估值周报：A股估值处于底部区间，海外市场继续反弹

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2022 年 10 月 29 日 证 券研究报告•市场投资策略 估值周报（1024-1028） A 股估值处于底部区间，海外市场继续反弹 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary] [Table_Summary]  本周万得全 A 回调 4.2%，全部 A 股 PE(TTM)较上周下滑 0.73至 15.63，1年/3年/10年分位数分别降至 0%/0%/26.8%；PB(LF)较上周下滑 0.08至 1.52，1 年/3 年/10 年分位数降至 0%/0%/5.1%。本周全 A 股权风险溢价环比上升11.76%至 3.61%，高于 3.5年滚动历史均值+2倍标准差，处于 5年 97.3%分位。  主要指数中，科创 50本周表现较好，上涨 2.66%，PE(TTM)较上周下滑 1至39.4，1年/3年分位数分别降至 15.6%/5.6%；PB(LF)较上周提升 0.03至 4.34，1年/3年分位数分别升至 9.8%/3.5%。上证 50下跌 6.44%，回调最深，PE(TTM)较上周下降 0.49 至 8.46，1年/3年/10年分位数分别处于 0%/0%/14.8%的低位；PB(LF)较上周下滑 0.07 至 1.11， 1 年 /3 年/10 年分位数分别降至0%/9.1%/5.7%的低位。  港股主要指数本周继续大幅下跌，欧美主要指数继续反弹。恒指本周下跌8.32%，PE(TTM)进一步走低至 7.38，1 年/3 年/10 年分位数均降至历史最低水平。海外主要指数中，道琼斯指数本周强势反弹，上涨 5.72%，PE(TTM)较 上 周 上 升 1.25 至21.42 ， 1 年 /3 年 /10 年 分 位 数 分 别 升 至43.1%/27.3%/67.8%；PB(LF)较上周上升 0.26 至 5.96，1 年/3 年/10 年分位数分别升至 25.5%/39%/81.6%。日经 225 本周上涨 0.8%，在 7 只海外综指中涨幅最小，PE(TTM)下降 0.18 至 26.74，1 年/3 年/10 年分位数分别降至80.4%/59.4%/88%；PB(LF)提升 0.004至 1.64，1年/3年/10年分位数分别降至 10.9%/12.6%/38.1%。  一级行业中，国防军工(+1.31)、计算机(+0.84)、银行(-0.22) 、建筑装饰(-0.31)、煤炭(-0.32) PE(TTM)周环比升幅居前/降幅较少，农林牧渔(-11.73)、综合(-3.81)、食品饮料(-3.76)、社会服务(-2.78)、美容护理(-1.91)周环比降幅居前；国防军工(+0.03)、计算机(+0.03)、银行(-0.03) 、建筑装饰(-0.03)、钢铁(-0.04) PB(LF)周环比升幅居前，食品饮料(-0.85)、农林牧渔(-0.49)、电力设备(-0.37)、美容护理(-0.28)、有色金属(-0.2)周环比降幅居前。看 1 年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：银行、有色金属、交通运输、建筑材料、家用电器、非银金融、基础化工、食品饮料、通信、电力设备、美容护理、医药生物、煤炭、建筑装饰、传媒；看 10年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：银行、有色金属、交通运输、基础化工、通信、建筑材料、医药生物、煤炭、石油石化、非银金融、纺织服饰、电子、传媒、家用电器、建筑装饰。  热门板块中，工业母机(+10.08)、云计算(+2.02)、航天军工(+0.93)、元宇宙(+0.31)、半导体(+0.16) PE(TTM)周环比升幅居前，储能(-13.31)、动力电池(-9.71)、新能源汽车(-6.65)、医美(-5.49)、白酒(-4.94)周环比降幅居前；云计算(+0.08)、航天军工(+0.07)、半导体(+0.03)、工业母机(+0.03)、元宇宙(-0.07) PB(LF)周环比升幅居前/降幅较少，白酒(-1.3)、储能(-0.88)、动力电池(-0.86)、医美(-0.52)、新材料(-0.5)周环比降幅居前。看 1年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：光伏、新材料、CRO、白酒、新能源汽车、动力电池、储能、半导体、智能电网、智能汽车；看 3 年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：新材料、CRO、白酒、动力电池、半导体、储能、创新药、元宇宙、新能源汽车。  风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相 关研究 [Table_Report] 1. 政策跟踪周报（1017-1023） (2022-10-24) 2. 估值周报（1017-1021）：A 股震荡回调，欧美市场反弹 (2022-10-23) 3. 政策跟踪周报（1010-1016） (2022-10-17) 4. 估值周报（1010-1014）：A 股实现反弹，主要指数仍处于估值低位 (2022-10-17) 5. 政策跟踪周报（0926-0930） (2022-10-10) 6. 估值周报（0926-0930）：全球市场继续下行，A 股主要指数处于估值低位 (2022-10-02) 估 值周报（1024-1028） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A 股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全 A 股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 ..............................................................................