房地产及物管行业周报2023W12：市场回暖延续，各地逐渐落实“稳增长”目标

2023年3月26日房地产及物管行业周报——2023年W12（2023.3.18-2023.3.24）行业评级：看好分析师杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001市场回暖延续，各地逐渐落实“稳增长”目标证券研究报告添加标题95%本周核心观点2•政策面：证监会发文支持基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs，多地调整住房公积金政策。中央：证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。各地：需求侧：1）宁波市公布宁波市区2023年度国有建设用地供应计划总量，同比上涨约12.8%；2）上海市计划房地产开发投资实现正增长、增长幅度力争在5%左右（预计约5230亿元）；3）无锡市发布十条措施坚持“房住不炒”定位，支持刚性和改善性住房需求；4）连云港市发布组合政策，进一步优化公积金及贷款方案；5）深圳、赣州、哈尔滨、蚌埠等城市调整住房公积金政策，包括提高公积金贷款最高限额、允许提取公积金偿还个人住房贷款、提高租房提取公积金额度等。•基本面：本周市场回暖势头延续，新房及二手房成交量环比均上涨，各线城市成交量环比均保持正增长。本周30大中城市新房成交面积384万平，环比+12.3%，环比增速较上周上升2.9pct；同比+43.5%，同比增速较上周下降15.7pct。分线城市来看，各线城市环比均保持正增长。18城二手房成交面积239万平，环比+14.0%，环比增速较上周上升18.7pct，同比+113%，同比增速较上周上升39.4pct。分线城市来看，各线城市环比均保持正增长，二线城市环比增速上升。•板块行情：本周SW房地产上涨0.26%，房地产跑输大盘1.46pct，表现弱于大市。恒生地产建筑业下跌0.66%，房地产跑输大盘2.70pct，表现弱于大市。恒生物业服务及管理下跌1.41%，恒生物业服务及管理跑输大盘3.44pct，表现弱于大市。•本周观点：本周证监会推进不动产领域信托基金，支持基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。我们认为本次证监会的通知在我国REITs发展历程上有重要突破，扩宽了可发行公募REITs的资产类型，能够增加具有商业资产运营能力的房企抗周期能力。从政策角度看，本周上海市房管局提出2023年全市房地产开发投资额力争实现5%增长幅度，宁波市计划在2023年提高土地供应总量，我们认为，地方政府设置房地产开发投资额增长目标及计划加大土地供应，表现出各地政府对房地产市场复苏的信心和促进市场平稳健康发展的决心，“两会”之后各地方政府正在逐渐落实“稳增长”的各项任务，预计未来会有更多地方政府出台相关政策。•我们继续看好优质区位土储2023年进入销售释放期，重仓长三角和珠三角的房企，土储仓位越聚焦销售弹性越大。我们看好：1）都市圈聚焦型房企：华发股份、越秀地产、滨江集团；2）全国化龙头房企：保利发展、招商蛇口、华润置地、中海地产；3）二手房新房联动逻辑持续存在，二手房中介贝壳和我爱我家持续看好。•风险提示：房企开发资金到位速度不及预期，融资实质进展不及预期。目录C O N T E N T S地产板块0102物业板块03公司公告3地产板块014图：本周A股申万一级行业各板块涨跌幅图：本周H股恒生指数行业各板块涨跌幅图：本周A股房地产板块估值：申万房地产PE（TTM）本周H股房地产板块估值：恒生房地产PE（TTM）本周行情回顾——地产板块015本周（2023.3.18-2023.3.24）沪深300上涨1.72%，SW房地产上涨0.26%，房地产跑输大盘1.46pct，表现弱于大市。从SW一级各板块表现来看，本周传媒板块领涨，房地产本周收益率排名第19，表现位于中低水平。恒生指数上涨2.03%，恒生地产建筑业下跌0.66%，房地产跑输大盘2.70pct，表现弱于大市。从恒生综指各板块表现来看，本周资讯科技业板块领涨，房地产本周收益率排名第6，表现位于低水平。资料来源：Wind，浙商证券研究所本周行情回顾——地产个股涨跌幅016资料来源：Wind，浙商证券研究所图：本周A股重点跟踪地产个股涨跌幅图：本周H股重点跟踪地产个股涨跌幅本周（2023.3.18-2023.3.24）房地产重点跟踪标的中，A股标的中有16家公司上升。其中，表现前5的公司为：大悦城（+10.39%）、我爱我家（+10.31%）、光大嘉宝（+6.54%）、陆家嘴（+6.33%）和南山控股（+4.64%）。H股标的中有12家公司上升。其中，表现前5的公司为：宝龙地产（+11.11%）、中国海外宏洋集团（+9.45%）、中国金茂（+8.16%）、碧桂园（+7.69%）和绿城中国（+5.50%）。添加标题重点公司估值情况-AH股地产板块017资料来源：Wind，浙商证券研究所；注：每股收益为Wind一致预期，数据截止至2023年3月24日。代码公司简称市值（亿元）年初收盘价（元）最新收盘价（元）年内累计涨幅（%）每股收益（元每股）PE（倍）2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000002.SZ万科A1,78518.2015.81-13%1.942.032.172.338.157.787.286.78600048.SH保利发展1,71715.1314.34-5%2.29——2.192.416.26——6.555.96001979.SZ招商蛇口1,04312.6313.487%1.16——1.001.3711.62——13.539.87600383.SH金地集团39110.238.67-15%2.082.132.282.434.174.073.803.56000069.SZ华侨城A3975.334.84-9%0.470.130.440.4910.2438.2910.939.91601155.SH新城控股39220.5017.36-15%5.592.583.103.443.116.735.595.04000402.SZ金融街1535.255.13-2%0.550.570.590.649.339.038.688.03002244.SZ滨江集团2878.839.235%0.971.201.401.639.527.676.585.65000961.SZ中南建设802.192.08-5%-0.89——————-2.35——————000031.SZ大悦城1683.763.935%0.030.030.030.03131.00147.74136.93119.45000656.SZ金科股份891.911.67-13%0.61——————2.74——————600325.SH华发股份2219.0610.4315%1.34——1.431.627.78——7.316.43000090.SZ天健集团1045.465.541%0.961.221.431.655.774.533.873.35600376.SH首开股份1225.694.73-17%0.19-0.050.340.4625