汽车行业周报：电动化成为车展主旋律，自主超越合资品牌成为焦点

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023 年 04 月 23 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 电动化成为车展主旋律，自主超越合资品牌成为焦点 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 4 月 18-27 日，第二十届上海国际汽车工业展览会在上海隆重举行，超过 20 个国家和地区的 1000 家整车及零部件企业参会。据统计，本次亮相的新车车型达 93 款，其中新能源车型达 69 款，自主新能源车型达 42 款，新能源成为本次车展的绝对主角。本次车展新能源的占比之高史无前例，各品牌也将自家新能源汽车放于最佳展位，全品类车型迎来大爆发。在国内新能源市场高速发展的新时代，比亚迪、一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽等传统汽车集团纷纷推出自家的旗舰车型，蔚小理、哪吒等自主新势力发力冲击中高端市场，宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌携产品宣布步入电动化新时代，大众、丰田、本田等主流合资以本土化生产追赶新能源赛道。2023 年第一季度，比亚迪累计销量为 440798辆，首次超越大众，成为首个位居国内销量榜首的自主品牌。电动化时代合资品牌已失去优势转变为追赶者，自主品牌已全面崛起，正向着智能化与高端化不断迈进。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-1.11%、-2.96%、-1.45%。汽车板块的涨跌幅为-3.57%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 20 位，与上周持平。 从分子板块来看，商用车、乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为-2.61%、-2.69%、-3.47%、-4.44%、-4.46%。 估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为 35.78x/25.07x/24.96x/24.28x/21.90x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.03x/2.29x/1.95x/1.65x/0.85x。 ⚫ 投资建议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 （601238.SH） 、 比 亚 迪（002594.SZ） 、 长 安 汽 车 （000625.SZ） 、 长 城 汽 车 等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特 利 （603596.SH） 、 德 赛 西 威 （002920.SZ） 、 经 纬 恒 润（688326.SH） 、 中 科 创 达 （300496.SZ） 、 科 博 达（603786.SH） 、 均 胜 电 子 （600699.SH） 、 星 宇 股 份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022A/E 2023E 2021A 2022A/E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 0.78 1.28 21.48 13.55 8.26 -4.26% 10.57 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.71 10.53 256.32 42.56 23.08 -1.24% 243.00 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 1.11 32.63 13.73 10.14 -5.77% 11.26 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.91 1.2 66.65 30.08 22.81 -1.12% 27.37 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 7.90 6.50 -0.54% 16.52 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.71 2.24 56.35 37.10 28.32 -5.03% 63.44 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.15 2.92 94.34 49.05 36.12 -4.13% 105.46 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.17 2.41 67.41 60.69 8.69% 146.27 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 1.77 3.06 90.90 52.15 30.16 -8.61% 92.30 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.52 82.61 49.99 36.18 -8.32% 54.99 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.29 0.51 -8.01 48.90 27.80 -6.22% 14.18 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 3.3 3.66 61.46 34.60 31.19 -4.24% 114.17 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 4.47 6.08 62.95 32.14 23.63 -0.85% 143.65 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 1.3 1.95 64.58 55.23 36.82 -12.87% 71.80 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 2.35 3.72 125.28 56.30 35.57 -5.05% 132.31 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.54 2.29 57.42 33.67 22.64 -11.85% 51.85 推荐 603305.SH 旭升集团 0.92 1.1 1.54 53.96 21.02 15.01 -6.51% 23.12 推荐 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一