通信行业研究周报：通信行业平稳运行 手机市场持续疲软

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 通信行业平稳运行 手机市场持续疲软 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 近日工信部发布 2022 年 1-11 月通信业经济运行情况：电信业务收入平稳增长，新兴业务收入快速增长，行业发展新动能持续增强。  1-11 月电信业务收入累计完成 14504 亿，同比增长 8%。  新兴业务收入快速增长，1－11 月收入累计完成 2811 亿元，同比增长 32.6%。 物联网行业迅速发展，“物超人”步伐持续加大，蜂窝物联网用户规模进一步扩大。蜂窝物联网终端用户增至 18.18 亿户，较上年末净增 4.21 亿户。蜂窝物联网终端用户占移动网终端连接数的比重已达 51.9%。 固定宽带接入用户稳步增加，千兆用户规模持续扩大。  截至 11 月末，三大运营商固定互联网宽带接入用户总数达 5.87 亿户。  1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户增至 8707 万户。 5G 网络建设稳步推进，移动电话用户数持续增加，各地区发展存在差异。  截至 11 月末，5G 基站总数达 228.7 万个，比上年末净增 86.2 万个。  各地区 5G 建设仍存在差异，北京、浙江、广东位于全国 5G 渗透率前三。 移动互联网流量增长较快，当月 DOU 值再创新高。11 月当月户均移动互联网接入流量（DOU）再创新高，达到 16.58GB/户/月，同比增长 18.3%。 国内手机出货量与 5G 手机占比呈下降趋势，上市新机型速度较去年放缓。  2022 年 1-11 月，国内市场手机总体出货量累计 2.44 亿部，同比下降 23.2%，其中 5G 手机出货量 1.91 亿部，同比下降 20.2%。  2022 年 1-11 月，上市新机型累计 381 款，同比下降 10.8%，其中 5G 手机202 款，同比下降 0.5%。 11 月国内智能机市场 Top5 主流品牌销量同比均呈现负增长。安卓阵营荣耀表现较为亮眼，苹果占据国内市场第一的位置。 Counterpoint 预计智能手机市场 2023 年上半年将不及预期，下半年有望反弹。2023 年全球智能手机出货量预计达 12.62 亿部，较 2022 年同比增长 2%。 市场回顾： 本周（2022.01.03-2022.01.08），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.21%、3.19%、3.21%，申万通信指数涨幅为 5.05%，在申万 31 个一级行业排第3 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：ST 实达、二六三、润建股份、意华股份、浩瀚深度 股价跌幅前五名为：*ST 凯乐、ST 九有、亿联网络、鼎通科技、ST 高升 投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络；（2）5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商 ARUP 值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G 网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级 增持（维持） 2023 年 01 月 08 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 121 行业平均市盈率 17.67 市场平均市盈率 17.23 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业周报：光模块市场欣欣向荣 国产厂商快速崛起》2023-01-02 2、《通信行业周报：5G 用户数持续提升 网络质量平稳增长》2022-12-25 3、《通信行业研究周报：FWA——“异军突起”的无线通信解决方案》2022-12-18 4、《通信行业研究周报：卫星通信加速发展 逐步推进低轨布局》2022-12-11 5、《通信行业研究周报：5G 专网频谱首发工业互联网加速发展》2022-12-04 6、《通信行业研究周报：海上风电发展向好海缆行业蓬勃发展》2022-11-27 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 16 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ................................................................................................................................................................................. 3 2. 市场回顾 ................................................................................................................................................................................. 7 3. 重要公告 ................................................................................................................................................................................. 9 4. 行业新闻 ............................................................................................................................................................................... 11 5. 行业招标信息 ....................................................................................................................................................................... 12 6. 风险提示 .............................................................................................................................................................