汽车行业周报（2023年第2周）：2022年新能源汽车销量同比增长93%，多家车企调价备战2023

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年01月16日超 配f汽车行业周报（2023 年第 2 周）2022 年新能源汽车销量同比增长 93%，多家车企调价备战 2023核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：戴仕远0755-81981814tangxx@guosen.com.cndaishiyuan@guosen.com.cnS0980519080002S0980521060004联系人：王少南联系人：余晓飞021-603754460755-81981306wangshaonan@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cn联系人：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业 1 月投资策略-2022 年新能源乘用车上险同比增长79%，地方政策频发刺激汽车消费》 ——2023-01-06《乘用车行业专题二-整车厂的阶段性回顾与展望》 ——2022-12-30《汽车行业周报（2022 年第 52 周）-蔚来发布全新一代 ES8，汽车板块估值回落至高性价比区间》 ——2022-12-26《汽车行业周报（2022 年第 50 周）-11 月新能源乘用车批发销量同比增长 70%》 ——2022-12-12《造车新势力系列十六-11 月多数新势力车企销量环比提升》——2022-12-04行业观点：得益于众多新车型（L9/L8/G9 等）上市爬坡及购置税减征等系列政策的催化，2022 年我国汽车销量 2686 万辆，同比+2%(乘用车同比+10%），新能源车销量 689 万辆，同比+93%，渗透率近 26%。我国新能源汽车消费逐渐由单一政策驱动逐渐向供（新车型+产品力）及需（认知+政策）驱动切换。展望 2023 年，特斯拉、问界等陆续官宣降价有望促进销量改善，多地出台刺激汽车消费政策，叠加原材料价格下行+缺芯缓解+疫后消费复苏，看好2023 年汽车板块行情。我们总结当前重点覆盖的汽车零部件标的 2023 年估值多数降至 25-30 倍（8 月高位约 30-35 倍），板块配置性价比凸显。长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线 1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线 2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线 3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。行情复盘：本周（20230109-20230113）CS 汽车上涨 6.93%，CS 乘用车上涨5.84%，CS 商用车上涨 5.02%，CS 汽车零部件上涨 7.86%，CS 汽车销售与服务上涨 2.39%，CS 摩托车及其他上涨 16.06%，新能源车上涨 7.36%，智能车上涨 6.63%，同期的沪深 300 指数上涨 6.43%，上证综合指数上涨 4.91%。数据追踪：根据中汽协数据，2022 年我国 12 月乘用车销量 226.5 万辆，环比+9%，同比-7%；1-12 月累计销售 2356.3 万辆，同比+10%。根据乘联会数据，2023 年 1 月 1-8 日，乘用车零售 36 万辆，同比-23%，环比+7%；乘用车批发 33 万辆，同比-23%，环比+3%；根据交强险数据，最新周度 1 月 2 日-1月 8 日国内乘用车上牌 29.1 万辆，同比-38%，环比-56%；新能源乘用车上牌 7.7 万辆，同比+24%，环比-53%。投资建议：重点推荐核心成长/确定性零部件：德赛西威、旭升股份、爱柯迪、星宇股份、福耀玻璃、科博达、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、玲珑轮胎及一体化压铸、空气悬架等赛道；整车核心推荐比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、长城汽车以及近期回调较深的港股新势力车企。风险提示：汽车供应链风险，疫情致终端销量下行风险重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E601799星宇股份买入134.503843.323.924134600660福耀玻璃买入35.989111.211.993018002920德赛西威买入121.026721.501.938163002594比亚迪买入278.5872331.055.2526553资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 ............................................ 5核心假设或逻辑的主要风险 .............................................................. 9新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期 ............................. 10回顾：政策加持下 2022 年复苏向好，新能源汽车销量同比+93% .............................. 11展望：2023 年购置税政策对乘用车销量的影响测算 ........................................ 12各地政策密度出台，提振汽车消费 .......................................................13多家车企进行价格调整备战 2023 年 ...................................................... 14汽车板块 2022 年年报披露日历 .......................................................... 151 月 1 日至 1 月 13 日汽车行业公司业绩预告 .......................................16本周行情回顾 ................................................................. 17行业涨跌幅：CS 汽车上涨 6.93%，强于沪深 300 指数 0.5pct ................................ 17个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块多数个股上涨 .............................................. 18估值：本周板块估值相较于上周有所上升 .........