社会服务行业投资策略周报：LV注册大兴机场第二店，大陆消费者海外购物进一步回暖

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2023.03.19 请阅读最后一页的重要声明！ LV 注册大兴机场第二店，大陆消费者海外购物进一步回暖 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《供给持续修复+需求加速释放，行业复苏大环境升温》 2023-03-12 核心观点 ❖ Brunello Cucinelli 集团 22 年收入大涨 25%，利润率进一步提升：22 年意大利奢侈品集团 Brunello Cucinelli 22 财年销售收入 9.20 亿欧元，同比增长29.1%，固定汇率下同比增长 24.8%，较 19 年同期大增 51.3%，净利润 0.87 亿欧元，同比增长 54.9%，净利率提升 1.6pct 至 9.5%。所有地区均实现双位数增长，欧洲、亚洲和美洲分别同比+40.5%、28.1%和 20.8%，其中中国市场约贡献集团收入的 12%，集团希望在未来进一步扩大中国市场的占比。 ❖ LV 注册北京大兴国际机场第二分公司，机场有望成为承接旅游消费复苏的主要渠道。近日 LouisVuitton 注册了北京大兴国际机场第二分公司，预示着品牌即将在此开出第二家机场专卖店。19 年 9 月，LouisVuitton 在北京大兴国际机场开设了在中国机场的第一家门店，目前品牌已在中国北京、上海、成都等地的 6 个机场开出门店。1）机场契合奢侈品牌对于“场景”和“人群”的高要求：疫情前机场已成为诸多消费者心中的奢侈品购物目的地，根据贝恩公司，疫情前全球旅游零售渠道销售额每年增速约为 8%，致使机场租赁空间的竞争日趋激烈，奢侈品牌尤其热衷于在各大机场开出门店，机场门店的销售额约占全球奢侈品销售额的 6%。2）机场有望成为承接旅游零售市场复苏的重点渠道：疫情后，全球旅游零售市场正以极快的速度复苏。联合国世界旅游组织 1 月发布的《2023 年全球旅游业晴雨表》显示，22 年国际游客到达人数为 9 亿人次，恢复至疫情前水平的 63%。其中，中东地区入境游客人数攀升至疫情前的 83%；欧洲 22 年获 5.85 亿游客，达到疫情前水平的约 80%。 ❖ 中国大陆消费者在海外的购物恢复近三成。近日 Global Blue 发布 2023 年2 月免税购物简报：以全球门店销售额计，23 年 1 月和 2 月的销售额分别为19 年同期 102%和 90%，2 月恢复率较低主因 19 年同期基数较高（19 年 2 月正值春节季，中国大陆购物者贡献了全球店内销售额的 44%，高于 19 年全年的贡献占比 34%）。中国大陆消费者：分目的地看，23 年 2 月大陆消费者在欧洲大陆和亚太地区消费的恢复率为 22%和 27%，若剔除春节影响，中国大陆购物者在这两个地区的恢复率分别为 33%和 35%（1 月份两地的同一数据分别为 17%和 26%），具体而言，欧洲市场中法国、德国的恢复率最高，分别为31%和 30%，亚太地区中在韩国、日本的消费恢复率最高，分别为 36%和 28%。 ❖ 美国奢侈品消费者调研：未来三个月奢侈品消费不减。根据 Saks Luxury Pulse 对奢侈品购物者的最新调研，未来三个月美国消费者将继续在奢侈品上消费。大多数消费者（62%）计划花在奢侈品上的钱与过去三个月相同或更多；优先考虑在旅游方面的支出，72%的人已经预订或计划预定未来的旅行，为旅行准备购买的首要物品是服装（60%）和鞋子（36%），最受欢迎的是海滩度假（32%）和大城市旅行（18%）。 ❖ 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；疫情反复影响终端消费风险；行业竞争加剧。 -18%-12%-7%-2%4%9%社会服务沪深300仅供内部参考，请勿外传 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 1.1 Brunello Cucinelli 22 年收入大涨 25%，利润率进一步提升 ......................................................... 4 1.2 LV 注册北京大兴国际机场第二分公司，机场有望成为承接旅游消费复苏的主要渠道 ............. 4 1.3 中国大陆消费者在海外的购物恢复近三成 ....................................................................................... 5 1.4 美国奢侈品消费者调研 Saks Luxury Pulse：未来三个月奢侈品消费不减 .................................. 6 2 行业数据 ................................................................................................................................................... 6 2.1 奢侈品销售数据 ................................................................................................................................... 6 2.1.1 奢侈品集团销售数据 ....................................................................................................................... 6 2.1.2 奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况 ................................................................................................... 8 2.2 瑞士表出口额 ..................................................................................................................................... 10 2.3 全球旅客流量 ...........................