传媒互联网周报：直播电商贡献双十一主要增长，看好疫情复苏、元宇宙

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年11月14日超 配传媒互联网周报直播电商贡献双十一主要增长，看好疫情复苏、元宇宙核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡证券分析师：夏妍021-60875160021-60933162zhangheng2@guosen.com.cnxiayan2@guosen.com.cnS0980517060002S0980520030003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-元宇宙系列深度研究：脑机接口现状与未来》 ——2022-11-11《传媒互联网周报-持续看好 VR/AR 及疫情复苏主线》 ——2022-11-08《传媒行业三季度业绩回顾暨11月投资策略-外部环境冲击业绩表现，关注 VR/AR 元宇宙及疫情修复可能》 ——2022-11-04《传媒互联网周报-Meta 元宇宙核心部门亏损扩大，11 月关注世界杯催化》 ——2022-10-31《传媒互联网周报-三季度游戏市场承压，关注三季报业绩期》——2022-10-24传媒板块本周表现：跑赢沪深 300 和创业板指。本周（11.7-11.13）传媒行业上涨 4.68%，跑赢沪深 300（+0.56%），跑赢创业板指（-1.87%）。其中涨幅靠前的分别为福石控股、三五互联、天娱数科、中文在线等，跌幅靠前的分别为国联股份、冰川网络、横店影视、生意宝等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 2 位。重点关注：直播电商贡献双十一主要增长，持续看好疫情复苏、元宇宙。2022年双十一大促全网 GMV 11154 亿元，同增 13.7%，GMV 增量主要来自直播电商平台。综合电商平台总计销售额 9340 亿元，同增 2.9%，直播电商销售额为 1814 亿元，同增 146.1%，抖音领先于点淘处第一位；疫情复苏主线关注广告营销、电影板块的回暖。分众传媒反弹进行时，核心逻辑看需求端广告主的复苏预期。电影板块看内容复苏后的爆发性，电影内容供给端恢复周期偏长，但远期来看内容端弹性更大。元宇宙、web3概念板块受外部环境影响本周大幅反弹。从主题性角度来看，我们认为元宇宙投资机会贯穿全年，自 22 年一季度以来板块回调充分，建议关注元宇宙反弹。本周重要数据跟踪：全球手游市场收入企稳。1）本周电影票房 1.25 亿，环比增长 12.43%。票房前三名为《扫黑行动》、《万里归途》和《哥，你好》；2）综艺节目方面，《一年一度喜剧大赛第二季》、《再见爱人第二季》和《脱口秀大会第五季》排名居前；3）本周游戏方面，根据 SensorTower 数据，2022 年 10 月全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费 62 亿美元，同减 14%，与 9 月收入持平。美国市场占比 29.4%，日本、中国占比 17.6%、17.4%。2022 年 10 月中国厂商占全球 TOP100 手游发行商收入 38.4%；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为 Bored Ape Yacht Club（无聊猿）、CryptoPunks 和 Mutant Ape Yacht Club（变异猿）。投资建议：1）疫情复苏主线推荐关注分众传媒、兆讯传媒、万达电影和光线传媒，元宇宙、Web3 主题调整充分，外部环境催化下建议关注蓝色光标、视觉中国、天下秀等；2）关注游戏行业景气度底部向上可能，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界 ，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；3）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；4）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字藏品在国内的商业场景应用； b）虚拟数字人方向。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002027.SZ 分众传媒买入5.70823.210.280.4220.413.6002555.SZ 三七互娱买入15.74349.091.441.6610.99.5300413.SZ 芒果超媒买入25.44475.911.151.3422.119.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾..................................................................................................................................4本周表现回顾：行业上涨 4.68%，跑赢沪深 300 和创业板指.......................................................................4重点关注：直播电商贡献双十一主要增长，持续看好疫情复苏及元宇宙..................................5双十一 GMV 增速 14%，其中直播电商增速 146%..............................................................................................5持续看好疫情复苏及元宇宙板块...................................................................................................................... 6本周行业数据更新..............................................................................................................................7电影票房表现情况.............................................................................................................................................. 7电视剧(网剧）.....................................................................................................................................................9综艺节目.......................................................................