电力行业动态：年初煤炭进口数量同比大幅提升，澳煤进口量后续有望逐步恢复

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 年初煤炭进口数量同比大幅提升，澳煤进口量后续有望逐步恢复 核心观点 近日国家统计局和国家能源局披露 1~2 月进口煤炭 6064 万吨，同比增长 70.8%，增速比上月加快 70.9 个百分点。年初煤炭进口量大幅提升，主要系海外煤炭价格下跌刺激进口需求恢复所致。近期，商务部在新闻发布会上表示中国对煤炭进口实行自动许可管理，煤炭自动许可证可正常申请，我们判断后续澳煤进口量将持续恢复，对我国进口煤供给端形成有效补充。进口煤供给端逐步宽松一方面有望倒逼国内煤价下调，另一方面有望降低国内沿海火电厂综合用煤成本。 行业动态信息 行情回顾：3 月 11 日-3 月 17 日电力板块（882528.WI）上升 2.02%，沪深 300 指数下降 0.21%，电力板块跑赢大盘 2.23 个百分点。年初至今来看，电力板块上涨 9.99%，沪深 300 指数下降 18.54%。分子板块看 3 月 11 日-3 月 17 日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为 2.39%、1.12%和-1.45%。 动力煤现货价格环比下跌 2.56%，同比下跌 25.25% 3 月 17 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 1140 元/吨，环比下跌2.56%，同比下降 25.25%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤3 月 17 日价格为 1146 元/吨，环比上涨 2.14%，同比下降 16.17%。秦港库存环比维持稳定，同比增加 7.07% 煤炭库存方面，截至 3 月 17 日，秦港库存 545 万吨，环比保持稳定，同比增加 36 万吨，增幅 7.07%。广州港 3 月 17 日库存为 222 万吨，环比增加 6.22%。 截至 3 月 16 日，沿海 8 省份库存 2947.2 万吨，环比减少 1.03%；日耗 189.0 万吨，环比减少 2.17%。而内陆 17 省份煤炭库存 6309.9 万吨，环比增加 1.23%；日耗 356.9 万吨，环比增加 0.11%。 投资建议 电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。 维持 强于大市 高兴 gaoxing@csc.com.cn 021-68821600 SAC 编号:s1440519060004 发布日期： 2023 年 03 月 21 日 市场表现 相关研究报告 -19%-14%-9%-4%2%7%2022/1/172022/2/172022/3/172022/4/172022/5/172022/6/172022/7/172022/8/172022/9/172022/10/172022/11/172022/12/17公用事业上证指数电力 仅供内部参考，请勿外传 电力 目录 投资要点及重点公司盈利预测 ........................................................................................................................................ 1 重点公司盈利预测 .................................................................................................................................................... 2 周度行情回顾 .................................................................................................................................................................... 3 3 月 11 日-3 月 17 日电力板块上涨 2.02%，跑赢大盘 .......................................................................................... 3 个股表现 .................................................................................................................................................................... 5 周度高频数据汇总 ............................................................................................................................................................ 6 动力煤现货价格环比下跌 2.56%，同比下降 25.25% ............................................................................................ 6 秦港库存环比不变，同比增加 7.07% ..................................................................................................................... 7 沿海 8 省份煤炭库存环比减少 1.03%，同比增加 8.88% ...................................................................................... 8 月度基本面数据汇总 ........................................................................................................................................................ 9 2023 年 1~2 月全社会用电量同比增加 2.3% .........................................