电子行业周报：英伟达业绩超预期，重视AI和国产化双主线

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 英伟达业绩超预期，重视 AI 和国产化双主线 证券研究报告/行业周报 2023 年 5 月 28 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号： S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 311 行业总市值(百万元) 4,383,679 行业流通市值(百万元) 2,280,838 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：算力龙头英伟达持续大涨，半导体板块止跌反弹 【中泰电子】半导体周跟踪：中芯国际 Q2 指引向好，看好行业复苏和国产替代主线 【中泰电子】半导体周跟踪：季报密集发布期，关注重点公司业绩 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022 2023E 2024E 2021 2022 2023E 2024E 韦尔股份 96 3.8 0.8 1.8 2.9 25 119 53 33 0.4 买入 兆易创新 114 3.5 3.1 1.6 2.8 33 37 69 40 -1.5 买入 圣邦股份 113 2.0 2.4 1.7 2.6 58 47 67 43 -2.3 买入 士兰微 33 1.1 0.7 1.1 1.4 31 45 31 24 0.6 买入 复旦微电 57 0.6 1.4 1.8 2.4 91 42 31 24 1.0 买入 江丰电子 68 0.4 0.9 1.6 2.4 170 76 43 29 0.6 买入 北方华创 302 2.0 4.8 4.6 6.1 148 63 65 49 -17.5 买入 兴森科技 14 0.4 0.3 0.3 0.5 39 50 49 28 48.6 买入 备注：股价取自 2023 年 5 月 26 日收盘价 投资要点  市场整体下跌，半导体指数上涨 0.44% 当周（2023/5/22/-2023/5/26）市场整体下跌，沪深 300 指数跌 2.37%，上证综指跌 4.01%，深证成指跌 1.64%，创业板指数跌 2.16%，中信电子涨 0.09%，半导体指数涨 0.44%。其中：半导体设计跌 0.9%，半导体制造跌 5.2%，半导体封测涨 0.5%，半导体材料涨2.4%，半导体设备涨 0.3%，功率半导体跌 1.3%。 1）海内外多款 AI 模型持续发布，算力是 AI 底层核心，海外大厂持续发力 AI 芯片，算力芯片快速发展期到来，持续看好算力+应用两大赛道，建议关注寒武纪、大华股份，以及服务器产业链的工业富联等； 2）存储股价&估值&盈利大弹性，复苏量价齐升逻辑最佳，目前处于底部行业共识基本一致，同时行业积极信号不断，带动板块大涨，建议积极关注兆易创新、东芯股份、普冉股份、江波龙、深科技、北京君正等大陆存储标的； 3）持续好看光刻机从 0 到 1 赛道。光刻机由光源、照明系统、投影物镜、工件台等部件组装而成，核心部件技术难度高，被海外厂商垄断，大陆厂商陆续实现从 0 到 1 的突破。重点关注茂莱光学、福晶科技、福光股份、腾景科技等； 4）日本限制出口 23 类半导体设备+设备板块下游大 Fab 厂的扩产，持续催化设备板块行情。重点关注具备高端设备替代能力的厂商：中微公司、北方华创、拓荆科技、芯源微、华海清科，以及景气复苏预期驱动的长川科技、华峰测控。  行业新闻 1）日本将从 7 月 23 日起限制尖端半导体制造设备出口 日本经济产业省 5 月 23 日公布了外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等 23 个品类追加列入出口管理的管制对象，涉及清洗、成膜、热处理、曝光、蚀刻、检查等设备种类，包括极紫外（EUV）相关产品的制造设备和三维堆叠存储元件的蚀刻设备等。中国大陆进口上述 23 项半导体设备，需要事先获得经济产业大臣的许可。上述修正案在经过2 个月的公告期后，将在 7 月 23 日实行。 2）英伟达一季度营收 72 亿美元，净利润 20 亿美元同比增长 26% 英伟达第一财季营收为 71.9 亿美元，同比下滑 13%，环比增长 19%；净利润为 20.43亿美元，同比增长 26%，环比增长 44%；摊薄后每股收益为 0.82 美元，同比增长 28%， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 环比增长 44%。英伟达创始人、CEO 黄仁勋表示，计算机行业正在同时经历两个转变——加速计算和生成式人工智能。随着海量公司竞相把 AIGC 应用到每个产品、服务和业务流程中，在全球数据中心已经安装的万亿美元数据基建，将从通用计算过渡到加速计算。展望下个季度，英伟达预计本财年第二财季营收为 110 亿美元，正负浮动 2%，指引范围在 107.8 亿到 112.2 亿美元之间。 3）AI 催化美股公司 Marvell 业绩高增 IC 设计公司 Marvell 公布 2024 会计年度第 1 财季财报，营收同比下降 9%至 13.22 亿美元，预计 2024 会计年度第 2 财季营收将达 13.3 亿美元，上下浮动 5%。Marvell CEO马特墨菲指出人工智能热潮继续席卷，AI 已成为 Marvell 关键成长动能，预估 2024 会计年度 AI 相关产品营收至少较 2023 年度呈现倍增，并在未来几年持续迅速增长。  重要公告 华海清科：5 月 22 日发布公告，公司新一代 12 英寸超精密晶圆减薄机 Versatile-GP300量产机台出机发往集成电路龙头企业。12 英寸超精密晶圆减薄机是业内首次实现 12 英寸晶圆超精密磨削和 CMP 全局平坦化的有机整合集成设备，Versatile-GP300 量产机台可稳定实现 12 英寸晶圆片内磨削总厚度变化＜1um 和减薄工艺全过程的稳定可控。 思瑞浦：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市创芯微微电子股份有限公司的股权同时募集配套资金。创芯微主要从事电源管理芯片的研发和销售，目前本次交易正处于筹划阶段，具体交易方式、交易方案以后续公告披露的信息为准。  投资建议： 建议关注 AI 以算力为基础的芯片供应链机遇： （1） AI 应用：大华股份、海康威视； （2） 服务器产业链：寒武纪、工业富联、沪电股份、奥士康； （3） C 端 AI 应用：瑞芯微、晶晨股份、中科蓝讯、国光电器、漫步者； （4） Chiplet：通富微电、长电科技、华海清科、长川科技、兴森科技。 国产化产业链机会： （1） 设备：中微公司、拓荆科技、芯源微、北方华创、精测电子； （2） 零部件：福晶科技、茂莱光学、江丰