通信行业：人工智能带动5G爆发，自主可控迫在眉睫

人工智能带动 5G 爆发，自主可控迫在眉睫 [Table_Industry] [Table_CoverStock] [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 14 日 蒋颖 通信行业首席分析师 执业编号：S1500521010002 联系电话：15510689144 邮 箱：jiangying@cindasc.com 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业深度研究 [Table_StockAndRank] 通信 投资评级 看好 上次评级 [Table_Author] 蒋颖 通信行业首席分析师 执业编号：S1500521010002 联系电话：15510689144 邮 箱：jiangying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 人工智能带动 5G 爆发，自主可控迫在眉睫 [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 14 日 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ◼ 5G 是数字经济发展的基石，以人工智能、智能制造为代表的新科技应用有望拉动算力暴涨，高算力时代仅“大带宽、低时延、高可靠”的 5G才能满足数字经济的发展需求，5G 投资势在必行。ChatGPT 开启人工智能新纪元，ChatGPT 拥有海量的参数和复杂的算法模型，需要大量的算力支撑；工业互联网、智能制造等也是数字时代的核心组成部分，5G 的更大容量和更高速度可以支持更多设备和传感器的连接，打造万物互联新时代。 ◼ 5G 赋予智能制造“无线”可能，国产替代成为主旋律，芯片作为智能制造上游核心环节，自主可控迫在眉睫。5G 将有效解决智能制造中工业互联网网络层连接问题，加速新型工业化进程。面对国内外动荡的局势以及国际贸易摩擦，重要产业链的断供短期内会影响到企业的正常生产经营，同时限制企业的自主创新发展，长期来看，不利于国家工业强国战略的推行，在工业 4.0 时代，我们要实现工业强国，就必须在芯片等卡脖子的关键工序实现真正的自主可控。 ◼ 中证 5G 通信主题指数（指数代码为 931079.CSI，以下简称中证 5G通信指数）由中证指数公司在 2019 年 4 月 25 日发布。该指数选取 50只产品和业务与 5G 通信技术相关的上市公司股票作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的 A 股上市公司整体表现。 ◼ 市值分布：从市值分布来看，指数成分股自由流通市值在 100-300 亿元的数量最多，占比 42%，共有 21 只。成分股自由流通市值占比最高的也是 100-300 亿元的个股，占比 34%。 ◼ 行业分布：从行业分布上来看，指数中电子和通信两个申银万国一级行业的成分股数量最多，占比分别达到 50%和 22%。指数收录了 25只电子和 11 只通信的个股。按照行业流通市值占比的分布来看，电子和计算机行业成分股的市值占比最高，分别为 58%和 18%。 ◼ 指数权重股：中证 5G 通信指数前十大权重股精选了 5G 相关板块的相关龙头企业，其中包含了 7 只电子行业的个股，以及通信、计算机、国防军工行业的个股各 1 只。前十大权重股的平均市值达到 600.05 亿的规模，市盈率（TTM）平均数为 36.99，2022Q3 的 ROE（TTM）达到 14.98。 ◼ 华夏中证 5G 通信主题 ETF（基金代码：515050）是由华夏基金管理有限公司成立的一只 ETF，跟踪中证 5G 通信主题指数(931079.CSI）。 ◼ 风险因素：5G 建设不及预期，芯片缺货影响供应链稳定，中美贸易摩擦加剧，新冠疫情蔓延。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、人工智能领航数字经济高算力时代，5G 投资迫在眉睫 ....................................................... 5 二、人工智能带动算力暴涨，将大幅拉动 5G 投资 ..................................................................... 9 三、5G 赋予智能制造“无线”可能，国产替代成为主旋律 ......................................................... 17 四、中证 5G 通信主题指数（931079.CSI）介绍 ....................................................................... 21 五、中证 5G 通信指数成份股财务分析 ...................................................................................... 24 六、中证 5G 通信主题指数 ETF 投资价值 ................................................................................. 26 七、风险因素 .............................................................................................................................. 28 表 目 录 表 1：政策持续支持智能制造发展 .................................................................................................................... 19 表 2：中证 5G 通信基本信息、中证 5G 通信主题指数与同类指数对比 ............................................ 21 表 3：中证 5G 通信指数十大权重股概况........................................................................................................ 25 表 4：华夏中证 5G 通信主题 ETF 费率介绍 ............................................................................................