计算机行业2023年4月投资策略：BloombergGPT发布，建议关注具有数据优势的细分龙头

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月02日超 配计算机行业 2023 年 4 月投资策略BloombergGPT 发布，建议关注具有数据优势的细分龙头核心观点行业研究·行业投资策略计算机超配·维持评级证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001证券分析师：朱松证券分析师：张伦可021-608751550755-81982651zhusong@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnS0980520070001S0980521120004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能专题报告——生成式人工智能产业全梳理》 ——2023-03-28《人工智能行业点评-英伟达 GPU、DGX 云、AI 工厂三驾马车发布，AI 算力和应用再迎跃迁》 ——2023-03-26《人工智能行业点评-OpenAI 访问限流，GPT-4 算力测算》 ——2023-03-20《人工智能行业点评-Microsoft 365 Copilot 发布，国内外 AI应用有望加速落地》 ——2023-03-19《国央企 ERP 专题报告：数字化转型下的新机遇》 ——2023-03-10英伟达发布 DGX 云，算力成本有望降低。目前 GPT 模型对于算力的消耗量较大,GPT 的模型算力和模型参数成正比，当下大模型参数量已经到千亿规模，对算力需求量较大。根据 GPT 官网的收费标准，GPT-4 的收费标准相比于GPT-3，输入端价格增长 50%-200%，输出端价格增长 200%-500%，相比于GPT-3.5-turbo 的成本输入成本增长了 14-29 倍，输出成本增长 29-59 倍。英伟达推出 DGX 云服务后，为各大厂商提供较为低廉的 AI 算力服务，降低了各个应用厂商的算力门槛，目前已经和微软云、谷歌云、Oracle 开展合作，其首个 NVIDIA DGX Cloud 是与 Oracle 合作的云服务，每个实例每月3.7 万美元起。微调模型和 DGX 基础模型助力应用百花齐放。GPT-3 提供四种微调模型服务，B 端客户只需将自身的私域数据放到微调模型中训练即可获得自己的垂类小模型。英伟达也推出三大模型（NEMO 语言模型、Picasso 视觉模型、Bionemo生物模型）为 B 端厂商赋能，降低自身建立模型的门槛。微调模型和英伟达的基础模型将有效降低 B 端厂商建立自身模型的门槛，此情况下，B 端厂商是否有模型调优能力以及细分场景数据将成为大模型能否落地应用的关键。BloombergGPT 发布，细分领域龙头有望凭借数据积累获得先发优势。Bloomberg 近期发布了一个拥有 500 亿参数的金融领域的大规模语言模型，取名 BloombergGPT。训练的数据集，51.3%来自于彭博近 40 年来的金融领域积累的数据，48.7%来自于公开数据。从最终的测试效果来看，在通用性能上，BloombergGPT 相比其他模型没有明显的不足，但是在金融专业领域，BloombergGPT 相比其他模型有明显的优势。从 Bloomberg 的案例可以看出，未来具备细分领域高质量数据的公司在大模型的应用上将获得先发优势。投资建议：GPT 大模型的开发已经成为业内的趋势，众多的厂商开始有计划的推出基于自身领域的垂直类大模型。未来，大模型的运用能力以及高质量细分领域数据将成为大模型是否能够有效落地应用的关键抓手，我们认为在AI 领域高投入、拥有大模型调优能力，且具备细分场景高质量数据集的公司有望在应用端获得先发优势，建议重点关注细分领域龙头，比如科大讯飞、金山办公、恒生电子、广联达、石基信息、同花顺、三六零、美亚柏科等。风险提示：疫情反复；计算机下游需求不及预期；ChatGPT 技术发展不及预期；ChatGPT 的商业化落地不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002230.SZ 科大讯飞买入63.681479.340.30.78212.381.6688111.SH 金山办公买入473.002181.782.423.49195.5135.5600570.SH 恒生电子买入53.221011.180.570.9993.453.8002410.SZ 广联达买入74.30885.200.811.0791.769.4002153.SZ 石基信息未评级25.66538.70-0.110.06-233.3427.7300033.SZ 同花顺买入204.301098.323.154.1264.949.6601360.SH 三六零买入17.451246.87-0.350.07-49.9249.3300188.SZ 美亚柏科买入20.71178.000.170.39121.853.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测其中石基信息为 wind 一致预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录英伟达发布 DGX 云，算力成本有望降低..........................................................................................4目前 GPT 模型对于算力的消耗量较大.............................................................................................................. 4英伟达推出 DGX 云服务，算力成本有望持续降低........................................................................................5微调模型和 DGX 基础模型助力应用百花齐放..................................................................................6GPT-3 提供模型微调服务................................................................................................................................... 6DGX 云提供基础 AI 模型服务............................................................................................................................. 6微调模型和 DGX 的基础 AI 模型助力应用百花齐放...........