化工新材料行业周报：2025年全球4系大圆柱动力电池需求量有望超150GWh，至纯科技18亿定增项目获上交所受理

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 05 月 07 日 行业研究 评级：推荐(维持)研究所 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 陈雨 S0350122070023 cheny19@ghzq.com.cn [Table_Title] 2025 年全球 4 系大圆柱动力电池需求量有望超150GWh，至纯科技 18 亿定增项目获上交所受理 ——化工新材料行业周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工 -8.0% -14.8% -6.1% 沪深 300 -2.1% -3.0% 0.2% 相关报告 《——碳纤维行业框架报告 ： 双碳战略推动碳纤维景气度上行，技术进步产能扩张降本可期 （推荐）*化工*杨阳，李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁，大有可为（推荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09 投资要点： ◼ 核心逻辑 化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。 ◼ 行业信息更新 半导体相关： 5 月 4 日，工信部：发布 2023 年一季度电子信息制造业运行情况，一季度我国电子信息制造业生产降幅收窄，出口持续下滑，效益有所改善，投资保持增长。规模以上电子信息制造业增加值同比下降1.1%，降幅较 1—2 月份收窄 1.5 个百分点，增速分别比同期工业、高技术制造业低 4.1 个和 2 个百分点。3 月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长 1.2%。一季度，手机产量 3.31 亿台，同比下降7%，其中智能手机产量 2.39 亿台，同比下降 13.8%；微型计算机设备产量 0.79 亿台，同比下降 22.5%；集成电路产量 722.0 亿块，同比下降 14.8%。一季度，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降 10.5%，降幅较 1—2 月份加深 2.1 个百分点，比同期工业降幅加深 5.2 个百分点。3 月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降 13.3%。据海关统计，一季度，我国出口笔记本电脑 2933 万台，同比下降 38.1%；出口手机 1.72 亿台，同比下降 12.3%；出口集成电路 609.0 亿个，同比下降 13.5%。电子信息制造业固定资产投资同比增长 14.5%，比同期工业投资增速高 5.9 个百分点。 显示材料相关： -0.1024-0.03640.02960.09560.16160.2276基础化工沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 5 月 5 日，LED inside：维信诺参股公司成都辰显光电宣布，公司成功开发了一款 4.78 英寸的 TFT 基 Micro LED 无边框拼接显示模组，是国内首款点亮率为 100%的 TFT 基 Micro LED 无边框拼接显示模组。辰显光电通过侧边走线技术、零边框转移技术、原位 De-mura转移技术和巨量检测及修复技术实现了点亮率为 100%的成果。其中，侧边走线技术是无边框拼接的关键，通过该技术，维信诺实现了TFT 玻璃基板正面与背面线路的电学连接，同时保障了模组间拼接缝位置的像素 pitch 与显示区相同。零边框转移技术和原位 De-mura转移技术则克服了屏体边缘处转移易偏位、转移 shot 间拼缝明显的困难，为维信诺产出高良率和高品质的显示模组提供了保障。而在行业难题 Micro LED 巨量检测及修复技术方面，辰显光电通过自主研发解决了 Micro LED 屏体坏点检出率低、坏点修复良率低的难题，为 Micro LED 技术的产业化推进打下了基础。 新能源材料相关： 5 月 3 日，GGII：高工产研锂电研究所（GGII）预计，到 2025 年，全球 4 系大圆柱动力电池需求量有望超 150GWh。据 GGII 数据显示，截至 2023 年 4 月，国内外布局大圆柱电池企业超 50 家，其中达 GWh 级别产能规划的企业超 15 家，全球大圆柱电池产能规划合计超 350GWh。大圆柱动力电池主要驱动因素有：1）终端客户对新能源汽车续航能力、快充等性能要求不断提高，而全极耳技术可突破快充瓶颈，克服大倍率充放电时温度升高的问题；2）LGES、松下等海外电池企业强化自身圆柱电池制造优势，不断布局产品线，并加大新产品开发力度，提升竞争力；3）对比方形、软包电池，4 系大圆柱电池对膨胀容忍度高，更适合搭载下一代锂电硅基负极材料；4）对比 18650、21700 等，4 系大圆柱电池单体电芯容量大，更利于电池包 PACK 设计，其成组效率提高，结构件需求减少，PACK 成本低，且更好适配 CTC 等技术；5）特斯拉风向标驱动，宝马、福特、蔚来等国内外车企陆续规划应用 4 系大圆柱电池。 重点企业信息更新： 至纯科技：5 月 5 日，公司发布公告称，公司向特定对象发行股票募集资金不超过 18.00 亿元用于单片湿法工艺模组、核心零部件研发及产业化项目、至纯湿法清洗设备及高纯工艺设备北方产业基地项目、启东半导体装备产业化基地二期项目际补充流动资金或偿还债务获上交所受理。 重点关注公司： 重点推荐万润股份，公司 OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。 建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握 CMP 抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的 CMP 抛光垫供应商，在国内抛光垫市证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 场中处于领先地位。 重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的 MLCC 陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。 建议关注飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业， 5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a 合成新材料项目和 100t/a 高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED 材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，看好上述项目推动公司未来新增长。 建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。 重点推荐巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致冷剂处于全球龙头地