社会服务行业周报：旅游市场或于明年暑期全面恢复，职教再迎政策利好

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 社会服务 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 来源：兴业证券经济与金融研究院 注：标注*为Wind一致预期 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证社服】行业周报（10.17-10.21）：10 月国际航班量创新高，丽笙加速拓展欧洲市场 【兴证社服】行业周报（9.19-9.23）：三亚全市旅游景区有序恢复开放，香港入境隔离措施大幅优化 ＃emailAuthor＃ 分析师： 熊超 xiongchao@xyzq.com.cn S0190517080005 代凯燕 daiky@xyzq.com.cn S0190519050001 ＃assAuthor＃ 研究助理： 张彬鸿 zhangbinhong@xyzq.com.cn 重点公司 重点公司 EPS （元/股） 评级 21A 22E 锦江酒店 0.09 0.20 审慎增持 首旅酒店* 0.05 0.24 审慎增持 宋城演艺 0.12 0.05 审慎增持 天目湖* 0.28 0.28 审慎增持 中青旅 0.03 0.28 审慎增持 广州酒家 0.98 1.18 审慎增持 同庆楼 0.55 0.72 审慎增持 力量钻石 3.97 9.00 审慎增持 迪阿股份 3.25 3.58 审慎增持 周大生* 1.12 1.21 审慎增持 科锐国际 1.28 1.63 审慎增持 中公教育* (0.38) 0.04 审慎增持 传智教育 0.19 0.44 审慎增持 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 近期观点：酒店&景区&出境游：近期，国内新 10 条政策落地后，各地疫情形势发生较大变化，市场由关注防疫优化政策落地时间切换至后续需求修复。参考海外经验，短期基本面存在一定压力，建议积极把握相关标的调整布局机会。稳健组合：锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺、中青旅；高弹性组合：天目湖、君亭酒店、米奥会展。珠宝：通胀预期数据高企，避险情绪升温，黄金投资需求有所抬升。同时，珠宝终端销售随线下消费修复有望重回2020 下半年以来高增长，龙头珠宝商凭借品牌和渠道优势进一步提升市占率，看好具备相关能力公司周大生、迪阿股份。HPHT 先发优势显著及 CVD 专利影响下，预计上游产能扩张有限，维持培育钻石 2022 年行业优质产品供需紧张判断，头部公司当前满产满销、价格稳定，产能扩张推动业绩持续增长，供需端核心看 CVD 技术变动及下游国际珠宝品牌布局。短期看好上游，当前估值具备强安全边际，叠加后续即将进入欧美珠宝销售旺季，核心推荐力量钻石。教育&人服：随防疫政策不断优化、招生/就业端有望进一步回暖，叠加政策明确支持，看好教育人服板块估值修复及长期成长机会。核心推荐：传智教育/科锐国际/北京城乡，关注中公教育。 ⚫ 重要数据更新：22W50（12 月 11 日-12 月 17 日），休闲/商务酒店预定量指数（以 2021年 1 月 4 日为基期）分别为 220.77/107.21，环比变化-2.99/-3.15%；12 月 24 日，基础金价为406.9 元/克，环比上升 0.59%。 ⚫ 本周（12.19-12.23）申万社会服务指数相对于沪深 300 上升 2.43pct，沪深 300 指数下跌3.19%，申万社会服务指数（801210.SI）下跌 0.76%，在申万 31 个一级行业指数中排在第 3位。个股方面，本周涨幅较大的个股为：全聚德（+55.99%）、全通教育（+40.14%）、明牌珠宝（+19.89%）；跌幅较大的个股为：美吉姆（-8.94%）；金陵体育（-7.76%）；黄河旋风（-7.68%）。从海外表现来看：本周标普 500 下跌 0.20%，美股社服板块标的 2 家上涨，17 家下跌，涨幅最大的为缤客（+1.70%），跌幅最大的为凯撒娱乐（-8.82%）；恒生指数上涨 0.73%，港股社服板块标的 9 家上涨，3 家下跌，涨幅最大的为呷哺呷哺（+9.91%）, 跌幅最大的为海昌海洋公园（-2.65%）。 ⚫ 行业重点信息跟踪：餐饮旅游：酒店、OTA：万豪总裁即将辞职，转任美国服装品牌Under Armour 掌门人；雅高酒店集团与 AWC 达成战略合作；艺龙酒店科技推出艺龙国际酒店等品牌矩阵。餐饮：百果园通过港交所聆讯；呷哺集团发 5 亿消费券助力餐饮复苏。行业动态：中国旅游研究院：旅游市场或于明年暑期全面恢复；日本 11 月入境外国游客增至近100 万人；外交部：中方将因时因势为跨境人员往来提供更多便利。珠宝：黄金珠宝：戴比尔斯 2022 年总销售额比 2021 增长 21%；11 月珠宝零售同比下降 7%。培育钻石：C&C 培育钻石板块业绩增长 85%，莫桑石下降 12%；印度 11 月培育钻石毛坯进口额同比下降 14%，环比增加 41%。综合服务：教育：中办、国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》；粉笔拟全球发售 2000 万股，上市定价 9.9 港元。体育：全美 2578 万人观看世界杯决赛，成为历史男足赛最高；携程：近一周北京滑雪景区门票预订量环比增长近一成。 ⚫ 上市公司重点公告跟踪：1）君亭酒店（301073.SZ）：2022 年度向特定对象发行 A 股股票发行情况报告书：本次发行股数为 882.40 万股，发行价格为 58.59 元/股，实际募集资金净额为4.98 亿元。发行对象为 8 名、锁定期为 6 个月，分别为中欧基金、大家资产、财通基金、江山投资、诺德基金、国泰基金、泰康资产、招商基金。2）米奥会展（300795.SZ）：关于公司财务总监,副总经理离职的公告：肖斌先生因个人原因申请辞去公司财务总监、副总经理职务，其辞职后不再担任公司任何职务。肖斌先生原定任期至 2025 年 6 月 19 日，截至本公告披露日，其未持有公司股份，亦不存在应当履行的股份锁定承诺；其持有公司 2022 年限制性股票激励计划已授予待归属的限制性股票 12 万股，公司将按照规定进行办理。 ⚫ 本周（12.19-12.23）沪深港通持股变动情况（按占流通股计算），锦江酒店减持 0.07pct至 4.03%；首旅酒店增持 0.25pct 至 2.31%；宋城演艺增持 0.07pct 至 5.04%；中青旅维持0.16%；广州酒家增持 0.10pct 至 2.64%；中公教育增持 0.02pct 至 1.57%；传智教育减持0.22pct 至 0.34%；科锐国际减持 0.12pct 至 4.90%；周大生维持 2.21%。 ⚫ 未来两周上市公司大事提醒：12.26：金马游乐：股东大会； 12.27：锦江酒店：业绩发布会；黄河旋风：限售股份上市流通；12.29：锦江酒店：股东大会。 风险提示：社服行业系统性风险；门票及索道环保客运降价风险；公司治理风险；商誉减值损失；国际关系恶化或恐怖袭击影响；免税行业政策变动风险；重要股东减持风险 ＃title＃ 旅游市场或于明年暑期全面恢复，职教再迎政策利好 2022 年 12 月 2