公用事业行业周报：各地发布绿电相关方案，光伏降本背景下利好绿电运营商

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 2 月 13 日 行业研究 各地发布绿电相关方案，光伏降本背景下利好绿电运营商 ——公用事业行业周报（20230212） 公用事业 本周行情回顾：本周 SW 公用事业一级板块上涨 2.02%，在 31 个 SW 一级板块中排名第 4；沪深 300 下跌 0.85%，上证综指下跌 0.08%，深圳成指下跌 0.64%，创业板指下跌 1.35%。细分子板块中，火电上涨 3.21%，水电上涨 1.65%，光伏发电上涨 3.23%，风力发电下跌 0.09%，电能综合服务上涨 3.34%，燃气上涨 1.81%。 本周公用事业涨幅前五的个股分别为南网能源（+14.33%)、粤电力 A（+10.11%)、宝新能源（+9.64%)、ST 升达（+9.14%)、三峡水利（+8.86%)；周跌幅前五的个股分别为川能动力（-4.99%）、华电能源（-3.46%）、凯添燃气（-1.50%)、国电电力（-0.51%)、新天然气（-0.34%)。 本周重点事件：1. 2 月 6 日，河南省人民政府印发《河南省碳达峰实施方案》。方案提出大力发展新能源，到 2025 年，风电累计并网容量达到 2700 万千瓦以上，光伏发电并网容量达到 2000 万千瓦以上。 2. 山东省政府发布《关于促进经济加快恢复发展的若干政策措施暨 2023 年“稳中向好、进中提质”政策清单（第二批）》指出，按照“应并尽并、能并早并”原则，保障具备并网条件的风电、光伏发电项目及时并网，允许分批并网，全年新增新能源和可再生能源发电并网 1000 万千瓦。 3. 2 月 7 日，内蒙古自治区政府新闻办举行新闻发布会，提到对纳入相关规划的新能源配套送出工程项目开辟绿色审批通道，加快推进第一批 2020 万千瓦、第二批 1188 万千瓦大型风电光伏基地项目建成并网，推动第三批 1170 万千瓦大型风电光伏基地项目开工建设。 各省发布“十四五”绿电装机目标计划，增速显著。根据我们的统计，各省已基本确定风电与光伏的“十四五”装机规划，按照规划“十四五”期间风光装机新增有望接近 800GW。其中风电、光伏 2025 年装机规模分别达到 609GW、715GW，21 年-25 年 CAGR 分别为 16.69%及 23.60%。 装机降本背景下，利好光伏装机增量显著的电力运营商。增量维度：从各电力运营商发布的“十四五”装机容量目标来看；在该期间，华能国际目标光伏装机量达 26GW，国电电力目标新增新能源 35GW。存量缺口：由于疫情原因 2022 年运营商普遍光伏装机低于年初指引。光伏降本背景下，利好光伏装机计划大幅扩增的电力运营商。 建议关注火电转型绿电运营商：华能国际、国电电力、华电国际；绿电运营商：南网能源，三峡能源；数字化：国网信通。 风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。 增持（维持） 作者 分析师：王威 执业证书编号：S0930517030001 021-52523818 wangwei2016@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -29%-19%-9%0%10%12/2104/2207/2209/22公用事业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 电力市场化再提速，绿电盈利能力有望边际改善——公用事业行业周报（20230102）（2023-01-03） 煤炭向左，火电向右———煤炭电力行业 2023年度投资策略（2022-12-31） 多地呈现电力供需矛盾，利好具备调节能力的火电运营商——公用事业行业周报（20221217） （2022-12-17） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 公用事业 1、 传统电力板块本周回顾 1.1、 传统电力事件 1. 2 月 6 日，华能北方呼和浩特热电厂火电灵活性改造促新能源消纳试点武川县北联电润明新能源有限公司 25 万千瓦风电项目开工仪式在武川县举行。这标志着华能北方呼和浩特热电厂在新能源发展转型道路上迈出了坚实的一步。据了解，25 万千瓦风电能源项目是呼和浩特市、武川县的重点建设项目，项目的开工，开启了 2023 年武川县重点项目建设的大幕。项目的建设，标志着华能集团公司和北方联合电力有限责任公司绿色转型发展、新能源建设提速换挡的信心和速度。（北极星新闻网） 2. 2 月 8 日，在湖南省邵阳市洞口县装备制造产业园开园暨签约仪式上，中国能建葛洲坝集团与湖南省邵阳市洞口县签订长滩抽水蓄能电站项目投资建设合作协议。据悉，洞口长滩抽水蓄能项目装机容量 120 万千瓦，设计年发电量 18亿千瓦时。该项目将由中国能建葛洲坝集团作为牵头方，联合中铁第四勘察设计院集团有限公司共同投资建设。（北极星新闻网） 3. 国家能源集团召开 2023 年电力产业工作会议，安排部署电力产业年度重点任务，动员全体干部员工凝心聚力、真抓实干，奋力推动电力产业高质量发展。集团党组书记、董事长刘国跃出席会议并讲话，党组成员、副总经理冯树臣主持会议。会议总结了集团公司 2022 年电力产业工作。2022 年，集团电力产业聚力“四重一要”，践行“六个担当”，圆满完成保供任务，加快绿色转型步伐，持续深化提质增效，主要生产运营指标创历史同期最好水平。全年电力项目开工 3171 万千瓦，投产 1751 万千瓦，集团可控装机容量达到 2.88 亿千瓦，同比增长 6.4%。清洁可再生能源发电装机 8881 万千瓦，占比达到 31%。发电量完成 11393 亿千瓦时，供热量 4.98 亿吉焦，以不到全国 11%的装机贡献了全国 14%的电量，供热总量全国第一。（北极星新闻网） 4. 当地时间 2 月 4 日 12 时整，中能建建筑集团承建的巴基斯坦塔尔煤田一区块2×660 兆瓦燃煤电站项目 1 号机组完成 168 小时可靠性运行实验，实现投产目标。据悉，项目位于巴基斯坦塔尔煤矿区，距离卡拉奇 350 公里，建设 2 台 660兆瓦超超临界机组。该工程为煤电一体化项目，煤矿项目和坑口电站同步建设，被列为“中巴经济走廊能源项目合作协议”的优先实施项目。（北极星新闻网） 1.2、 传统电力数据追踪 图 1：秦皇岛港 5500 大卡动力煤平仓价，元/吨, 至 2023.02.10 图 2：京津唐 5500 大卡动力末煤平仓价，元/吨，至 2023.02.10 01002003004005006007008009002018-01-012019-01-012020-01-012021-01-012022-01-01秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002018-01-012019-01-012020-01-01