互联网传媒行业：《西虹市首富》票房表现超预期，关注回调中互联网板块龙头及个股事件性催化

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 《西虹市首富》票房表现超预期，关注回调中互联网板块龙头及个股事件性催化 市场走势回顾 上周传媒板指上涨 0.76%，上证综指上升 3.64%，深证成指上升0.48%，创业板指跌幅 0.93%。上周板块涨幅前三：*金亚（21.98%）、美盛文化（12.12%）、印纪传媒（10%）、；板块跌幅前三：巨人网络（-15.47%）、华闻传媒（-14.11%）、丝路视觉（-11.45%）。年初至今板块涨幅前三：平治信息（93.41%）、上海钢联（56.00%）、宋城演艺（41.65%）；板块跌幅前三：*ST 富控（-77.81%）、乐视网（-73.26%）、*ST 巴士（-69.75%）。 核心观点 国产优质片集中上映，暑期档票房同比增速超 20%。在截至 7 月28 日，2018 年暑期档票房为 95.17 亿,同比增长 22.05%；对比去年暑期档 163.45 亿票房，《战狼 2》贡献 55.13 亿；今年多部影片有望贡献 10 亿+票房，预计档期整体增速约 10%~15%；暑期档已上映的影片中《我不是药神》取得 30.33 亿票房，《侏罗纪 2》获得 16.93 亿票房；《西虹市首富》上映三天已获得 7.1 亿票房，预计票房将达到 27 亿左右；后续上映的《一出好戏》（光线）、《风语咒》《小偷家族》《爱情公寓》《巨齿鲨》《大轰炸》等影片将保持暑期档热度，建议关注光线传媒、横店影视。 互联网方面，上周拼多多上市首日大涨 40%，后续重点关注龙头公司中长期投资机会。关注哔哩哔哩，回调中看好其长期货币化空间，下半年独代&联运手游新品上线节奏与流水表现；腾讯控股《PUBGmobile》进入海外众多国家地区畅销榜前三，期待新游续力以及社交广告业务持续爆发。关注美团、斗鱼、腾讯音乐等上市进程。 A 股传媒方面，建议关注个股的事件性驱动及细分行业估值合理的龙头标的。1）游戏，完美世界：由腾讯独代发行《完美世界》手游计划于 8 月 9 日内测；18P/E 20X；三七互娱：拟以股份回购形式向控股股东出售汽车零部件公司 100%股权，有利于进一步优化业务及股权结构，新游《屠龙破晓》7 月上线表现优秀有望提振全年业绩；昆仑万维：投资的 Opera 于 7 月 27 日在美上市。2）影视，欢瑞世纪：精品内容+艺人经纪双轮驱动，18H1 业绩实现大幅增长；近期发布股票期权激励计划；18P/E 9.5X；精品剧龙头：18 年预计将有多部大剧确认包括《沙海》《风暴舞》等；18P/E 14.8X；3）推荐关注快乐购、视觉中国、风语筑、亚夏汽车。 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。 维持 买入 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 曾荣飞 zengrongfei@csc.com.cn 010-85130578 执业证书编号：S1440518030003 王泽佳 wangzejia@csc.com.cn 010-65608261 执业证书编号：S1440517090003 发布日期： 2018 年 07 月 30 日 市场表现 相关研究报告 -19%-9%1%11%互联网传媒上证指数互联网传媒 1 互联网传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 3 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 4 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................... 8 3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................... 9 3.2. 互联网、科技 ......................................................................................................................................... 10 3.3. 重大投融资、并购及上市 ......................................................................................................................11 四、行业数据 ..........................................................................................................................................................11 4.1. 电影 ..........................................................................................................................................................11 4.1.1. 票房 ..............................................................................................................................................11 4.1.2. 院线 .......................................................................................................................................