交运行业周报：民航客流大幅回暖，铁路货运高位运行

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 01 月 15 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•交通运输 交运行业周报（1.9-1.15） 民航客流大幅回暖，铁路货运高位运行 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58352190 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 31,621.38 流通市值（亿元） 29,247.23 行业市盈率 TTM 11.8 沪深 300 市盈率 TTM 11.9 相 关研究 [Table_Report] 1. 交运行业周报（1.2-1.8）：春运客流同比回升，民航需求有望复苏 (2023-01-09) 2. 交运行业周报（12.26-1.1）：“网上年货节”大幕开启，快递业务迎来高峰 (2023-01-03) 3. 快递行业 11 月数据点评：旺季加速修复网购需求，疫情扰动行业件量 (2022-12-26) 4. 交运行业周报（12.19-12.25）：春运周期即将开启，出行需求有望释放 (2022-12-26) 5. 交运行业周报（12.12-12.18）：扩大内需战略定调，交运提振蓄势待发 (2022-12-20) 6. 交运行业周报（11.28-12.4）：C919大型客机获生产许可，南航物流启动上市 (2022-12-05) [Table_Summary]  市场表现：本周 SW 交运指数+0.6%，跑输大盘 1.7个百分点。其中物流+3.5%，航运+1.6%，机场+1.5%，高速公路-0.9%，港口-1.0%，铁路运输+1.4%，公交-1.0%，航空+1.1%。板块涨幅前五个股：中远海能+11.8%、嘉友国际+9.1%、圆通速递+8.7%、永泰运+7.3%、浙商中拓+6.8%；涨幅后五个股：富临运业-14.3%、龙洲股份-9.1%、天顺股份-7.4%、江西长运-7.0%、龙江交通-5.0%。  行业主要指数变化：航空方面，本周国内航线景气指数环比+23.4%，港澳台航线景气指数环比+9.1%，国际航线景气指数环比+3.1%；运输量指数上涨，其中国内线环比+53.9%，国际线环比+51.2%，港澳台航线环比+27.4%；价格指数较上周略有上涨，其中国内线环比+4.8%，国际线环比-1.7%，港澳台航线环比+7.7%；国内航线客座率为 71.6%，环比+0.2%；国际航线客座率为65.1%，环比+11.3%；港澳台航线客座率为 55.7%，环比+8.1%。航运方面，1 月 15日 BDI运价指数较上周下跌 184点，报收 946点；BDTI 报收 1445点，较上周上涨 54点(+3.9%)，BCTI 报收 857点，较上周下跌 211点(-19.8%)。集运市场指数下跌，1 月 13 日，CCFI 报收 1201.6 点，下跌 4.3%；SCFI 报收 1031.4点，下跌 2.8%。1月 13日，中国公路物流运价指数报收于 1031.6点，相比于去年同期上涨 18.8 点，同比+1.9%。  行业动态：1）上海国际机场股份有限公司参股日上互联；2 海关总署：2022年我国进出口总值首次突破 40万亿元关口；3）物流保通保畅，国家铁路货运继续保持高位运行；4）东航单日客流重上 20万台阶，国际航线 1月同比将增220%。  重点推荐： 1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。 2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司 32 艘节能环保型 VLCC 中 10 艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。 3）德邦股份：公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复，叠加快运行业周期性增长及工业增加，中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及业务协同效应。公司有望凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。 4）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好顺丰降本增效成果进一步巩固；中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长，嘉里物流成为新的增长曲线。  风险提示：1）宏观经济波动；2）全球疫情反复风险；3）汇率大幅贬值等。 -26%-21%-15%-9%-3%3%22/122/322/522/722/922/1123/1交通运输 沪深300 交 运行业周报（1.9-1.15） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场表现 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 数据跟踪 ......................................................................................................................................................................................................... 3 2.1 宏观数据.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2 航空数据.................................................................................................................................................................................................. 4 2.3 航运数据..........................