食品饮料行业周观点：白酒价格环比下行，葡萄酒供需格局趋紧

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 白酒价格环比下行，葡萄酒供需格局趋紧 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(03.13-03.19) [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2023 年 03 月 13 日-2023 年 03 月 19 日），上证综指上涨 0.63%，申万食品饮料指数下跌 1.54%，跑输上证综指 2.17 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 18。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中肉制品（-0.26%）、其他酒类（-0.46%）、烘焙食品（-0.63%）跌幅前三。白酒方面，1-2 月烟酒类零售额 1109 亿，3 月上旬白酒价格指数下跌0.09%，名酒价格跌幅大于地方酒价格跌幅。葡萄酒分级进一步规范，行业供需格局变化，精品葡萄酒需求上升，罗讷河谷葡萄酒对中国出口量下跌 20%。啤酒方面，行业迈向高质量发展，喜力入选荷兰声誉最好公司榜单，青啤 5 亿研发创新基地年底竣工。大众食品方面，紫林醋业重新提交招股书拟上交所上市，“嗨罐咖啡”完成天使轮战略融资，精品咖啡连锁品牌“四叶咖”获数千万元天使轮融资。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023 年 03 月 13 日-2023 年 03 月 19 日），上证综指上涨 0.63%，申万食品饮料指数下跌 1.54%，跑输上证综指 2.17 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 18。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中肉制品（-0.26%）、其他酒类（-0.46%）、烘焙食品（-0.63%）跌幅前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 1.59%，其中酒鬼酒（-6.79%）、老白干酒（-6.58%）、*ST 皇台（-5.97%）跌幅居前三，贵州茅台下跌 0.46%，五粮液下跌 3.45%。行业层面，1-2 月烟酒类零售额 1109 亿，3 月上旬白酒价格指数下跌 0.09%，名酒价格环比指数下跌 0.16%，地方酒价格环比指数下跌 0.02%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060元/瓶，飞天散瓶价格维持 2850 元/瓶，茅台农业科技发展公司入围创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单。五粮液：上周，普五（八代）价格下降至 910 元/瓶。洋河股份：上周，洋河梦之蓝(M3)(52 度)维持 649.50 元/瓶，公司荣获“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”、“全国白酒行业质量领先品牌”、“全国白酒行业质量领先企业”四重权威认证。 食品饮料其它板块： [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 白酒销售额同比由正转负，啤酒单月销售额破两年新低 2 月休闲零食线上同比跌幅收窄，调味品及冲饮由负转正 2 月白酒价格环比上涨，行业发展关注科技赋能 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3676 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 啤酒：燕京啤酒：公司优化产能结构，拟转让燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司 74.73%股权和燕京啤酒（莱州）有限公司 55%股权。青岛啤酒：公司位于青岛蓝谷的研发创新基地项目大部分主体建设已经完工,将于今年年底竣工，项目建成后将成为集研发、会议、消费者体验于一体的科研创新综合体,树立蓝谷青啤新地标。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 9 上市公司公告及大事提醒 ............................................................................................. 10 投资建议 ......................................................................................................................... 11 风险因素 .