电子行业周报：日本半导体管制落地，AI算力持续高景气

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 05 月 28 日 电子 行业周报 日本半导体管制落地，AI 算力持续高景气 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 300604 长川科技 60.3 买入-A 688072 拓荆科技 530.21 买入-A 688361 中科飞测 72.20 买入-A 688037 芯源微 319.60 买入-A 002371 北方华创 380.67 买入-A 688012 中微公司 167.85 买入-A 300567 精测电子 79.93 增持-A 688120 华海清科 416.05 买入-A 688409 富创精密 159.60 买入-A 300260 新莱应材 76.21 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.6 5.9 8.1 绝对收益 0.9 0.7 4.6 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 存储周期筑底复苏，具身智能大有可为 2023-05-21 国内晶圆厂扩产带动设备需求，PaLM2 助力边缘 AI 应用提速 2023-05-14 半导体自主可控势在必行，LED 行业复苏信号明确 2023-05-07 AI 引爆算力需求，PCB 行业迎市场增量 2023-04-30 日本半导体出口管制落地，上游设备国产化有望提速： 5 月 23 日，据日本经济新闻报道，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，正式把尖端半导体制造设备等 23 个品类纳入出口管制限制对象名单，该管制将在 7 月 23 日生效。据日本经济产业省发布的清单，主要涉及 23 类设备，分别为热处理相关设备（1 类）、光掩膜版检测设备（1 类）、曝光相关（4 类）、干法清洗和湿法清洗设备（3 类）、刻蚀设备（3 类）、成膜设备（11 类），包括极紫外（EUV）相关产品的制造设备，以及可立体堆叠存储元件的蚀刻设备等。就运算用逻辑半导体的性能来看，均属于制造电路线宽在 10～14 纳米以下的尖端产品所需设备。目前，日本半导体设备厂在刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、清洗等设备依然占据优势，我们认为该管制措施有望加快国内晶圆厂导入国产设备的速度，建议持续关注半导体设备国产替代相关标的。 英伟达 Q1 业绩超预期，AI 算力及应用持续景气： 英伟达于 25 日公布一季度财报，一季度营收为 71.92 亿美元，同比下降 13%，环比增长 19%，高于 65.2 亿美元的分析师预期。其中，英伟达一季度数据中心营收 42.8 亿美元，同比增长 14%，环比增长 18%，游戏营收 22.4 亿美元，同比下降 38%，环比增长 22%，均高于市场预期。英伟达于公司官网公开表示，公司在加速将生成式 AI 应用到公司每一种产品、服务及业务流程中，同时也在大幅度增加供应以满足对数据中心产品的需求增长。同时于公开业绩说明会表示，数据中心业务收入激增原因主要是由于对使用基于 Hopper 和 Ampere 架构 GPU的生成式 AI 和大语言模型的需求不断增长。英伟达业绩以及指引超预期反映了 AI 算力以及应用的高景气程度有望持续，建议关注英伟达核心供应链以及算力芯片国产化替代相关标的。 电子本周涨幅-0.09%（7/31），10 年 PE 百分位为 38.00%： （1）本周（2023.05.22 - 2023.05.26）上证综指下降 2.16%，深证成指下降 1.64%，沪深 300 指数下降 2.37%，申万电子板块下降 0.09%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 7/31。2023 年，电子板块累计上涨+7.54%。（2）元件板块在电子行业子板块中涨幅最高，为 2.96%，光学光电子板块涨幅最低，为-1.37%。（3）电子板块涨幅前三公司分别为睿能科技（+60.97%）、金百泽（+45.23%）、胜宏科技（+30.51%），跌幅前三公司分别为漫步者（-15.19%）、ST 恒久（-14.16%）、领益智造（-11.08%）。（4）PE：截至 2023.05.26，沪深 300 指数 PE为 11.06 倍，10 年 PE 百分位为 26.05%；SW 电子指数 PE 为 39.96 倍，10 年 PE 百分位为 38.00%。 -13%-3%7%17%27%37%2022-052022-092023-012023-05电子沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563381 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 投资建议： 半导体设备推荐长川科技、拓荆科技、中科飞测、芯源微、北方华创、中微公司、精测电子、华海清科，半导体零部件推荐富创精密、新莱应材，关注江丰电子。算力芯片国产化替代推荐海光信息、兆易创新、胜宏科技、和林微纳、工业富联，关注寒武纪、沪电股份、通富微电、杰华特、雅克科技。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。 ASML 指引对华业务回升，台积电预期下半年行业复苏 2023-04-23 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：日本半导体出口管制落地，上游设备国产化有望提速 ................ 5 2.2. SiC：技术新突破，项目建设加速 ........................................ 6 2.3. 消费电子：4 月 Pico 在 Steam 平台份额同环比均实现提升 ................... 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名 7/31，子版块中印刷电路板涨幅最高 ..................... 8 3.2. PE：电子行业 PE 为 39.96 倍，10 年 PE 百分位为 38.00% ............