2022年消费行业并购市场趋势及展望未来发展报告

中国消费行业并购趋势：2022年回顾及2023年展望寒冬已过春暖花开中国消费行业并购趋势：2022年回顾及2023年展望寒冬已过 春暖花开2目录前言03概览042022年消费市场形势回顾052022年消费市场并购交易回顾102023年展望192022年各行业板块的并购活动回顾22• “食”赛道23• “美”赛道25• “住”赛道27• “行”赛道29• “用”赛道31• “综合零售”赛道332022年度5亿美元及以上交易概览352023年消费品投资热点展望38数据收集方法与免责说明413报告中所列示数据说明•报告中的数据和分析仅针对中国消费行业的并购交易数据*， 除特别注明外均为股权交易，不包括资产交易；•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息；•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成；•报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露 ；报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）；•“国内”是指中国大陆、香港、澳门特别行政区和台湾地区；•“海外并购”是指中国企业在境外进行收购；•“入境并购”是指境外企业收购国内企业；•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）；•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金；•报告中使用的美元金额以每半年末的汇率对当期非美元交易金额进行折算。行业说明为了更好的分析消费行业的投资并购活动及趋势，普华永道将消费行业细分为以下几个赛道：•“食”赛道：主要指食品、饮料、餐饮等相关产业；•“美”赛道：主要指服饰鞋帽、美妆时尚等产业；•“住”赛道：主要包括家具、家电、家纺等产业；•“行”赛道：主要包括休闲场所、旅游、酒店、出行等产业；•“用”赛道：主要包括各类日用品、消费电子、宠物相关产品等产业；•“综合零售”赛道：主要包括零售、综合消费品贸易等产业。*本行业并购数据未包括教育、物流以及专业服务行业的交易。前言4•2022年，全球消费市场已随着新冠疫情的好转渐渐恢复，然而受到俄乌战争导致的供应链紧张、美国加息应对通货膨胀和疫情时有反弹的影响，全球消费市场仍存在较大的不确定性。2022年受到上半年上海大规模疫情和9月以来全国各地疫情反弹的影响，全年GDP增速为为3%，宏观经济增速相对于2021年GDP8.4%的增速有一定的放缓。•2022年上半年受到上海疫情的影响，线下实体经济受到较大影响，同时失业率有所上升，居民消费意愿下降。进入到下半年后，多地疫情反复，再加上12月放开疫情管控后一段适应恢复期，阻碍了消费市场的恢复。•受到疫情反复和管控措施的影响，2022年中国消费市场整体遇冷，线下传统零售受到较大冲击，消费行业投资和融资活跃度下降（交易数量下降14%）。一方面，行业估值泡沫消退；另一方面，经济下行叠加疫情反复冲击，消费市场投资标的估值回调，投资者回归理性。•从时间上面来划分，下半年的投资和融资市场比上半年更加萧条（下半年交易数量仅有上半年的60%左右）•从投资者类型来看，专注于消费赛道的PEVC仍然是市场上最主要的投资者。而参与融资的机构，也大多是相关品牌的老股东或对应消费赛道的深度投资者。受到部分新消费品牌业绩下滑及股票市场表现的影响，资本普遍变得更加谨慎，扩张意愿不足，试错空间也在缩小。•就消费各细分板块而言，“食”赛道仍然受到资本关注，无论是数量还是金额均稳坐头把交椅。“用”赛道的交易数量也在稳步上升。具体而言：– “食”赛道：已经红火了许多年的餐饮食品行业，仍然是投资人最稳妥的选择；疫情之下，速食品获得继续收获资本追捧，交易金额较2021年翻倍。饮料赛道依然坚挺，迎合年轻消费群体的咖啡、低度酒等品类获得 资本青睐。– “美”赛道：受疫情出行减少影响，鞋服、美妆、配饰等并购交易数量和金额均较上年大幅下降。– “住”赛道：受疫情和房地产行业调整的影响，家装、家具、建材等并购交易数量和金额均较上年大幅下滑。家电赛道交易数量保持稳定，但交易金额较上年大幅下降，以小额和早期投资为主。– “行”赛道：包括旅游酒店、休闲场所等。2022年由于疫情反复，“行”赛道的交易活跃度大幅下降，进入战略调整期。但预计随着近期疫情开放，有关行业投资和融资热度将迅速回升。– “用”赛道：包括日用品、消费电子及宠物相关产品，并购交易数量保持稳定，个护、宠物及户外运动用品等赛道受资本追捧。– “综合零售”赛道：线下零售受疫情影响业绩下滑，进入并购调整期。奢侈品交易等赛道亦受到资本关注。•在疫情放开后，我们对中国消费行业并购市场的回暖感 到 乐 观 ， 并 相 信 有 更 多 细 分 赛 道 将 崭 露头角。概览52022年消费市场形势回顾疫情反复导致消费大盘波动，但市场韧性仍在通过2022年社会消费品零售总额数据，我们可以看到上半年的上海疫情以及下半年9月份以来的全国各地疫情极大地影响了居民的消费。受到疫情和封控影响，全年多个月份的社会消费品零售总额同比增速为负值。12月“新十条”落地后，居民在放开初期外出仍有顾虑、消费场景受限，预期在疫情放开后逐渐恢复常态。从全年来看，2022年的社会消费品零售总额数据与2021年基本持平 (2022年相比2021年仅下降了0.2%)，消费大盘基本稳定，韧性十足。餐饮作为最具代表性的服务性消费行业，以线下消费场景为主，受到疫情冲击较为严重。2022年3-5月受到上海封城的影响，这几个月的全国月度餐饮收入对比去年均有双位数的同比下降幅度。11月-12月，受到全国各地疫情管控及放开之后暂时性恐慌情绪的影响，全国餐饮收入同比下降较多。然而从全年看，全国餐饮收入对比去年仅下降6%，体现出行业的刚需性特征及十足的韧性。预计经过放开初期的适应期后会先于其他行业也率先复苏，较快恢复至疫情前水平。自放开疫情防控政策后，全国各省市密集出台稳消费政策，如发放消费券、购物减免、汽车购置税减免、家电补贴等，有助于在短期内促进市场的回升及提振消费者信心，撬动更大规模的消费需求。66-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%0500010000150002000025000300003500040000450003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月社会消费品零售总额: 当月值当月同比增速-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%05001000150020002500300035004000450050003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月社会消费品零售总额: 当月值当月同比增速社会消费品零售总额 – 月度值（亿元）及增速全国餐饮收入总额 – 月度值（亿元）及增速根据我国第7次人口普查数据及国家统计局相关数据，目 前 ， 中 国 60 岁 及 以 上 人 口 已 达 2.64 亿 人 ， 占 比18.70% ， 其 中 65 岁 及 以 上 人 口 为 1.91 亿 人 ， 占 比13.50%。中国正在迈入中度老龄化社会，并面临着加速老龄化的社会现实。同时，我国出生人口日趋减少，导致年人口净增长人数下降较快