宏观周报：后疫情时代来临，突出做好稳增长

宏观周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 2022 年 12 月 11 日 《A 股上涨动力或将增强，重视甄选高 景 气 行 业 — 投 资 策 略 周 报 》-2022.12.4 《从经营、生产到扩张，窥视、甄选高 景 气 行 业 — 投 资 策 略 专 题 》-2022.12.4 《开源金股，12 月推荐—投资策略专题》-2022.11.29 后疫情时代来临，突出做好稳增长 ——宏观周报 何宁（分析师） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002  国内宏观政策：后疫情时代来临 本周（12 月 4 日-12 月 11 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济方面，中共中央政治局会议召开，强调 2023 年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。我们认为，更突出稳增长，提振市场信心，供需同时发力，实现提质增量。（详情请见《迈进后疫情时代——12 月政治局会议点评》） 疫情防控方面，国务院联防联控机制正式出台优化落实疫情防控“新十条”，包括调整隔离方式；取消落地检；调整核酸查验方式等。政治局会议明确防疫优化。当下防疫优化稳步推进，我们认为后续有望持续优化甚至优化升级。 物价方面，本周中央政治局会议强调，要统筹做好重要民生商品保供稳价和煤电油气运保障供应。 基建及产业政策方面，本周政策聚焦光伏项目积极布局、重点区域城镇化发展、医疗数字化建设、以及中国与海合会国家的新能源、新基建、数字经济合作。 货币政策方面，本周央行部署金融支持房地产的措施，与国际货币基金组织签署合作、开展部分领域转型金融研究等。 地产政策方面，本周证监会提出加快打造 REITs 市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域，并鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施 REITs。可期待后续 REITs 在地产领域的创新和扩容。 消费政策方面，本周文旅部根据疫情防控优化“新十条”，宣布旅游景区娱乐场所等不再查验核酸检测，利好旅游修复。各地持续开展促消费活动。 贸易政策方面，本周国家主席习近平出席首届中国-海湾阿拉伯国家合作委员会峰会与首届中国-阿拉伯国家峰会。提出开展油气贸易人民币结算。 金融政策方面，证监会负责人提出扩大 REITs 范围至新能源、新基建等基础设施领域。其他政策方面，北京市出台助企纾困 12 条措施，包括延长免征新能源车购置税一年等。  海外宏观政策：欧盟提议对俄第九轮制裁 本周海外宏观政策主要涉及中德合作关系、欧元区通胀、俄欧之间的制裁与反制裁等。德国总理朔尔茨撰文称，中国的崛起，既不是孤立中国的理由，也不是限制对华合作的借口。表示德国“与其欧洲伙伴合作”将在未来继续“要求欧洲和中国公司享有平等的竞争条件”。针对欧盟对俄石油出口的限价，俄方表示将采取反制裁，而欧盟已提议对俄实施第九轮制裁，是否生效亟待讨论。  风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。 相关研究报告 宏观研究团队 开源证券 证券研究报告 宏观周报 宏观研究 宏观周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 国内宏观：后疫情时代来临 .................................................................................................................................................... 3 1.1、 政策基调&经济增长：“稳中求进”更重“进” ............................................................................................................... 3 1.2、 疫情防控、疫苗研发相关政策：优化稳步推进 .......................................................................................................... 4 1.3、 物价供应：做好民生商品保供稳价.............................................................................................................................. 5 1.4、 基建投资及产业相关政策：加强中阿新基建合作 ...................................................................................................... 5 1.5、 货币政策：落实落细落地金融支持地产 ...................................................................................................................... 5 1.6、 地产政策：推动 REITs 试点范围扩至长租房领域...................................................................................................... 6 1.7、 消费政策：优化旅游景点、娱乐场所疫情管控 .......................................................................................................... 7 1.8、 贸易相关政策：开展油气贸易人民币结算 .................................................................................................................. 7 1.9、 金融及金融监管政策：推动基础设施 REITs 发展 ...................................................................................................... 8 1.10、 就业、民企支持、环保限产等相关政策：北京市出台助企纾困政策 .................................................................... 9 2、 海外宏观：欧盟提议对俄第九轮制裁 .............