证券行业周报：全面注册制加速落地，关注投行链条优势券商

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20230220-0224）领先大市-A(维持)全面注册制加速落地，关注投行链条优势券商2023 年 2 月 27 日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证证券Ⅲ】Q4 保有规模走弱，券商持续蚕食市场份额-公募基金销售动态跟踪 2023.2.14【山证证券Ⅱ】券商代销份额大幅提升，关 注 财 富 管 理 优 质 标 的 - 行 业 周 报（20230206-0210） 2023.2.13分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点全面注册制改革各项政策陆续推进。在科创板启动股票做市后，上周北交所正式启动股票做市业务，进一步提升市场流动性，逐步推广有效市场经验，随着注册制相关政策的相继落地，投行业务市场总量将延续增长。“投资”+“投行”业务模式下，科创板跟投对券商的资本市场和定价能力提出新要求，同时做市业务的不断发展，证券公司纷纷申请做市牌照，也将进一步加速投行业务的资本化，资本实力未来将成为投行业务竞争的重要一环。头部券商及投行特色券商将充分受益。注册制改革将促使投行业务服务链条拉长，需要综合服务能力的提升，头部券商在资本实力、业务布局、研究销售等方面具有积累，在项目储备及综合服务能力上优势明显，投行业务集中度提升、强者恒强，头部券商 2022 年股权承销 CR5 达到到 61.29%，较2021 年继续提升。同时，投行业务迎来新“准绳”，监管引导做精做优，项目把控及流程再造成为重要课题，项目合规性尤为重要。头部券商及投行特色券商将充分受益。从 IPO 项目的储备情况来看，中信证券投行业务优势遥遥领先，尤其是在主板领域。特色券商中，国金证券建立了投行业务的差异化优势，建议关注。行业数据：股市表现：截至 2 月 24 日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨3.50%，中证 500 收涨 8.12%，沪深 300 指数收涨 4.89%。债市表现：截至 2 月 24 日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.43%。大宗商品：截至 2 月 17 日，大宗商品指数收于 184.59，较年初收跌 1.58%。交易额：上周成交金额 4.19 万亿元，日均成交额 0.84 万亿元，环比下降15.19%。新增投资者：2023 年 1 月，新增投资者 84.48 万，月环比 18.59%。股票质押：截至 2 月 24 日，市场质押股 3944.24 亿股，占总股本 5.12%。两融业务：截至 2 月 23 日，两融余额 1.59 万亿元，较上年末上升 2.91%。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2其中，融资余额 1.49 万亿元，融券余额 970.10 亿元。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9图表目录图 1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................ 4表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5图 2：2023 年以来各主要指数的涨跌幅........................................................................................................................... 5图 3：大宗商品指数走势.................................................................................................................................................... 5图 4：上周日均成交 0.88 万亿元，环比下降 12.33%...............