食品饮料行业周观点：多家酒企发布业绩报告，茅台引领酒业复苏

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 多家酒企发布业绩报告，茅台引领酒业复苏 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(04.24-04.30) [Table_ReportDate] 2023 年 05 月 04 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2023 年 04 月 24 日-2023 年 04 月 30 日），上证综指上涨 0.67%，申万食品饮料指数上涨 1.51%，跑赢上证综指 0.84 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 9。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中预加工食品（+8.25%）、软饮料（+6.57%）、保健品（+4.67%）涨幅前三。白酒方面，大清香时代高质量发展论坛举行，宜宾、泸州共建世界优质白酒产业集群，7 家酒企联合申遗，促进品牌发展，实现正确成长。一季度遵义酱酒产值大幅增长，茅台一季度营收净利保持两位数增长，陈年贵州茅台酒·宋时雅宴品鉴会举行，贵州茅台酒（珍品）推广活动开启，成为酒业复苏阶段的引领力量。啤酒方面，四川省第一季度啤酒产量 63.5 万千升，青岛啤酒一季度营收超 107 亿，华润啤酒 2022 年共 7个项目正式投产，喜力发力循环经济，行业迈向高质量发展。大众食品方面，娃哈哈发布三款亚运定制水，瑞幸咖啡继续探索海外市场，伊利集团拟做大做强在湖南业务。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，经济复苏后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023 年 04 月 24 日-2023 年 04 月 30 日），上证综指上涨 0.67%，申万食品饮料指数上涨 1.51%，跑赢上证综指 0.84 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 9。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中预加工食品（+8.25%）、软饮料（+6.57%）、保健品（+4.67%）涨幅前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨 0.91%，其中伊力特（+8.75%）、迎驾贡酒（+6.49%）、顺鑫农业（+5.33%）涨幅居前三，贵州茅台上涨 2.03%，五粮液下跌 1.74%。行业层面，大清香时代高质量发展论坛举行，宜宾、泸州共建世界优质白酒产业集群，7 家酒企联合申遗，促进品牌发展，实现正确成长。一季度遵义酱酒产值大幅增长，茅台一季度营收净利保持两位数增长，陈年贵州茅台酒·宋时雅宴品鉴会举行，贵州茅台酒（珍品）推广活动开启。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2840 元/瓶，贵州茅台一季度营收净利保持两位数增长，成为酒业复苏阶段的引领力量。五粮液：上周，普五（八代）价格小幅跌至 955 元/瓶，五粮液 2022 年实现营收 739.69亿元。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)维持 388.00 元/瓶，泸州老窖 2022 年营收、净利均实现 2 位数增长，实现营业收入 251.24 亿元，净利润 103.65 亿元。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 茅台单季营收创新高，多款啤酒新品上市 3 月休闲零食及冲饮销售持续复苏，调味品同比由正转负 3 月白酒销售额同比创新高，啤酒同比由负转正 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3573 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：青岛啤酒公司 2023 年一季度实现营业收入 107.1 亿元，同比增长 16.27%；实现归属于上市公司股东的净利润 14.5 亿元，同比增长 28.86%。华润啤酒：2022 年华润啤酒共有 7 个搬迁新建项目正式启动，其中包括：蚌埠 80 万千升/年搬迁新建项目、济南 100 万千升/年新建项目等。同年共有 7 个项目正式投产运营，包括杭州工厂 20万千升/年喜力啤酒升级改造项目等。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 16 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 9 上市公司公告及大事提醒 .......................................................................................