环保公用行业：四川省发布电力需求侧市场化响应实施方案，有望充分调动需求侧灵活负荷资源

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业动态报告●环保公用行业 2023 年 4 月 23 日 [table_main] 公司深度报告模板 四川省发布电力需求侧市场化响应实施方案，有望充分调动需求侧灵活负荷资源 环保公用行业 推荐 （维持评级） 核心观点  行业观点： 公用事业方面，4 月 23 日，国家能源局发布 1-3 月份全国电力工业统计数据。截至 3 月底，全国累计发电装机容量约 26.2 亿千瓦，同比增长 9.1%。其中，风电装机容量约 3.8 亿千瓦，同比增长 11.7%；太阳能发电装机容量约 4.3 亿千瓦，同比增长 33.7%。 环保行业方面，海南省污染防治工作领导小组办公室印发《海南省臭氧污染防治攻坚行动方案》。《方案》按照“源头替代，过程严控，全网覆盖，提质扩容”的方针，以问题和目标为导向，以 VOCs 减排为核心，突出细颗粒物和臭氧污染协同控制，部署了六大重点任务，19 条子任务。主要任务要求包括加快原辅材料替代，提升绿色生产水平，深化重点企业管控，实施“一企一策”精准治理等。  投资策略及推荐关注标的： 公用：四川省发布《2023 年四川省电力需求侧市场化响应实施方案》，有望充分调动电力需求侧灵活负荷资源。《方案》明确了需求侧市场化响应的启动条件、准入条件以及价格机制等细则。进入十四五，由于火电在装机结构中的进一步下降，新能源出力不稳定的问题凸显，因此电力供需关系整体偏紧，高峰时期电力供需明显偏紧。需求侧响应有望引导用户减少高峰用电需求，保障电力系统安全稳定，其他省份有望加速推进。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、芯能科技（603105.SH）、中闽能源（600163.SH）、江苏 新能（ 603693.SH）、华 能国际（ 600011.SH）、 国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投 能源（ 600674.SH）、九 丰能源（ 605090.SH）、 新奥股份（600803.SH）。 环保：半导体国产替代需求增加，配套治理企业有望快速成长。近年来，美国对华半导体限制层层深入，2023 年荷兰、日本也相继加入限制阵营，持续打压我国半导体产业的发展。国家层面始终强调集成电路产业重要性和产业链自主可控必要性，从政策和市场两方面推动行业发展。在自主安全和国产替代背景下，本土化成为趋势，半导体等高端设备国产替代逻辑持续强化，相关设备、材料等需求有望快速释放。环保中与半导体制程污染治理相关的企业或将充分受益。 建议关注：ST 龙净（600388.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能 环境（ 603588.SH）、华 宏科技（ 002645.SZ）、 天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、路德环境（688156.SH）、山高环能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）。 分析师 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 研究助理 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 行业数据 2023.04.21 [table_report] 资料来源：wind，中国银河证券研究院 核心组合表现 2023.04.21 [table_reort] 资料来源：wind，中国银河证券研究院 行业周报/环保公用 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 I  行业动态： 1、2023 年四川省电力需求侧市场化响应实施方案发布 2、国家能源局发布 2023 年 1-3 月份全国电力工业统计数据 3、中电联发布 2023 年 1-3 月份全国电力市场交易简况 4、《海南省臭氧污染防治攻坚行动方案》印发实施 助力深入打好污染防治攻坚战 5、《重庆市新污染物治理工作方案》发布 6、《浙江省水泥工业高质量发展暨碳达峰行动计划（2022-2025 年）》正式发布 7、工信部、发改委、生态环境部：关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见  行业表现： 环保：上周环保指数（申万）涨跌幅为-3.45%，相对沪深 300 指数变化-2.00%，其中国林科技、东江环保、兴源环境涨幅分别为 13.17%、7.13%、5.56%,表现较好；而津膜科技、国统股份、京蓝科技跌幅分别为-14.36%、-14.80%、-21.03%，表现较差。目前环保行业 PE(TTM)20.18倍、PB(LF)1.50 倍。 公用事业：上周公用事业指数（申万）涨跌幅为-1.96%，相对沪深300 指数变化-0.51%，其中科林退(退市)、内蒙华电、协鑫能科涨幅分别为 10.26%、9.91%、8.00%,表现较好；而湖南发展、珈伟新能、露笑科技跌幅分别为-9.64%、-10.19%、-12.30%，表现较差。目前公用事业行业 PE(TTM)23.67 倍、PB(LF)1.65 倍。 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 600,970 吨，总成交额 30,190,344.00 元。挂牌协议交易周成交量 970 吨，周成交额 52,344.00 元，最高成交价 56.00 元/吨，最低成交价 53.00 元/吨，本周五收盘价为 53.40 元/吨，较上周五下跌 4.64%。宗协议交易周成交量 600,000 吨，周成交额 30,138,000.00 元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 234,139,669 吨，累计成交额10,716,973,661.34 元。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。  投资组合： 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率 PE(TTM) 总市值(亿元) 核心组合 688156.SH 路德环境 2.20% 115.86 28.36 600388.SH ST 龙净 -2.21% 22.97 186.38 301030.SZ 仕净科技 4.06% 68.71 57.23 行业周报/环保公用 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 II 目 录 一、行业要闻 ................................................................