钢铁行业跟踪周报：钢厂盈利水平承压，继续关注新材料

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 钢厂盈利水平承压，继续关注新材料 2022 年 11 月 07 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《周期依然疲弱，继续关注新材料》 2022-10-30 《仍看好三季报超预期的新材料》 2022-10-23 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业观点：继续关注中期逻辑强的新材料。本周基建赶工继续支撑钢材库存去化，总库存环比减 63 万吨，出货量环比增 37%。本周国内普钢主要品种价格下跌 1%-2%，而钢厂生产成本高位震荡，钢厂盈利较差，本周钢厂盈利率仅为 10%，环比下降 18pct，叠加季节性需求淡季即将来临，各地钢厂陆续主动性限产或减产，未来供应将继续下降，仍需持续关注钢厂减产是否能缓和供需矛盾，以及疫情管控政策变化等因素对市场的影响。股票层面，继续看好中期逻辑强劲的个股，如望变电气、广大特材、恒星科技、云海金属、金钼股份、隆达股份等等；短期内，我们认为新材料和周期股均值得关注，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。 行情回顾：本周（10 月 30 日-11 月 4 日）申万钢铁环比增 4.9%，落后上证综指 0.4pct。涨幅居前的个股为永兴材料（28.5%）、甬金股份（16.6%）、钒钛股份（15.2%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 3562 元/吨、3640 元/吨、663 元/吨、2582 元/吨，较上周（10月 23 日-10 月 28 日）分别变动 2.1%、3.1%、6.0%、3.8%。 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存 958 万吨，环比减 4.5%；其中长材库存 480 万吨，环比减 5.9%；板材库存 478 万吨，环比减 3.2%。十月中旬钢厂库存均值 1772 万吨，环比增 8.6%。本周全国 237 家钢贸商出货量 19.7 万吨，环比增 37.3%；本周上海终端线螺走货量 1.5 万吨，环比增 10.9%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 155 元/吨、-16 元/吨、-116 元/吨、36 元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量 2668 万吨，环比增 6.2%；北方 6港到港量 1327.6 万吨，环比增 6.5%。本周铁矿石港口库存 13193 万吨，环比增 1.9%。本周港口进口矿日均疏港量 301 万吨，环比减 2.3%。 ◼ 焦煤焦炭：本周焦炭市场偏弱，短期双焦呈现供需双弱局势难以扭转；本周炼焦煤开启下跌趋势，整体降价节奏加快。 ◼ 铁合金：下周河钢集团定价将为短期硅锰市场定型；本周硅铁市场心态稍有回温，后市需要观察盘面和钢招的量价的情况。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格持稳为主，需求较为弱势；预计 11 月轴承钢价格或将震荡趋弱调整；本周工业线材价格有所反弹，但反弹力度较为有限。 ◼ 不锈钢：周内镍矿整体成交较少，工厂多观望为主；本周铬铁市场弱稳运行为主；本周地区性市场不锈钢价格震荡偏弱运行为主。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%2021/11/82022/3/82022/7/62022/11/3钢铁沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰................................................................................................................................... 11 3.5. 特钢........................................................................................................................................... 12 3.6. 不锈钢....................................................................................................................................... 13 3.7. 钢管..........................................................................................................................