电子行业周报：AI+开启半导体新周期

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年05月29日超 配电子行业周报AI+开启半导体新周期核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：李梓澎021-603754020755-81981181zhoujingxiang@guosen.com.cn lizipeng@guosen.com.cnS0980522100001S0980522090001证券分析师：叶子联系人：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003联系人：李书颖0755-81982362lishuying@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-半导体周期拐点临近，国产化进程提速》 ——2023-05-24《电子行业周报-景气拐点将至，以时间换空间》 ——2023-05-15《电子行业周报-在行业周期筑底阶段无需过度悲观》 ——2023-05-08《电子行业周报-维持半导体 3Q23 景气拐点判断，重申推荐设备及封测龙头》 ——2023-04-25《AI 大语言模型的原理、演进及算力测算》 ——2023-04-24AI+开启半导体新周期，重视行业周期底部配置机遇。过去一周上证下跌2.16%，电子下跌 0.09%，受英伟达超预期的财报数据及业绩指引带动，费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨 10.68%、4.90%，市场对于 AI 创新对半导体行业景气的拉动程度和节奏趋于乐观，结合我们此前测算，以 GPT-3为例，在 32 位的单精度浮点数数据下，训练阶段所需 GPU 数量为 1558 个，谷歌级应用推理阶段所需 GPU 数量为 706315 个，对于存储、Raid、功率等芯片的需求拉动同样显著，AI+有望成为继 PC、手机后，半导体行业的主要推力。基于对前两轮周期中费城半导体指数抢跑行情的复盘，景气筑底阶段对于电子行情无需过度悲观，行业有望在逐季改善的业绩趋势中逐季走强。5 月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨。根据 WitsView 数据，5 月下旬32/43/55/65 英寸 LCD 电视面板价格 32/57/105/145 美金，较 5 月上旬提升3.2%/1.8%/6.1%/4.3%，分别较现金成本高出-0.26%/0.90%/10.86%/1.52%。受益于实质订单需求回暖，TV 面板价格在 5、6 月份回到现金成本之上；同时面板厂产能利用率开始提升，TrendForce 预计2Q23 产能利用率将回到 70%以上，3Q23 将挑战 80%，面板市场已进入量价齐升阶段。在面板厂“按需生产、动态控产”经营模式的支撑下，我们看好面板价格实现温和回升，面板厂稼动率逐步回升至正常水平，继续推荐京东方 A、TCL 科技。苹果全球开发者大会将于6 月6 日至10 日举行，有望发布旗下首款 MR 设备。5 月24 日苹果宣布年度全球开发者大会WWDC23 将于 6 月6 日至10 日以线上形式举行，供所有开发者免费参与。苹果有望在 WWDC23 期间发布其首款混合现实（MR）头显，它将能够提供虚拟现实（VR）和增强现实（AR）体验，将搭载 M2 芯片和 xrOS 系统，具有隔空打字功能，用户可通过眼球和手势来控制，售价在 3000 美元左右。2023 年在索尼 PS VR2、苹果 MR 头显、Meta Quest3 等关键新产品带动下，全球 XR 产业有望恢复增长趋势，继续推荐领益智造、创维数字、三利谱、歌尔股份、京东方 A 等产业链相关标的。ADI 预计下季收入环比减少，但消费电子领域将环比增长。ADI 公布截至 4月 29 日的 2QFY23 业绩，实现收入 32.63 亿美元(YoY +9.8%，QoQ +0.4%)，连续 13 个季度环增，公司超 70%的产品交货期缩短到 13 周内。从下游来看，工业、汽车同环比均增长，通信、消费电子同环比均下滑。公司预计 3QFY23 营收 30-32 亿美元，同比-3.5%至+2.9%，环比-8.1%至-1.9%，其中工业和汽车将环减低个位数，通信将环减约 10%，消费电子将环增。公司认为消费电子市场最糟糕的时间已过去，关注受益消费电子需求复苏的圣邦股份、晶晨股份、芯朋微、力芯微、艾为电子、帝奥微等。日本正式出台半导体制造设备出口管制措施，关注国产设备破茧成蝶。5 月23 日，日本政府正式出台针对 23 种半导体制造设备的出口管制措施，相关设备对包括中国在内部分国家出口需要经济产业相的事先批准。日本于 3 月 31 日发布该修正案征求意见稿，预计 7 月正式施行。管制产品包括 EUV 相关产品的制造设备和较为广泛的蚀刻、光刻、薄膜、检测设备等，或涉及 TEL、SCREEN、尼康等约 10 家企业。继续推荐国产化进程明确提速的设备、零部件及材料龙头：中微公司、拓荆科技、北方华创、芯碁微装、万业企业，零部件标的英杰电气、富创精密。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告海外大厂碳化硅收入与产能同步发力，关注国内器件端的长期竞争力。据 5月 26 日罗姆发布的 22 财年年报，公司在碳化硅领域 23-25 年的潜在销售市场约 45 亿美元，25-27 年将增至约 126 亿美元；相应地，公司 25 年碳化硅销售目标约 9.2 亿美元，27 年将增加至 19.2 亿美元；对应 25 年公司碳化硅产能将增至21 年的6.5 倍。此前，英飞凌预计23 年碳化硅收入增速将超60%，27年产能将增至22年的10倍。随着海外大厂在产品应用与供给端加速发力，碳化硅渗透加速；与海外大厂相比，目前我国碳化硅器件厂商仍处于量产推进阶段，尚未具备提供包含 IC、模拟芯片的解决方案能力，随着未来衬底成本占比降低，具备产品差异化能力的公司有望在下一轮竞争中脱颖而出；推荐关注相关器件公司时代电气、斯达半导、士兰微、东微半导及扬杰科技。重点投资组合消费电子：工业富联、沪电股份、传音控股、海康威视、京东方 A、光弘科技、环旭电子、视源股份、TCL 科技、东山精密、康冠科技、闻泰科技、创维数字、永新光学、鹏鼎控股、电连技术、四川九洲、世华科技、三利谱、福立旺、歌尔股份、易德龙半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、江波龙、帝奥微、裕太微-U、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国微、峰岹科技、扬杰科技、赛微电子、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、晶丰明源、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、北方华创、金宏气体、拓荆科技、芯碁微装、雅克科技、安集科技、路维光电、富创精