机械设备行业月报：1月制造业PMI为50.1%，重回扩张区间

机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 16 1 月制造业 PMI 为 50.1%，重回扩张区间 ——机械设备行业月报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2023 年 2 月 1 日 [Table_Summary] 投资要点：  近期行情回顾 2023 年 1 月 1 日-2023 年 1 月 31 日，沪深 300 指数上涨 7.37%，机械设备板块上涨 9.72%，跑赢大盘 2.35 个百分点，在申万所有一级行业中位于第5 位，统计期内表现较好的子行业为机器人、激光设备、其他专用设备，分别上涨 16.52%、12.66%、12.52%。 截至 2023 年 1 月 31 日，行业 TTM 市盈率为 29 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 157%。  机械设备行业整体情况回顾 工程机械方面，挖掘机销量方面，2022 年 12 月销售各类挖掘机 16869 台，同比下降 29.8%，其中国内 6151 台，同比下降 60.1%；出口 10718 台，同比增长 24.4%。起重机方面，2022 年 12 月汽车起重机、履带起重机、随车起重机、塔式起重机销量分别为 1682 台、246 台、847 台、1334 台，各类起重机销量均呈现下降趋势。12月销售各类装载机8417台，同比下降4.97%。其中国内市场销量 5162 台，同比下降 18.3%；出口销量 3255 台，同比增长28.1%。12 月当月销售各类叉车 76081 台，同比下降 6.15%，累计销售叉车1047967 台，同比下降 4.68%。从挖掘机开机小时数来看，12 月国内开工环比、同比均有所下滑，12 月国内小松开机小时数为 94.30 小时/月，环比下降 2.90 小时/月，同比-13.80 %。 工业机器人方面，2022 年 12 月我国工业机器人产量为 40457 台，同比-9.50%，同比出现明显回落。2022 年全年我国工业机器人累计产量约为44.31万台，同比减少 4.8%，累计同比降幅有所扩大。下游主要应用领域中，2022年全年 3C 行业固定资产投资完成额累计同比增长 18.80%，行业维持高景气度；2022 年全年汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长 12.60%，较前 11 月提升 0.3pct。  投资策略 根据中国工程机械工业协会的数据，2022 年挖掘机全年总销量为 261346台，同比下降 23.8%，略低于此前预期。其中国内市场下滑明显，销量约为15.19 万台，同比-44.6%；出口销量约为 10.95 万台，同比+59.8%。从下游行业来看，基建方面延续高景气，2022 年基建固定资产投资完成额累计同比+11.52%。房地产方面，此前政策端房地产信贷、债券、股权“三只箭”利好，极大提振了地产行业信心。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的印发也有助于地产需求的回升。我们建议关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 中性 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 三一重工 增持 中联重科 增持 徐工机械 增持 恒立液压 增持 中国中车 增持 中国通号 增持 [Table_IndQuotePic] 上月行业走势 136013801400142014401460148015001520154015603,7003,7503,8003,8503,9003,9504,0004,0504,1004,1504,2004,250沪深300机械设备(右轴) [Table_Doc] 仅供内部参考，请勿外传 机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 16 轨交设备方面，目前部分城市疫情感染人数已陆续达峰，城轨客运量已出现触底反弹趋势。随着“乙类乙管”措施的落地，跨区域人员的流动有望逐步恢复，叠加疫情放松后居民日益恢复的出游需求回升，我们看好需求带动下轨交设备板块表现，建议关注轨交设备龙头中国中车（601766）、中国通号（688009）。 风险提示：疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。 仅供内部参考，请勿外传 机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 16 目 录 1.近期行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 1.1 行情走势回顾（2023.1.1-2023.1.31） ............................................................................................................. 5 1.2 行业估值情况 .................................................................................................................................................... 6 2.行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................... 7 2.1 宏观数据 .....................................................................