通信行业研究周报：华为发布2022年报“菊花”香自苦寒来

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 华为发布 2022 年报 “菊花”香自苦寒来 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 华为发布 2022 年年度报告，公司 2022 年整体经营平稳。  实现全球销售收入 6423 亿人民币，净利润 356 亿人民币。  公司营收承压，美国制裁等非市场因素仍给华为带来巨大不确定性。 华为高度重视科技创新，公司研发投入创历史新高。  2022 年研发投入达 1615 亿人民币，费用及比重均破历史记录。  至 2022 年底，华为共持有专利超 12 万件，获专利许可的企业有 29 家。 企业业务营收涨势如虹，运营商业务占比仍稳坐第一。  2022 年运营商业务营收 2840 亿元，同比增长 0.9%，份额基本不变。  2022 年企业业务营收 1332 亿元，同比增长 30%，份额提升 5%。  2022 年终端业务营收 2145 亿元，同比降低 12%，份额降低 5%。 中国地区销售收入基本持平，美洲地区实现逆势增长。  2022 年，除中国、亚太外其他区域销售收入均有同比 10%左右增幅。  在美国制裁下，极具竞争力的产品让华为能够在美洲取得增长的成绩。 产业组合划分后，华为首次公布五大业务板块收入。  ICT 业务同终端业务稳坐产业板块前两名，是华为深耕 ICT 行业的结果。  占销售收入 0.32%的汽车置入五大业务板块，足见其对华为的深远意义。 新能源战场硝烟四起，华为再度重申“不造车”宣言。  华为是智能网联电动车增量部件供应商，华为要抓住此长期战略机会点。  华为的汽车业务有三大类：售卖零部件、模块化方案供应、智选车业务。 聚焦计算产业根技术创新，鲲鹏、昇腾为华为筑牢坚实的算力底座。  华为构建面向通用计算的鲲鹏和面向人工智能的昇腾，加速生态繁荣。 鸿蒙作为“华为名片”飞速发展，构建绿色高效的华为生态链。  截至 2022 年底，搭载 HarmonyOS 的华为设备已达到 3.3 亿台。  2022 年，HarmonyOS 3 正式发布，对超级终端进行了全面“扩容”。 市场回顾： 本周（2023.03.27-2023.04.02），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 0.22%、0.79%、1.23%，申万通信指数涨幅为-1.55%，在申万 31 个一级行业排第 26 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、新易盛、挖金客、兆龙互连、联特科技 股价跌幅前五名为：鼎通科技、立昂技术、中兴通讯、中瓷电子、科瑞思 投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络；（2）5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商 ARUP 值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级 增持（维持） 2023 年 04 月 02 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 127 行业平均市盈率 17.60 市场平均市盈率 17.39 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：NVIDIA GTC 大会如期而至 AI 与元宇宙时代的盛会》2023-03-26 2、《通信行业研究周报：5G 用户持续增长 OFC 大会完美落幕》2023-03-19 3、《通信行业研究周报：WiFi7—新数字时代的 WLAN 标准》2023-03-12 4、《通信行业研究周报：MWC 大会成功举行 科技巨头“盛装出席”》2023-03-05 5、《通信行业研究周报：运营商迎来开门红 云业务份额持续提升》2023-02-26 6、《通信行业研究周报：ChatGPT 驱动算力升级 关注硬件设备投资机会》2023-02-12 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2022-03-312022-07-012022-09-262022-12-262023-03-28通信（申万）沪深300通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 13 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ................................................................................................................................................................................. 3 2. 市场回顾 ................................................................................................................................................................................. 7 3. 重要公告 ................................................................................................................................................................................. 9 4. 行业新闻 ............................................................................................................................................................................... 10 5. 行业招标信息 ....................................................................................................................................................................... 10 6. 风险提示 ............................................................................................