科创板月报：布局盛夏行情，科创50具备配置价值

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 科创板月报：布局盛夏行情，科创50 具备配置价值 科创板 推荐 （维持评级） 核心观点： 核心观点 科创板整体 2023 年 Q1 基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为 2703.52 亿元，占公募基金总持仓市值比例为 8.4%，较 2022 年年报提升 428.5 亿元，环比增长 18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为 1120.14 亿元，占总持仓市值比例为 41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为 507.22 亿元，占总持仓市值的 18.76%，较上季度增长 7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为 452.35 亿元，占总持仓市值的 16.73%，较上季度减少 13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于 5%-7%区间。 科创 50 一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC 浪潮下具备较高配置价值。科创 50 一季报指标表现优于科创板整体。报告期内，科创 50 公司实现营收 1251 亿元，占总体科创板近50%的收入，同比增长 13.4%，远高于科创板整体的 0.30%；实现归母净利润为 113.5 亿元，同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%；单季度 ROE 均值为 2.10%，高于科创板整体的 1.08%；研发费用率均值为 7.11%，略低于科创板整体水平。 科创 50 估值与价格均处于底部区间，具备相对配置价值。截至 2023 年 4 月 30 日，科创 50 市盈率 PE-TTM 为 45.76X，从 2020年年初至今均值为 60.70X，远低于均值，处于低位区间。价格方面，截至 2023 年 4 月 30 日，科创 50 收盘价为 1087.87 点，受益于 AIGC 浪潮，年初至今涨幅为 9.76%，但从上市至今整体来看，处于底部区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面 AIGC 科技浪潮来袭，看好科创 50 配置价值。 配置策略 建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023 年 5 月 4 日 仅供内部参考，请勿外传 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、科创板本月综述 ................................................................. 1 二、科创板最新观点解读 ............................................................. 5 三、行业估值变化及比较 ............................................................ 12 四、新股发行情况一览 .............................................................. 15 五、板块新闻 ...................................................................... 15 七、注册进度更新 .................................................................. 17 八、科创板 50 成分指数名单 ......................................................... 17 九、风险提示 ...................................................................... 19 仅供内部参考，请勿外传 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板整体 2023 年 Q1 基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为 2703.52亿元，占公募基金总持仓市值比例为 8.4%，较 2022 年年报提升 428.5 亿元，环比增长18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为 1120.14 亿元，占总持仓市值比例为 41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为 507.22 亿元，占总持仓市值的 18.76%，较上季度增长 7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为 452.35 亿元，占总持仓市值的16.73%，较上季度减少 13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于 5%-7%区间。 科创 50 一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC 浪潮下具备较高配置价值。从板块整体来看，报告期内，实现收入 2421.4 亿元，同比增长 0.30%；实现归母净利润160.7 亿元，同比减少 46.82%。横向来看，科创板营收增长率、归母净利润增长率、净资产收益率均低于北证 A 股、上证主板与创业板。研发费用率方面，科创板为 9.84%，远高于创业板（4.89%）、北证 A 股（4.29%）、上证主板（1.41%），体现了科创板的科创属性。 科创 50 一季报指标表现优于科创板整体。报告期内，科创 50 公司实现营收 1251 亿元，占总体科创板近 50%的收入，同比增长 13.4%，远高于科创板整体的 0.30%；实现归母净利润为 113