宏观策略日报：美国CPI弱于预期

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2023年04月13日 [Table_NewTitle] 美国CPI弱于预期 ——宏观策略日报20230413 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。4月12日， 国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。其中，意见提出的主要目标有以下三点：供应保障能力持续增强。全国能源生产总量达到47.5亿吨标准煤左右，能源自给率稳中有升。结构转型深入推进。煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右。质量效率稳步提高。单位国内生产总值能耗同比降低2%左右。 ➢ 美国CPI弱于预期。3月美国CPI同比上涨5.0%，前值6.0%，预期5.2%；环比上涨0.1%，前值0.4%，预期0.2%。核心CPI同比上涨5.6%，前值5.5%，预期5.6%；环比上涨0.4%，前值0.5%，预期0.4%。美国3月CPI弱于预期，但核心通胀依然坚挺。预计美联储在5月加息25bps后，仍将把利率维持在高位，观望核心通胀走势。尽管未来几个月通胀粘性仍高，但下半年美国通胀可能加速降温。 市场情况 ➢ 美股收跌，欧洲股市普遍收涨。4月12日，道琼斯工业平均指数下跌0.11%；标普500指数下跌0.41%；纳斯达克指数下跌0.85%。欧洲股市，法国CAC指数上涨0.09%；德国DAX指数上涨0.31%；英国富时100指数上涨0.50%。 ➢ 北向资金净流入出。4月12日，陆股通当日净卖出42.08亿元，其中买入成交632.28亿元，卖出成交674.37亿元，累计净买入成交19059.31亿元。 ➢ 风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1.宏观要点 国家能源局印发《2023 年能源工作指导意见》 4 月 12 日， 国家能源局印发《2023 年能源工作指导意见》。其中，意见提出的主要目标有以下三点： 1、供应保障能力持续增强。全国能源生产总量达到 47.5 亿吨标准煤左右，能源自给率稳中有升。原油稳产增产，天然气较快上产，煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到 27.9 亿千瓦左右，发电量达到 9.36 万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力达到 3.1亿千瓦左右。2、结构转型深入推进。煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到 18.3%左右。非化石能源发电装机占比提高到 51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到 15.3%。稳步推进重点领域电能替代。3、质量效率稳步提高。单位国内生产总值能耗同比降低 2%左右。跨省区输电通道平均利用小时数处于合理区间，风电、光伏发电利用率持续保持合理水平。新设一批能源科技创新平台，短板技术装备攻关进程加快。 美国 CPI 弱于预期 3 月美国 CPI 同比上涨 5.0%，前值 6.0%，预期 5.2%；环比上涨 0.1%，前值 0.4%，预期 0.2%。核心 CPI 同比上涨 5.6%，前值 5.5%，预期 5.6%；环比上涨 0.4%，前值 0.5%，预期 0.4%。 美国 3 月 CPI 弱于预期，但核心通胀依然坚挺。预计美联储在 5 月加息 25bps 后，仍将把利率维持在高位，观望核心通胀走势。尽管未来几个月通胀粘性仍高，但下半年美国通胀可能加速降温。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 2.A 股评述 上一交易日上证指数拉升收红，收盘上涨 13 点，涨幅 0.41%，收于 3327 点。深成指、创业板涨跌不一，主要指数多呈收涨。 上交易日上证指数小幅高开后震荡向上，收小实体红阳线，量能放大，大单资金净流出约 40 亿元，金额有所收敛，指数收复 5 日均线，30 分钟 MACD 也再度金叉，分钟线指标也有所修复，短线或仍有小幅震荡盘升动能。但指数目前正在趋近前期向下的突破性缺口压力位，且在此一线，有近期高点压力以及 555 日均线压力，压力较密集，指数即便延续收涨，震荡或较为明显，操作上难度也或加大，均需谨慎观察。 上证周线目前呈 T 字 K 线，带长下影线。指数经过昨日收涨，上破了 90 周均线重压力位，取得了技术上的突破。周指标变化不明显，若指数能有效守住 90 周均线的阵地，下一个压力位则是 120 周均线 3370 点附近，也即 555 日均线压力位附近。 上交易日深成指、创业板涨跌不一，深成指收盘上涨 0.05%，再收星 K 线，仍收于 5 日均线之下。创业板收盘下跌 0.41%，未能上破 60 日均线，并跌于 5 日均线之下。两指数日线 KDJ 死叉延续尚未修复，继 60 分钟 MACD 死叉之后，120 分钟 MACD 也死叉成立，分钟线指标进一步走弱。若不能快速修复，仍或有震荡整理预期。需在震荡中观察技术条件的进一步演变。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比约 71%，收红个股占比 62%，涨超 9%的个股 91 只，跌超 9%的个股 7 只，上交易日板块个股行情进一步向好。 在同花顺行业板块中，传媒板块蝉联涨幅第一，收盘再度大涨 4.8%。其次，通信服务、通信设备、计算机设备、计算机应用等板块均大涨居前。这几个板块月线技术条件向好，日线的波段涨幅较大，虽表现强势，但各板块已在相对高位，仍需加强观察，若日线指标走弱，仍需提防回落整理。而昨日回落调整居前的板块有酒店及餐饮、饮料制造、养殖业、食品加工制造等板块。 具体看各板块。化工合成材料与化学原料板块，昨日收盘分别上涨 0.55%、0.01%，两指数均收星状 K 线。两指数近期表现不佳，连续约 40 个交易日震荡回落，最大跌幅均超过10%，近日指数震幅逐渐收窄，日线 MACD 虽尚未金叉，但 60 分钟 MACD 背离金叉成立，短线或酝酿反弹动能。但两指数日线中短期均线空头排列，日线趋势尚未扭转向上，即便拉升，短线也需以反弹对待为宜。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 3.市场数据 表1 市场表现 2023/4/12 名称 单位 收盘价 变化 资金 融资余额 亿元,亿元 15334 13 北向资金 亿元 -42.08 / 南向资