宏观高频数据跟踪：房地产修复放缓，生产边际回落

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 房地产修复放缓，生产边际回落 [Table_Title2] ——4.10-4.23 宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：房地产修复放缓，五一消费值得期待 出行方面，居民出行基本恢复常态，物流运输持续修复，4 月整车货运流量有所回升，国际航班持续回升。消费方面，五一消费值得期待。猫眼数据预计“五一档”电影票房可达 15 亿元，与 2019年基本持平；各大旅游平台数据显示，“五一”出游预订火爆，旅游或迎来强劲复苏。房地产方面，新房销售放缓，近两周 30 城商品房销售面积达到了 600 万平方米，较 3 月有所回落。但是整体仍保持在了周均 300 万平方米的销售水平上，较去年回升明显。土地方面，4 月前两周，全国土地成交面积为 2500 万平方米，略好于去年同期。外贸方面，上海出口集装箱运价指数(SCFI)持续回升，两周累计上涨 8.3%。 ► 工业生产：基建温和修复，生产边际回落 基建整体温和修复。近两周，磨机运开工率显著回升；水泥发货率温和修复。水泥库容比有所回升；石油沥青装置开工率，累计回升 1.2 个百分点，与 2020 年同期持平。玻璃价格指数大幅回升，水泥价格指数持续下降。挖掘机开工数和挖掘机销售量持续回升。当前基建项目仍较为充裕，后续基建增速仍有支撑。 焦化企业开工率有所回升，其他行业开工率则普遍回落。其中，200 万吨以上焦化企业开工率加速回升；唐山高炉开工率与前值持平；主要螺纹钢厂开工率有所回落。国内 PTA 开工率两周累计回落 1.33 个百分点。江浙织机负荷率微升 0.16 个百分点，但仍处在历史低位。全钢胎和半钢胎开工率均有所回落。 库存整体延续回落。螺纹钢和焦炭库存回升，PTA 库存高位回落，钢材库存仍处于低位。 ► 物价：食品价格持续下降，大宗价格整体回落 近两周，猪肉、蔬菜和水果价格持续回落；中上游大宗商品价格整体回落。 ► 货币市场：税期扰动，资金利率有所回升 4 月是缴税大月，受税期扰动，近两周资金利率有所回升：隔夜利率持续回升，7 天利率也重回 2%以上，4 月 17 日前后隔夜和 7 天利率一度出现倒挂。但整体来看，税期影响整体有限，4 月 20 日之后，资金利率快速回落。 近两周，国债 1 年期和 10 年期利率分别回落 4 个基点和 2 个基点，至 2.19%和 2.82%。美元兑人民币汇率整体呈现震荡态势，累计贬值 144 个基点至 6.8898。 风险提示 经济出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Table_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 04 月 24 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138717 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 下游..................................................................................................................................................................................................................4 1.1. 人流物流：货运持续修复 ......................................................................................................................................................................4 1.2. 居民消费：“五一”消费值得期待..........................................................................................................................................................4 1.3. 房地产：新房销售有所回落 ..................................................................................................................................................................5 1.4. 外贸出口：上海集装箱运价持续回升 ................................................................................................................................................7 2. 中游..................................................................................................................................................................................................................7 2.1. 基建投资：温和修复 ...............................................................................................................................................................................7 2.2. 工业生产：开工率普遍回落 ..................................................................................................................................................................9 2.3. 工业库存：钢材库存仍在历史低位..................................................