非银金融行业深度：私募股权投资市场2022年年报

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业深度 私募股权投资市场 2022 年年报 核心观点 2022 年我国私募股权投资市场的募资规模同比保持增长，但投资和退出规模同比下降。展望 2023 年，随着疫情影响逐步淡化、宏观经济企稳回升和地方政府加快推动经济结构优化，私募股权投资规模增速有望迎来回暖；此外，全面注册制的实施也进一步畅通了私募股权投资的退出渠道，更有利于更好地实现金融、科技、产业的高质量循环发展。 摘要 宏观回顾：经济运行总体保持稳定。需求方面，受局部地区疫情反复影响，2022 年社零总额同比微降，但固定资产投资表现较为稳健，其中制造业投资保持增长，地产投资承压，基建投资发力。供给方面，工业生产总体保持稳定，产业结构持续优化。 监管政策： 2022 年全年，多部门密集出台产业投资相关政策措施，推动支持轻工业、新能源、医药工业等重要项目加快建设。各地政府亦积极发布各类产业扶持政策推动区域经济高速发展，落实主体投资责任。 募资端：2022 年募资金额同比增长。2022 年共有 8,489 只基金募资 44,933.53 亿元，同比+5.72%，其中，管理机构具有国资背景的 3,322 只基金募资 24,679.79 亿元，同比+13.55%。 投资端：2022 年私募股权投资规模同比下滑。2022 年全年机构共投资总部在中国的非上市企业 7,144 家，同比-26.34%；机构合计投资金额为 3,360.52 亿元，同比-53.37%。 退出端：2022 年退出数量同比略有下滑，随着 2023 年全面注册制的落地有望带动退出数量回升。2022 年全年共有 7,731 项投资实现退出，同比-2.36%。分退出方式来看，50.85%是通过 IPO上市渠道，10.18%通过并购，13.12%通过股权转让。 2022 年前五大投资项目涉及金融/保险、清洁技术/新能源、互联网/电子商务、化工原料及加工/新材料行业，其中清洁技术/新能源行业相关的企业有两家；融资规模最大的项目是位于北京市的中邮人寿保险。 风险提示：宏观经济剧烈波动；私募股权监管政策发生重大变化；一/二级市场估值倒挂等。 维持 强于大市 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:s1440518100009 SFC 编号:BQQ828 吴马涵旭 wumahanxu1@csc.com.cn SAC 编号:S1440522070001 发布日期： 2023 年 04 月 09 日 市场表现 相关研究报告 -18%-8%2%12%2022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/112022/9/112022/10/112022/11/112022/12/112023/1/112023/2/112023/3/11非银金融上证指数非银金融 行业深度报告 非银金融 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、宏观回顾及政策分析 ....................................................................................................................................... 1 1.1 宏观环境 ..................................................................................................................................................... 1 1.1.1 需求端 .............................................................................................................................................. 1 1.1.2 供给端 .............................................................................................................................................. 3 1.2 2022 年重要监管政策整理 ........................................................................................................................ 4 二、基金募集 ........................................................................................................................................................... 7 2.1 基金募资概况 ............................................................................................................................................. 7 2.2 募资类型分布 ............................................................................................................................................. 8 2.3 募资基金地区分布 ..................................................................................................................................... 9 2.4 LP 情况...................................................................................................................................................... 10 三、基金投资 .........................................................................