基金市场与FOF组合4月报：新能源净流出，行业轮动基金组合单月超额5.22%

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·基金动态报告 新能源净流出，行业轮动基金组合单月超额 5.22%——基金市场与 FOF 组合 4 月报 核心结论 报告期(2023 年 3 月)内，股票型基金跌幅达到 0.57%。除科技基金和周期基金上涨 6.01%和 0.61%%，另一边消费基金下跌 6.72%.为所有行业主题基金下跌幅度较大。股票型 ETF 净流入达到 240.37 亿元，医药和新能源ETF 正流入，资金流出板块较多为科技，各风格对应的 FOF 组合超额收益表现良好，其中中盘成长和小盘成长型超额收益为正，行业主题轮动基金组合方面，主动权益 FOF 策略样本外跟踪 3 月绝对收益 0.06%，相对主动权益基金超额收益 1.19%。被动指数基金组合样本外跟踪 3 月绝对收益5.26%，相对股票型指数基金超额收益 5.22% 。 权益市场震荡下行，主动型基金增仓周期消费 报告期内（2023 年 3 月），上证指数当月下跌 0.21%，收于 3272.86 点。中证全债当月上涨 0.61%。黄金 9999 当月上涨 6.8%。农产品指数当月下跌 6.28%。 报告期内，股票型基金跌幅达到 0.57%。除此之外，商品型基金涨幅达到 6.15%。具体来看，平衡混合型普通股票型和偏股混合型下跌最大，分别下跌 1.94%、1.81%和 1.68%。除科技基金和周期基金上涨 6.01%和0.61%%，另一边消费基金下跌 6.72%.为所有行业主题基金下跌幅度较大。 报告期内，主动权益型基金仓位上升为主，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金仓位相比上月分别变化 0.91%、1.20%、0.45%、-1.42%。风格方面，相比于报告期初，主动权益型基金增仓周期、消费和稳定，幅度分别为 2.40%、2.39%和 2.16%，减仓金融和成长，持仓变化分别为-2.83%、-2.11%。 基金发行债基占主力 报告期内，国内市场新成立基金 135 只，募资规模 1376.37 亿元，其中，新成立的混合型基金数量占比较高，达 33.3%；而新成立的债券型基金规模在所有新成立基金中的占比最高，达 61.86%。新成立基金中，混合型基金 45 只，债券型基金和股票型基金均为 36 只。 ETF 净流入 380.79 亿元 ETF 净流入为 380.79 亿元，股票型 ETF 净流入达到 240.37 亿元，同期跨境型 ETF 净流入 181.01 亿元。年初至今 ETF 净流入为 59.71 亿元，其中股票型 ETF 净流入为 3.13 亿元。分主题 ETF 来看，上月医药和新能源ETF 正流入，其中新能源 ETF 净流入 80.14 亿元，资金流出板块较多为科技，流出 56.61 亿元。 FOF 组合超额显著 报告期内，各风格对应的 FOF 组合超额收益表现良好，其中中盘成长和小盘成长型超额收益为正，行业主题轮动基金组合方面，主动权益 FOF策略样本外跟踪 3 月绝对收益 0.06%，相对主动权益基金超额收益 1.19%。被动指数基金组合样本外跟踪 3 月绝对收益 5.26%，相对股票型指数基金超额收益 5.22% 。 风险提示：本报告结果均基于模型计算，模型有失效风险；文中涉及基金组合仅供研究参考，不构成推荐。 基金研究 丁鲁明 dingluming@csc.com.cn 021-68821623 SAC 编号：S1440515020001 段潇儒 duanxiaoru@csc.com.cn 021-68821629-808 SAC 编号：S1440520070005 发布日期： 2023 年 04 月 02 日 相关研究报告 23.01.06 债基仍是发行主力，主动权益增仓金融成长 22.12.08 权重股大涨，主动权益增仓金融成长 22.11.08 基金发行历史低位，主动权益增仓周期消费 22.10.08 主动权益基金减仓，FOF 组合均获正超额 22.09.07 债券基金发行规模较高，FOF 组合超额收益累积 22.08.03 债券资产一枝独秀，权益基金发行回升 22.07.08 成长领涨权益，FOF 组合超额收益继续累计 22.06.06 权益企稳反弹，主动型基金普遍增仓 22.05.06 FOF 组合均获正超额收益，主动型基金增仓消费 22.04.08 基金发行持续低迷，主动权益基金增仓周期 22.03.06 权益市场反弹，基金发行降至冰点 22.02.10 权益市场普跌，基金发行骤然降温 22.01.11 债基发行迎小高峰，主动权益增仓成长 1 基金研究 基金动态报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、权益震荡，主动型基金增仓成长消费 ........................................................................................................... 3 1.1 市场回顾 ..................................................................................................................................................... 3 1.2 基金整体业绩表现 ..................................................................................................................................... 4 1.3 报告期参与打新相关基金平均收益率-0.19% .......................................................................................... 5 1.4 行业主题基金 3 月涨跌：新能源军工基金收益较差.............................................................................. 6 1.5 主动权益型基金增仓周期消费 ................................................................................................................. 6 1.6 ETF 市场回顾 ....................................................................................................................................