轻工制造行业点评：10月出口数据跟踪：保温杯单月出口达年内新高

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_Title] 10 月出口数据跟踪：保温杯单月出口达年内新高 [Table_IndNameRptType] 轻工制造 !"#$/!"%& [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-11-21 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：马远方 执业证书号：S0010521070001 邮箱：mayf@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.防疫政策优化+地产融资松动，把握家居消费布局机遇 2022-11-14 2.周期成长共振的序幕开启 2022-11-02 3.电子烟：税收不确定性落地，格局或 趋 于 集 中 ， 产 业 迎 良 性 发 展 2022-10-27 !"#$% [Table_Summary] l 海运及汇率概览。10 月海运运价逐步下行，人民币汇率持续贬值利好出口。根据 wind，10 月以来 CCFI 指数继续下行，截至 11 月 18日，CCFI 综合、美西、美东、欧洲航线指数分别较上月同期环比下降 15.8%/25.4%/16.9%/24.7%。11 月以来人民币震荡回升，截至 11 月 18 日，美元兑人民币中间价 7.11 元，环比+0.1%，同比+0.8%。 l 家居用品板块 10 月出口情况：海外或仍处于去库存、地产后周期。 10 月家具及其零件出口额持续下行。根据海关数据, 10 月家具及其零件单月出口额 57.80 亿美元，同比下滑 10.6%，环比上升 10.93%；1-10 月累计出口额 576.64 亿美元，同比下滑 3.62%。 办公椅：海外需求收缩，10 月单月同比下滑 29.9%。根据海关数据，10月办公椅出口额3.36亿美元，同比下滑29.9%，环比上升10.07%；1-10 月累计出口额 29.57 亿美元，同比下滑 30.64%。 沙发：木框架、金属框架 10 月出口额分别同比下滑 33.4%/8.8%。根据海关数据, 10 月木框架、金属框架沙发出口额分别为 6.07/7.09亿美元，同比分别-33.4%/-8.8%，环比分别+1.77%/+9.37%。1-10 月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为 67.17/71.33 亿美元，同比分别-15.33%/-6.86%。 床垫：10 月弹簧床垫出口额同比增幅持平，海绵床垫出口额同比下滑。根据海关数据，10 月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别 0.83/0.57亿美元，同比分别+14.3%/-7.8%，环比分别+3.17%/-2.25%。1-10 月弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别 7.41/5.41 亿美元，同比分别+7.40%/-7.32%。 PVC 地板：10 月出口额同比下降 37.2%。根据海关数据，10 月 PVC地板出口额 4.10 亿美元，同比下滑 37.2%，环比下滑 10.72%；1-10月累计出口额 53.80 亿美元，同比下降 1.20%。 保温杯壶：出口延续高景气，10 月出口额同比+64.0%。根据海关数据， 10月不锈钢真空保温器皿出口额1.71 亿美元，同比增长64.0%，环比上涨 8.92%；1-10 月累计出口额 13.27 亿美元，同比增长50.13%。 日用瓷：10 月出口额增幅略微缩小，同比+7.1%。根据海关数据，10月日用瓷出口额 7.87 亿美元，同比增长 7.1%，环比增长 0.44%；1-10 月累计出口额 65.64 亿美元，同比增长 11.74%。 l 纺织服装板块 10 月出口情况：精纺面料、鞋类出口表现靓丽。 纺织纱线、织物及制品：10 月出口额同比下降 9.1%。根据海关数据， 10 月出口额 113.69 亿美元，同比-9.1%，环比-5.80%；1-10 月累计出口额 1258.70 亿美元，同比+6.91%。 服装及衣着附件：10 月出口额同比下降 16.9%。根据海关数据， 10-39%-27%-15%-4%8%20%11/212/225/228/22轻工制造沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 !"#$%&'()*+,-.* 2 / 14 /01234 月出口额 136.55 亿美元，同比-16.9%，环比-14.56%；1-10 月累计出口额 1480.19 亿美元，同比+6.41%。 鞋类：10 月出口额增幅基本持平，同比+16.2%。根据海关数据， 10月鞋类月度出口额 23.41 亿美元，同比+16.2%，环比+1.60%；1-10月累计出口额 229.89 亿美元，同比+27.12%。 精纺面料：10 月出口额增幅靓丽，同比上涨+53.5%。根据海关数据，10 月精纺面料月度出口额 0.22 亿美元，同比+53.5%，环比-13.15%；1-10 月累计出口额 1.90 亿美元，同比+89.20%。 l 投资建议。家居用品板块：全球宏观环境不稳定及高通胀带来的需求收缩，板块出口普遍承压，建议关注细分赛道高景气。当前全球流动性收紧、通胀压力加大，导致消费需求收缩。以坐具、床垫、沙发等在内的家具用品，在全球需求低迷及去年同期高基数下，出口阶段性承压。但部分细分赛道如保温杯壶受益于户外运动兴起与人均使用量增加，外销持续保持旺盛，我们看好相关细分赛道出口景气度延续。关注【哈尔斯】、【嘉益股份】。建议关注【牧高迪】、【浙江自然】、【浙江正特】。 纺织服装板块：下游需求相对稳健，出口景气度分化，看好高端品类持续提升国际竞争力。纺织服装下游需求相对稳健，面对疫后供应链复苏、海运费下降、人民币贬值等因素，纺织服装出口相对具备复苏机会。但由于海外通胀导致的需求疲软以及制造业转移，市场整体仍然保持谨慎态度。我们认为中高端消费人群受到通胀影响较小，国内供应链优势凸显，相应细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐【同益中】【南山智尚】；建议关注【华利集团】、【伟星股份】。 l 风险提示 全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 !"#$%&'()*+,-.* 3 / 14 /01234 正文目录 1 海运及汇率概览 ................................................................................................................................................................. 5 2 家居用品板块月度出口情况：海外或仍处于去库存、地产后周期 .................................................................................