汽车行业跟踪：12月第三周零售／批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复

汽车行业跟踪（2022.12.19-12.25）：12 月第三周零售/批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022 年 12 月 25 日 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2022.12.19-12.25）：12 月第三周零售/批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复 [Table_ReportDate] 2022 年 12 月 25 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 本周汽车板块跌幅较大。本周（12.19-12.23）汽车板块-5.34%，居中信一级行业第 22 位，跑输沪深 300 指数（-3.19%）2.16pct，跑输上证指数（-3.85%）1.49pct。汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-5.48%，商用车板块-3.79%，汽车零部件板块-5.44%，汽车销售及服务板块-5.28%，摩托车及其他板块-7.25%。个股方面整体表现惨淡。乘用车板块个股全部收跌，江淮汽车（-0.36%）跌幅较小；商用车板块仅 亚 星 客 车 （ +25.86% ） 涨 幅 较 大 ； 零 部 件 板 块 仅 旷 达 科 技（+5.16%）、宁波方正（+4.54%）等 7 只个股涨幅为正。 ➢ 12 月第三周（12.12-12.18）乘用车市场零售/批发销量环比上月同期上涨。12 月 12-18 日，乘用车市场零售 54.2 万辆，同比增长 18%，较上月同期增长 56%；乘用车批发 47.9 万辆，同比下降 5%，较上月同期增长 27%。12 月 1-18 日，乘用车市场零售 104.1 万辆，同比去年增长6%，较上月同期增长 36%；全国乘用车厂商批发 94.6 万辆，同比去年下降 15%，较上月同期增长 15%。随着 12月初进一步优化疫情防控“新十条”落地，全国各地疫情防控政策逐渐调整，对车市封控状态以及消费者心态有积极影响，市场活力与人员流动性提升，11 月受抑制需求在 12 月得到释放；同时购置税补贴与新能源补贴政策的即将到期与春节放假会引导提前消费，12 月车市有望走出低点。 ➢ 国际快讯：（1）奥迪正逐步淘汰燃油车，2029 年起所有工厂均能生产电动汽车；（2）特斯拉在美国和加拿大推出 12 月份限时优惠；（3）大众汽车将推出 MEB+电动平台，最高续航里程或达 700 公里；（4）韩国将乘用车特别消费税下调 30%的措施再延长 6 个月，促进乘用车消费。 ➢ 国内速递：（1）上汽集团三年内新能源车销量占比将“翻一番”；（2）小鹏汽车投资新设动力电池公司，注册资本 50 亿元；（3）江淮汽车拟17.04 亿元收购安徽蔚来部分资产；（4）小米汽车动力电池专利获授权：可提高电池使用寿命、安全及快充性能；（5）亿咖通科技在纳斯达克敲钟上市。 ➢ 本周铜、冷轧板均价周环比上涨，铝、聚丙烯、碳酸锂、天然橡胶均价周环比下跌。铜均价周环比+0.52%，冷轧板均价周环比+0.44%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-1.54%，碳酸锂均价周环比-1.62%，天然橡胶均价周环比-3.03%。 ➢ 投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年新能源补贴退出促需求提前释放；我们认为今年 12 月汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望回升。展望 2023 年，我们认为 2023 年汽车行业投资核心是在行业 β仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α 向上且确定性较高的赛道及标的： ➢ 1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。 ➢ 2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块下跌 ............................................................................................................... 5 2、 行业要闻 ....................................................................................................................................... 6 2.1 国际快讯 .............................................................................................................................. 6 2.2 国内速递 .........................................................................................................................