食品饮料行业周观点：白酒发展持续提质，啤酒龙头加速产能推进

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 白酒发展持续提质，啤酒龙头加速产能推进 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(02.20-02.26) [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 27 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2023 年 02 月 20 日-2023 年 02 月 26 日），上证综指上涨 1.34%，申万食品饮料指数下跌 1.75%，跑输上证综指 3.09 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 30。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中预加工食品（-4.59%）、啤酒（-2.53%）、白酒（-2.16%）跌幅前三。白酒方面，2022 年全国酿酒产品销售收入公布，白酒板块集中度提高。行业发展注重提质，贵州发布白酒产业高质量发展倡议书，四川就清香白酒团标征求意见。渠道端趋于完善，海南将对入关酒类免税，京东酒世 界 全 国布 局超 1000 家 。 茅 台雨 水节 气酒 价格 发布 ， 53%vol 500ml/100ml 分别为 2899 元/569 元。加速进军海外市场，金徽酒首次出口非洲，泸州老窖首次搭乘中欧班列出口俄罗斯。啤酒方面，新品研发和产能推进是行业主旋调。华润雪花旗下全麦纯生全新上市，百威冰啤两款新品在四川下线；青岛啤酒 15 万千升啤酒智能化生产项目持续开展，燕京 100 万千升项目落户山东。大众食品方面，“预制菜”行业持续发展，去年产值已超 4000 亿。史上最严婴幼儿奶粉新国标正式实施，严格控制安全生产。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、能量饮料、卤制品等大众食品龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023 年 02 月 20 日-2023 年 02 月 26 日），上证综指上涨 1.34%，申万食品饮料指数下跌 1.75%，跑输上证综指 3.09个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 30。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中预加工食品（-4.59%）、啤酒（-2.53%）、白酒（-2.16%）跌幅前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 2.16%，其中洋河股份（-4.34%）、酒鬼酒（-5.22%）、舍得酒业（-5.80%）跌幅前三，贵州茅台下跌 1.80%，五粮液下跌 3.39%。行业层面，2022 年全国酿酒产品销售收入公布，其中茅、五、洋、泸、汾收入占白酒板块超 78%。行业发展更注重提质，贵州发布白酒产业高质量发展倡议书，四川就清香白酒团标征求意见。渠道端趋于完善，海南将对入关酒类免税，预计未来酒类消费比内地便宜 13%。贵州茅台：上周，茅台酒价格整体稳定，20 年飞天茅台批价维持在 3100 元，飞天散瓶价格维持在 2860 元/瓶。茅台雨水节气酒价格发布，53%vol 500ml/100ml 分别为 2899 元/569 元。五粮液：上周，普五（八代）价格维持 965 元/瓶。洋河股份：上周，洋河梦之蓝(M3)(52度)维持 649.50 元/瓶。洋河股份贵州贵酒集团最高端产品“贵酒世家” [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 调味品线上增速转负，零食及冲饮延续跌势 消费复苏延续，飞天茅台价格上涨 “禁酒令”影响市场情绪，五粮液线上售价下调 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3621 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 上市，塑造高端酱酒新典范。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：青啤（荣成）有限公司 15 万千升啤酒智能化生产项目有序开展，项目总投资 5.7 亿元。燕京啤酒：加速产能推进，年产100 万千升啤酒生产基地项目落户山东。华润啤酒：聚焦高品质生活人群，华润雪花啤酒旗下高端产品全麦纯生上市。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 8 上市公司公告及大事提醒 ............................................................................................... 9 投资建议 ............