主题-赛道跟踪周报：情绪悲观，坚守确定性

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 投资策略 | 定期报告 研究结论 ⚫ 本周两市走势： 10 月 24 日-10 月 28 日，主要指数多数下跌，科创 50 逆势上涨，上证指数跌4.05%，深证成指跌 4.74%，万得全 A 跌 4.19%，沪深 300 跌 5.39%，创业板指跌6.04%，科创 50 指数涨 2.66%,中证 1000 指数跌 2.99%。本周主要指数多数大幅调整，但科创 50 逆势上涨。 趋势赛道方面，本周涨幅居前的是军工和半导体，涨幅分别为 2.46%和 0.84%，跌幅居前的是猪产业、白酒和房地产，跌幅分别为 11.92%、9.23%、8.24%。 本周趋势赛道多数下跌，上周领涨行业继续相对强势。从周涨幅排名看，成长板块内军工、半导体领涨，工业 4.0 相对抗跌。本周赛道前期延续上周 G 端财政支持和自主可控方向，周五出现普跌。 从行业内代表性或权重个股表现看，军工、自主可控普涨，光伏内部分化，其余板块多数普跌。 ⚫ 本周两市资金面： 本周沪深两市指数主力净流入率为-2.95%，所有指数流入率转差，符合主要指数下跌的态势，科创板流入率相对占优，符合指数相对表现，沪深两市本周沪深两市流出金额边际相对上周转差。 从申万一级行业资金流入表现看，轻工制造、计算机和国防军工行业呈现净流入居前，净流入率分别-0.63%、-1.00%和-1.00%。农林牧渔、银行和非银金融流出率较高。轻工、计算机、电子和军工等行业净流入率排名较上周提升较多。 本周，北向资金累计净卖出 127.06 亿元，沪股通净卖出 76.02 亿元，深股通净卖出51.05 亿元。从五日表现分别看，北上资金本周二到周四净流入，周一和周五净流出。本周陆股通净买入前五的行业分别是有色金属、电子、煤炭、地产和石油石化，卖出前五的行业是食品饮料、银行、非银、医药和家电。 本周两融资金净买入占比较高的行业有医药生物、银行和食品饮料。 ⚫ 本周热门主题回顾： 涨幅居前的概念指数有操作系统、网络安全、中医药、数据安全、计算机应用、国产软硬件、军工、自主可控、SaaS、数字货币、工业互联网等。 ⚫ 下周趋势赛道与主题前瞻： 本周主题热点符合预期，继续围绕国产替代为主的国家安全方向进行挖掘，但整体市场情绪较弱，热点方向仅维持相对抗跌状态，最强势的仍然为数字经济（信创为首）。 本周趋势赛道仅军工、自主可控和高端制造相对强势，强势方向符合预期，但其他行业调整幅度大于预期。下周趋势赛道方面，周末情绪面偏悲观，自主可控软硬件、高端制造板块预计仍然相对占优，军工板块待消化消息面影响，医药和风光储板块仍然是保持配置的方向。受三季报负面影响，电力行业开启调整，关注被动调整的公司。从行业比较角度看，未来方向性明确的板块短期缺少估值的支撑，而短期估值可测算的板块缺少未来的确定性，两者涨跌幅剪刀差过大或会引起短暂收敛，产生轮动，但未来确定性方向可坚守。 风险提示 ⚫ 宏观经济下行超预期。 ⚫ 行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动。 报告发布日期 2022 年 10 月 30 日 张书铭 021-63325888*5152 zhangshuming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517080001 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 蒋晨龙 021-63325888*6073 jiangchenlong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100004 香港证监会牌照：BQP133 张志鹏 zhangzhipeng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020002 强势行业确定性加强，关注短期轮动节奏：主题&赛道跟踪周报 2022-10-24 情绪悲观，坚守确定性 主题&赛道跟踪周报 投资策略 | 定期报告 —— 情绪悲观，坚守确定性 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 本周市场走势 ................................................................................................. 4 主要指数走势 ..................................................................................................................... 4 趋势赛道走势 ..................................................................................................................... 4 市场资金流向 ................................................................................................. 8 主要指数资金流向 .............................................................................................................. 8 行业资金流向 ..................................................................................................................... 8 北上资金流向 ..................................................................................................................... 9 两融资金数据 ................................................................................................................... 10 本周热门主题回顾 ........................................................................................ 11 下周趋势赛道与主题前瞻 .......................................................................