机械设备行业周报：11月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2022 年 12 月 19 日 11 月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数下跌 2.39%，沪深 300 指数下跌1.10%，创业板指下跌 1.94%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 21 位。剔除负值后，机械行业估值水平 30.4（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、半导体设备、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、机床工具、光伏设备。  周关注：11 月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会 11 月制造业投资增速继续走弱，通用设备产量增速下滑。11 月全国固定资产投资增速大幅下跌，增速环比下降 4.2pct 至 0.8%；1-11月固定资产投资累计同比增长 5.3%。受全国疫情多发及外需持续走弱影响，11 月制造业投资增速进一步下探，环比下降 0.7pct 至 6.2%；1-11 月累计增速 9.3%，较前 10 个月下降 0.4pct。基建投资单月增速 13.9%，环比提升 1.1pct；1-11 月累计增速 8.9%，环比 1-10 月提高 0.2pct，连续七个月回升。房地产投资增速降幅继续扩大，投资单月下降 19.9%，前 11 月累计下降 9.8%。11 月我国工业机器人产量 40113 台，同比增长 0.3%；1-11 月累计产量 402638 台，同比下降 2.6%，降幅环比收窄 0.6pct。11 月我国金属切削机床产量 5.0万台，同比下降 13.2%；1-11 月累计产量 52.0 万台，同比下降 12.5%。 中央经济工作会议召开，把握自主可控+制造升级投资机会。12 月15 日至 16 日中央经济工作会议召开，一方面提出要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。基建、制造业投资有望保持高增，拉动固定资产投资增长。另一方面，会议强调要狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，保证产业体系自主可控和安全可靠，加快新能源、人工智能等前沿技术研发和应用推广。机械设备领域存在进口替代空间的数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等均具备较强的投资机会。近期制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注。推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达；3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月制造业PMI 持续下探，长期看好制造升级+自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革助力企业提质增效，机械行业上市国企有望迎价值重估 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月通用设备产量边际继续改善，关注核燃料环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 【银河机械】行业周报_机械行业_Q3 机械板块业绩边际改善，锂电光伏半导体设备表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_解读二十大报告，关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9 月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划 3 年内量产，锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9 月挖机销量预计同比下滑 9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：11 月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会 ..................................................... 2 二、周行情复盘................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示.................................................................................................................................................................. 18 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：11 月通用设备产量增速下滑，把握自主可控+制造升级投资机会 11 月制造业投资增速