电力设备行业研究周报：2023年2月动力电池装车简析

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 2023 年 2 月动力电池装车简析 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：2023 年 2 月动力电池装车简析 总体装机喜忧参半。2 月，我国动力电池装车量 21.9 GWh，同比增长 60%，环比增长 36%，同比和环比增速都较高，这是喜的一面。1-2 月，我国动力电池累计装车量 38 GWh，累计同比增长 27%，相较于去年整体 91%的增速，大幅下滑，这是忧的一面。我们认为，1-2 月累计增速大幅下滑的原因有：  特斯拉、比亚迪以及传统汽车近期开启了降价模式，观望等待成为消费者的选择；  新能源车补贴政策退出，新能源车部分购车需求已经提前释放；  年初是传统的汽车消费淡季。 我们认为，随着传统汽车厂商的加快转型，新能源汽车价格不断降低，性能不断提高，配套设施不断优化，新能源汽车会逐渐成为主流，我们对新能源车和动力电池产业的发展保持长期乐观的态度。 磷酸铁锂发展态势优于三元电池。2月，我国磷酸铁锂动力电池装车量15.2 GWh，占总装车量 69%，同比增长 95.3%，环比增长 42%；三元动力电池装车量 6.7 GWh，占总装车量 31%，同比增长 15%，环比增长 23%。1-2 月，国内磷酸铁锂动力电池装车量 25.9 GWh，占总装车量 68%，同比增长 55%；三元电池装车量 12.1 GWh，占总装车量 32%，同比下降 8%。 比亚迪增长迅猛，与宁德时代差距日益缩小。2 月，国内宁德时代动力电池装车量 9.6 GWh，占总装车量 44%，同比增长 46%，环比增长 34%；比亚迪动力电池装车量 7.5 GWh，占总装车量 34%，同比增长 159%，环比增长 36%。1-2 月，国内宁德时代动力电池装车量 16.8 GWh，占总装车量 44%，同比增长 14%；比亚迪动力电池装车量 13 GWh，占总装车量 34%，同比增长 107%。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 市场回顾：  电力设备行业本周涨跌幅为-1.54%，在申万 31 个一级行业中，排在第 3 位。  电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周沪深 300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.96%，-2.95%，-3.45%和-2.15%。  在细分版块中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.42%，-1.58%，-0.18%，-4.8%、-1.39%和-2.87%。  电池版块周涨幅前五个股分别为：杭可科技，新宙邦，骄成超声，金银河，派能科技。  电池版块周跌幅前五个股分别为：胜华新材，信德新材，华宝新能，科力远，振华新材。 行业热点： BMS 企业华塑科技正式登录创业板。 风险提示： 新能源车销量不及预期。 评级 增持（维持） 2023 年 03 月 12 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数 330 行业平均市盈率 27.06 市场平均市盈率 11.75 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：通向完全可持续之路 储能空间广阔》2023-03-05 2、《电力设备行业研究周报：看好固态电池发展》2023-02-20 3、《电力设备行业研究周报：2023 年 1月动力电池装机简析》2023-02-12 -40%-30%-20%-10%0%10%20%22-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-03电力设备(申万)沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：2023 年 2 月动力电池装车简析 ......................................................................................................................... 3 1.1 动力电池总体装车情况 ............................................................................................................................................. 3 1.2 不同类型动力电池装车情况 ...................................................................................................................................... 3 1.3 龙头企业动力电池装车量情况 .................................................................................................................................. 5 2. 电新行业本周市场行情回顾 ................................................................................................................................................ 6 3. 锂电行业重点材料价格数据 ................................................................................................................................................ 8 4. 行业重要新闻事件 .............................................................................................................................................................. 9 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 9 图表目录 图 1： 动力电池装车量当月值及同比增速 .........