟踪行业评级:看好证券研究报告研究助理赵海楠邮箱zhaohainan@stocke.com.cn电话15618970751 2投资要点1、5月传媒板块行情概述：表现不及市场，各子板块均有下滑n板块行情回顾：5月传媒板块表现不及市场，下跌4.5%，行业表现弱于市场，位列31个申万分类行业中第16位。n个股行情盘点：个股涨幅前五为紫天科技(+68.6%)、南方传媒(+34.6%)、天地在线(+33.6%)、巨人网络(+31.6%)、中视传媒(+20.6%)；跌幅前五为ST鼎龙(-48.3%)、*ST天润(-47.4%)、*ST美盛(-40.0%)、退市中昌(-37.8%)、星辉娱乐(-24.2%)。2、行业重要数据跟踪n游戏：据伽马数据，4月中国游戏市场规模为224.9亿元，环比上升3.0%，同比下降2.2%。4月移动游戏市场规模162.2亿元，环比增长4.0%，同比下降4.4%；4月客户端游戏市场规模55.6亿元，环比增长0.2%，同比增长12.6%。n广告营销：据CTR数据，4月份广告市场花费同比增长15.1%，涨幅明显，月度花费环比增长2.9%，较上月环比收窄9个百分点。23年1-4月同比增长行业占比达7成，食品饮料行业投放持续位居前列，药品、化妆品/浴室用品和交通行业花费同比上涨显著。n影视院线：据猫眼数据，5月全国电影大盘票房34.1亿元，环比上涨18.7%，同比上涨375.5%。电视剧集方面，腾讯独播《平凡之路》获得5月正片播放市占排行第一位，爱奇艺独播的《人生之路》蝉联舆情热度榜首位。网络剧集方面，优酷视频独播的《长月烬明》持续占据5月播放市占与舆情热度双冠王。综艺方面，《中国说唱巅峰对决2023》为正片播放市占首位，市占率TOP10中9部为季播性综艺。n数字媒体：据易观千帆数据，长视频平台中，爱奇艺MAU保持领先，4月MAU达5.9亿。短视频平台头部效应明显，抖音4月MAU达7.6亿。n出版：据当当网数据，5月图书销售TOP3分别为《你也走了很远的路吧》《我与地坛》《被讨厌的勇气》。 3投资要点3、重要资讯n网络视听市场规模持续增长，AIGC赋能降低创作门槛。 2022年网络视听市场规模达8002亿元，同比继续增长，知识类内容正逐渐成为热点门类， AIGC助力内容和技术制作，创作门槛进一步降低。n单剧招商实力下降，头部剧集品牌占比提升。Q1剧集招商实力整体下降，剧均合作品牌数量明显减少，越来越多品牌选择先观望剧集热度后再进行投放。播映指数TOP10剧集合作品牌数占比同比略有增加。n降本增效成为MCN行业主旋律，机构加快构建第二增长曲线。 MCN 机构规模两级分化，增长阻力加大。营销业态收入占比增加， MCN机构向平台多栖化发展。头部机构加快建设第二平台业务梯队，内容覆盖更多垂类。nAI应用持续落地，终端化浪潮开启。5月包括教育、办公等多个行业AI技术应用落地。41、宏观经济波动风险；2、AI技术发展不及预期；3、AI应用效果不及预期；4、游戏版号发放不及预期；5、游戏上线效果不及预期；6、数据要素相关政策落地速度不及预期；7、新片上映效果不及预期；8、行业竞争加剧风险；9、政策监管风险。风险提示目录C O N T E N T S板块回顾：表现不及市场，各子板块均有下滑行情回顾；个股复盘0103重要资讯AI应用持续落地，加速与产业融合02行业重要数据跟踪米哈游《星铁》首月表现亮眼；广告市场持续回暖04风险提示AI技术发展不及预期；政策监管风险；行业竞争加剧风险5传媒板块回顾表现不及市场，各子板块均有下滑016 75月行情：传媒板块表现不及市场，各子版块均有下滑数据来源：Wind、浙商证券研究所n 5月传媒板块表现不及市场，下跌4.5%，申万A股同月下跌3.6%，行业表现弱于市场，位列31个申万分类行业中第16位。图1：5月申万一级行业板块涨跌情况14.3%2.3%1.4%0.5% 0.0%-0.3%-0.6%-1.1%-2.1%-2.5%-2.7%-3.0%-3.3%-3.6%-3.6%-4.1%-4.5%-4.7%-5.2%-5.5%-6.5%-6.7%-6.9%-7.4%-7.9%-8.0%-8.1%-8.1%-8.5%-8.9%-10.1%-11.7%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%公用事业电子通信环保计算机国防军工汽车机械设备银行医药生物纺织服饰电力设备综合轻工制造申万A股社会服务传媒钢铁非银金融基础化工美容护理交通运输房地产家用电器食品饮料煤炭石油石化有色金属建筑材料建筑装饰农林牧渔商贸零售 85月行情：传媒板块表现不及市场，各子版块均有下滑数据来源：Wind、浙商证券研究所图3：5月传媒行业涨幅前五股票图4：5月传媒行业跌幅前五股票n 各子版块均有下滑，游戏行业跌幅最小，该子板块跌幅2.6%，影视院线板块跌幅达10.9%。个股涨幅前五为紫天科技、南方传媒、天地在线、巨人网络、中视传媒；跌幅前五为ST鼎龙、*ST天润、*ST美盛、退市中昌、星辉娱乐。图2：5月申万传媒行业子板块涨跌情况1-2.6%-3.6%-4.0%-5.6%-7.0%-10.9%-12%-8%-4%0%游戏Ⅱ出版广告营销电视广播Ⅱ数字媒体影视院线20.6%31.6%33.6%34.6%68.6%中视传媒巨人网络天地在线南方传媒紫天科技-24.2%-37.8%-40.0%-47.4%-48.3%星辉娱乐退市中昌*ST美盛*ST天润ST鼎龙行业重要数据跟踪米哈游《星铁》首月表现亮眼；广告市场持续回暖029289.4 279.6 225.7 229.9 229.2 224.1 208.1 200.1 188.9 197.7 191.7 194.6 240.5 216.1 218.5 224.9 -30%-15%0%15%30%0 100 200 300 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04游戏市场（亿元）游戏市场环比 10游戏：4月销售环比增长，《崩坏：星穹铁道》首月流水12亿+数据来源：伽马数据、浙商证券研究所n 4月中国游戏市场规模为224.9亿元，环比上升3.0%，同比下降2.2%，移动新游上线拉动大盘增长。n 4月移动游戏市场规模162.2亿元，环比增长4.0%，同比下降4.4%，新游表现较优，《崩坏：星穹铁道》上线首日登顶App Store游戏畅销榜，首月流水预估超12亿元；4月客户端游戏市场规模55.6亿元，环比增长0.2%，同比增长12.6%，《地下城与勇士》付费活动表现亮眼。图6：中国移动/客户端游戏市场月度实际销售收入情况2.1图5：中国游戏市场月度实际销售收入情况0501001502002502022-012022-02