医药生物行业周报：把握窗口期，持续关注低估值、有催化的细分领域

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ·、 把握窗口期，持续关注低估值、有催化的细分领域 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023 年 02 月 19 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn 分析师：李建 执业证书编号：S0740522090004 电话：021-20315125 Email：lijian01@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 481 行业总市值(亿元) 77,104.62 行业流通市值(亿元) 58,203.42 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《调整提供布局良机，积极把握复苏行情-（祝嘉琦/孙宇瑶）》2023.02.12 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 药明生物 56.65 0.80 1.15 1.62 2.20 70.70 49.06 34.95 25.70 1.07 买入 药明康德 85.21 1.72 2.99 3.34 4.41 49.48 28.48 25.48 19.31 1.33 买入 泰格医药 113.71 3.29 3.79 4.47 5.49 34.52 29.99 25.42 20.71 1.48 买入 康龙化成 63.77 1.39 1.16 1.95 2.64 45.73 55.09 32.67 24.19 1.08 买入 爱尔眼科 32.15 0.32 0.40 0.52 0.67 99.31 81.16 61.97 48.14 2.72 买入 新产业 61.01 1.24 1.53 2.03 2.58 49.26 39.93 30.09 23.60 1.33 买入 百克生物 61.70 0.59 0.91 1.37 2.10 104.59 67.57 44.92 29.31 1.30 买入 康泰生物 35.50 1.13 0.29 1.55 2.51 31.49 123.15 22.90 14.15 0.63 买入 华兰股份 34.62 1.60 0.75 0.84 1.19 21.58 46.16 41.26 29.14 1.78 买入 安图生物 66.83 1.66 2.14 2.79 3.64 40.24 31.24 23.92 18.36 1.03 买入 通策医疗 155.00 2.19 2.12 2.66 3.43 70.72 73.19 58.33 45.22 2.69 买入 普洛药业 23.13 0.81 0.81 0.97 1.22 28.53 28.53 23.74 18.97 1.26 买入 锦欣生殖 6.48 0.12 0.17 0.21 0.27 51.87 38.75 30.19 23.60 1.38 买入 海吉亚医疗 58.80 0.70 1.01 1.26 1.63 84.12 58.39 46.77 36.12 2.15 买入 奥锐特 26.49 0.42 0.56 0.66 0.81 63.78 47.22 40.19 32.51 2.30 买入 百诚医药 66.78 1.03 1.90 2.82 4.19 65.02 35.06 23.68 15.95 0.73 买入 同和药业 15.57 0.23 0.30 0.42 0.59 67.23 51.61 36.84 26.25 1.28 买入 南微医学 88.07 1.73 1.78 2.78 3.65 50.93 49.37 31.69 24.11 1.15 买入 备注：数据截止至 2023.02.19 投资要点 投资 本周观点：  看好医药慢牛行情，持续关注低估值、有政策催化的细分领域机会。本周沪深 300下跌 1.75%，医药生物行业下跌 0.07%，处于 31 个一级子行业第 8 位。本周医药板块随大盘调整，但中药、连锁药店子板块在中药注册新政、零售药店纳入门诊统筹管理等政策催化下表现亮眼，申万二级行业指数中药、医药商业分别上涨 4.65%、5.58%。结合当前医药基本面、基金持仓、估值等情况，我们持续看好 2023 年开始的医药慢牛行情，2 月将继续侧重复苏；低估值、有政策催化的细分领域将有望持续引领结构性行情。看好创新产业链、医疗服务、连锁药店、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复。2 月重点关注 Q1 可能带来基本面业绩或事件性催化的细分方向，例如医疗新基建的落地、诊疗及消费复苏数据的验证、连锁药店的业绩持续、特色原料药的业绩改善等。此外考虑新冠流感化趋势，相关疫苗、药物、自我诊疗预计长期持续，可能在业绩、逻辑上不断催化板块行情，持续关注新冠疫情变化。  中药注册新政发布，持续关注板块龙头机会。2 月 10 日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》（以下简称《规定》），自 2023 年 7 月 1 日起施行。《规定》明确了中药人用经验的合理应用以及中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方药等注册分类的研制原则和技术要求，其中：1）人用经验证据的合理应用：明确了中药人用经验的具体内涵，合理豁免非临床安全性研究及-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-12医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 部分临床试验的情形、医疗机构中药制剂应用人用经验的情形，以及引入真实世界证据作为支持产品上市的依据。2）中药创新药：规定了临床、药学及药理毒理方面的相应要求。3）中药改良型新药：明确了改良型新药研发的基本原则，并针对改剂型、改变给药途径、增加功能主治、改变工艺或辅料等引起药用物质基础或药物吸收、利用明显改变等改良型新药情形，分别提出了研制要求。4）古代经典名方中药复方制剂：明确了古代经典名方制剂的注册管理总体要求、研制基本要求、审评模式，以及该类制剂上市后的研究要求。5）同名同方药：明确了同名同方药的研制基本原则，规定了对照同名同方药的选择要求，以及同名同方药开展临床试验以及豁免临床试验的条件。《规定》进一步落实了加快推进完善中医药理论、人用经验和临床试验相结合（“三结合”）的中药审评证据体系，有利于中药的创新传承发展，中长期来看，在政策、创新、消费升级等因素推动下，中医药迎来较好的发展时机，建议关注龙头优质企业如片仔癀、同仁堂、云南白药、东阿阿胶、以岭药业、太极集团、华润三九、同仁堂、康缘药业等。  零售药店纳入门