消费品零售-化妆品行业：政府工作报告“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 3 月 5 日 [table_main] 行业点评报告模板 政府工作报告“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.02.27-2023.03.03）： ⚫ 本周行业热点：①李克强在政府工作报告中指出，着力扩大消费和有效投资，把恢复和扩大消费摆在优先位置；②上海商务公布《上海市商业空间布局专项规划（2022-2035 年）》，“多中心、多层级、网络化”构建“4+X+2”新商业体系；③2023 年全国消费促进月暨京津冀消费季在北京启动，商务部将组织举办多场丰富多彩的促消费活动；④上海市建设国际消费中心城市领导小组印发《2023 年上海建设国际消费中心城市工作要点》，为 2023 年上海国际消费中心建设工作“划重点”；⑤全国消费促进工作电视电话会议在京召开，会议总结 2022 年消费促进工作，分析当前消费形势，部署下一步消费促进重点工作；⑥国务院新闻办举行主题新闻发布会，商务部表示重点从三个方面恢复和扩大消费。 ⚫ 行情表现：本周（2023.02.27-2023.03.03）商贸零售指数上涨 1.14%，表现优于深证成指（0.55%），但涨幅低于沪深 300 指数、上证指数。 ⚫ 电商及代运营板块：拼多多、天猫淘宝、京东、抖音、快手等电商平台已公布 38 购物节活动，直接面向消费者，享受各种优惠和福利。 ⚫ 化妆品板块：贝泰妮发布关于董事辞职和补选董事及聘任高级管理人员的公告，人事变动不影响公司正常运作。 ⚫ 个护用品板块：百亚股份发布关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告，公司合理利用闲置募集资金进行现金管理可以提高资金使用效率。 ⚫ 专业连锁板块：名创优品公布截至 2022 年 Q4 财务业绩，中国区收入受疫情影响同比下降，防疫政策优化后中国线下销售额反弹；美凯龙发布使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告以及以集中竞价交易方式回购股份的进展公告，两项举措均符合公司和全体股东的利益，有利于公司发展。 ⚫ 超市板块：永辉超市发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，本次股份回购有利于增强投资者信心和提升公司股票长期投资价值。 ⚫ 珠宝首饰板块：老凤祥发布 2022 年度业绩快报公告，公司持续推进渠道下沉、做精做细市场，不断提升市场覆盖面和占有率，实现营业收入和净利润的持续增长。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.03.03 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期海外市场标的财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230226 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_黄金珠宝与化妆品积极把握情人节“浪漫消费”节点，维持推荐优质零售标的_20230219 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_1 月 CPI回升至 2.1%，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230212 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期 2022 年业绩预告披露情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230205 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_春节消费活跃复苏，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230129 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内部分公司近期股权变动情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230115 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_元旦后首周消费政策面向好，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230108 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%2022/01/192022/02/122022/03/082022/04/012022/04/252022/05/192022/06/122022/07/062022/07/302022/08/232022/09/162022/10/102022/11/032022/11/272022/12/212023/01/142023/02/072023/03/03上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 13 （一）核心推荐 .................................................................................... 13 （二）核心关注 .................................................................................... 15 （三）国内外行业及公司估值情况 ...............................................