房地产行业周报：二手房回暖势头良好，住建部积极表态

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 03 月 12 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（3.6-3.12） 二手房回暖势头良好，住建部积极表态 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 15,107.42 流通市值（亿元） 14,497.34 行业市盈率 TTM 12.6 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 地产链系列报告 2：地产销售复苏初见端倪，产业链投资正当时 (2023-03-09) 2. 房地产行业周报（2.27-3.5）：百强房企销售同比转正，土地市场点状回暖 (2023-03-05) 3. 房地产行业周报（2.20-2.26）：近期地产销售恢复能否持续？ (2023-02-26) 4. 房地产行业周报（2.13-2.19）：稳步推行现房销售，推动行业长期稳定 (2023-02-20) [Table_Summary]  30大中城市商品房成交面积农历二月累计+51%，13城二手房累计+94%。30大中城市商品房成交面积农历二月（截至农历二月十九）累计成交 943万方，同比+51%；农历二三年累计成交 1680 万方，同比+10%。其中一线城市二月累计成交 177 万方，同比+29%；二三年累计成交 354 万方，同比-3%。二线城市二月累计成交 539万方，同比+62%；二三年累计成交 936万方，同比+10%。三线城市二月累计成交 227万方，同比+48%；二三年累计成交 390万方，同比+26%。二手房恢复势头好于新房，13城二手房农历二月累计成交 670万方，同比+94%；农历二三年累计成交 1151 万方，同比+65%。  房企非银融资有所修复，房企短期偿债压力提升。2月房企非银融资总额为 448亿元，同比下降 0.4%，环比下降 15.5%。1-2月房企非银融资总额 957亿元，同比下降 22.5%。从融资结构来看，2023年 2月信用债、海外债、信托、ABS发行总额分别为 332.4 亿元、20.7 亿元、39.2 亿元、56.2 亿元，融资占比分别为 74%、5%、9%、12%。平均发行利率为 4.46%，较上月基本持平。2023年 3-4月房企债务到期压力增加，2023年房企两波偿债高峰为 3-4月和 7-9月，其中 3、4、7月单月到期债务规模均在千亿以上，房企短期偿债压力有所提升。  多城挂牌集中供地，3 月下旬将迎密集土拍。深圳、杭州、合肥、成都等多个城市挂牌今年首次集中供地，竞拍时间主要集中于 3月下旬。杭州在市场仍保有较高热度的情况下，保持了较高的出让频率，年内已经进行两次集中供地的竞拍。据不完全统计，全国 22 个集中供地城市中已有 9 个城市将在 3 月集中出让，共出让涉宅地 53宗，总出让面积约 230万方，总规划建面约 534万方，起始总价 607 亿元。  住建部积极表态，对房地产市场企稳回升充满信心，推进老旧小区改造。3 月7 日住房和城乡建设部部长倪虹表示，基于三方面原因对房地产市场的企稳回升充满信心。1）从市场供给和需求看，新冠疫情防控取得胜利，防控政策优化，对房地产供需发生积极影响。供给方面住房项目复工率大大提高，需求方面售楼处看房量在大幅提升，成交量也有明显改善。2）从市场预期来看，1-2月全国商品房销售结束了 13个月的负增长，70个大中城市的房价总体平稳。同时保交楼工作扎实推进，有力保障了购房人合法权益，房企的合理性融资也得到改善。3）从政策落实情况看，购买首套住房的大力支持政策、购买二套住房的合理支持政策已经出台，正在落实见效。同时，今年要持续推进老旧小区改造，计划再开工改造 5万个以上老旧小区，力争让 2000万以上居民获益。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A 等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -19%-11%-3%5%13%21%22/322/522/722/922/1123/123/3房地产 沪深300 72381仅供内部参考，请勿外传 房 地产行业周报（3.6-3.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 5 3.2 公司动态跟踪 ...................................................................................................