传媒互联网行业：22Q3传媒配置降至0.69%，持仓集中度上升

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业深度●传媒互联网行业 2022 年 11 月 2 日 [table_main] 22Q3 传媒配置降至 0.69%，持仓集 公司点评报告模板 中度上升 传媒互联网行业 推荐 维持评级 核心观点：  事件 截至 2022 年 10 月 31 日，公募基金 22Q3 报告已披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。  行业配置比例下降 2022Q3 传媒行业在公募基金重仓占比的比重是 0.69%，相比于 22Q1/Q2 及 2021 年全年均有所下降。2022Q3基金 A 股传媒行业重仓总市值为 274.33 亿元，较上一季度环比上升 3.99%；在申万 28 个一级行业中排名第 21，相较于 2022 年 Q2上升一名。  传媒基金持仓集中度上升 2022Q3 基金持仓传媒行业集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为 84.07%，较上个季度上升3.49 个百分点。从基金重仓持有数量来看，2022Q3 主动非债基金重仓基金数排名前五的标的分别为分众传媒（002027.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、凤凰传媒（601928.SH）。  重仓基金数国联股份增幅较大 2022Q3 重仓持有基金数量增幅最大的前五名分别为：星期六、中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、完美世界；减幅最大的前五名分别为：分众传媒、吉比特、三七互娱、三人行、光线传媒。  互联网板块加仓市值最多 2022Q3 基金减仓传媒行业主要集中在广告营销和游戏板块，加仓标的主要以影视板块为主。互联网板块配比环比增长 9.03%至 34.17%。  投资建议 互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。目前正值 Q4 营销季，凭借各地政府颁布的各项促消费刺激措施，有望实现消费的回暖，带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）。其中特别关注直播电商行业，2022 年双十一活动正在开启，预期电商消费势头将超越“618”，获得亮眼业绩。一方面，今年各平台公布的双十一活动规则更加精简真诚，有利于培养消费者信任；另一方面，直播电商在双十一预售中战绩突出，已成为商家必争的内容领域，行业未来发展前景良好。推荐关注星期六（002291.SZ）和新东方在线（1797.HK）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 相对上证综指表现 2022.11.1 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业点评_传媒行业：20Q1 传媒重仓占比回升，游戏互联网优势持续扩大 【银河传媒杨晓彤团队】行业点评_传媒行业：20Q2 传媒重仓集中度继续提高，投资情绪逐步回升 【银河传媒杨晓彤团队】行业点评_传媒行业：20Q3 传媒重仓集中度再度提高，配置比例环比下降 【银河传媒杨晓彤团队】行业动态报告_基金持仓分析_传媒互联网行业：20Q4 传媒重仓占比创近年新低，生活圈消费景气度持续回升 【银河传媒互联网】行业动态报告_基金持仓分析：传媒配置降至 1.48%，重仓股持续稳定 【银河传媒互联网】行业动态报告_基金持仓分析：21Q2 传媒配置降至 1.43%，重仓股持续稳定 【银河传媒互联网】行业动态报告_基金持仓分析：21Q3 传媒配置降至 1.19%，重仓股持续稳定 【银河传媒互联网】行业动态报告_2022Q1 基金持仓分析：22Q1 传媒配置降至 1.12%，持仓集中度下行 仅供内部参考，请勿外传 行业深度报告/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、行业配置比例再度下滑 ............................................................................................................................................ 3 （一）行业配置比例下滑，基金重仓市值下降 ................................................................................................... 3 （二）基金持仓传媒行业集中度上升 ................................................................................................................... 5 （三）广电、互联网、动漫重仓资金配置位列前三 ........................................................................................... 7 二、投资建议.................................................................................................................................................................... 7 三、风险提示.................................................................................................................................................................... 7 附录 ................................................................................................................................................................................... 9 仅供内部参考，请勿外传 行业深度报告/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、行业配置比例再度下滑 （一）行业配置比例下滑，基金重仓市值下降 202