房地产行业跟踪周报：销售表现小幅回落，各地政策持续放松

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 销售表现小幅回落，各地政策持续放松 2022 年 11 月 07 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《多城启动第四轮供地，销售继续小幅回暖》 2022-10-31 《津、宁两地土拍平淡，二手房成交持续改善》 2022-10-24 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2022.10.29-2022.11.04，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅+0.61%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+6.38%，+6.75%，超额收益分别为-5.77%、-6.14%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周 60 城新房成交面积 349.8万平，环比-8.4%，同比-22.4%；2022 年 11 月 1 日-11 月 4 日累计成交202.9 万平，同比-23.5%。2022 年累计成交 15814.3 万平，同比-33.5%。上周 20 城二手房成交面积 150.9 万平，环比-2.9%，同比+63.6%；2022年 11 月 1 日-11 月 4 日累计成交 110.2 万平，同比+72.9%。2022 年累计成交 5495.5 万平，同比-17.3%。上周 16 城新房累计库存 9474.0 万平，环比-0.5%，同比+3.3%。16 城新房去化周期为 12.3 个月，环比变动-0.3个月，同比变动+1.7 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 10.6个月、12.2 个月、39.3 个月，环比分别变动-0.3 个月、-0.4 个月、+2.1个月。（2）土地市场：2022 年 10 月 31 日-2022 年 11 月 6 日百城供应土地数量环比-25.0%，同比-32.0%，供应土地建筑面积环比-22.7%，同比-30.9%。百城土地成交建筑面积环比-31.5%，同比-5.0%；成交楼面价环比-50.3%、同比-46.0%；土地溢价率环比+2.3pct，同比+1.1pct。 ◼ 重点数据与政策：（1）中债增持续推进对十余家房企的发债支持，第二轮增信债券融资的涉及金额将扩大至约 200 亿元。截至目前，已经有 6家房企成功发行中债增进公司全额担保的人民币中期票据，发行额度为68 亿元，发行票面利率在 3.2%～3.5%之间。 （2）本周江苏南通完成第三批集中供地，7 宗地块流拍。南通第三轮集中供地 16 宗地块总收金约 56.68 亿元，其中 7 宗地流拍，另南通第四批集中供地挂牌 9 宗地，总起价 64.2 亿元，预计出让时间为 12 月 5 日；各地继续推出相关放松政策，义乌市鼓励房企开展团购活动，将首套房契税补贴延长至年底；抚州市提高家庭首套房公积金最高贷款额度至 70万元，并将首付比例调整为 20%。 ◼ 周观点：近期出现融资放松的新迹象，11 月 1 日，交易商协会、中房协联合中债增公司，组织了 20 多家民营房企召开座谈会，商讨中债增对民营房企发债的支持事项。我们认为后续地产政策不会出现方向性转变，将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%17%22%2021/11/82022/3/82022/7/62022/11/3房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 16 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ................................................................................................... 12 4. 行情回顾 ..................................................................................................