银行行业研究周报：上市银行三季报业绩综述

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上市银行三季报业绩综述 ——银行行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：上市银行三季报业绩综述 截至 10 月 29 日，除郑州银行外，A 股上市银行均披露了 2022 年三季报，本周主要针对 37 家上市银行进行分析。 37 家上市银行 22 年前三季度营收增速环比回落。22 年前三季度，上市银行营收同比+2.8%，增速环比 22H1 回落 2.1pct，一方面受到生息资产规模扩张放缓和净息差环比持续下行影响，另一方面受到手续费及佣金净收入增速持续放缓影响。 37 家上市银行 22 年前三季度归母净利润增速环比提升。22 年前三季度，上市银行归母净利润同比+8%，增速环比 22H1 提升 0.5pct。归母净利润的同比增速主要是由资产减值准备因子驱动，其次主要是生息资产规模的扩张的贡献。 上市银行 22Q3 贷款规模增速环比持续提升，各家银行贷款投放出现分化。上市银行 22Q3 贷款规模合计 137.72 万亿元，同比+11.5%，增速较 22H1 提升0.3pct。 其 中22Q3 国 有 银 行/股 份 行/城 商 行/农 商 行 贷 款 规 模 同 比+12.9%/+7.6%/+13.6%/+10%，增速环比+0.8pct /-0.7 pct /-0.8 pct /-2.2 pct。其中国有行贷款增速环比提升，预计与基建项目提速有关。 上市银行净息差环比持续下行，考虑到成本端改善及贷款结构变化，预计四季度息差有望企稳。22 年前三季度 37 家上市银行净息差为 1.89%，与 22H1 相比继 续 下 行-2bps， 其 中 国 有 银 行/股 份 行/城 商 行/农 商 行 净 息 差 分 别 为 1.89%/1.94%/1.71%/2.02%，分别环比-2bps/-1bps/-2bps/-1bps。 受到资本市场波动以及地产项目风险频现影响，银行手续费及佣金净收入同比增速大幅放缓。22 前三季度 37 家上市银行手续费及佣金净收入同比-0.9%，其中 国 有 银 行/股 份 行/城 商 行/农 商 行 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 分 别 同 比+0.3%/-2.9%/+2.6%/-21.8%。 大部分银行资产质量指标好转，但部分银行关注贷款率或逾期贷款率上升，资产质量仍存在一定潜在风险，整体银行拨备覆盖率仍处在较好的水平，为风险处置提供有力支撑。22Q3，37 家上市银行不良贷款率为 1.31%，环比-2bps。37 家上市银行拨备覆盖率为 242.09%，环比+1.61%。 投资建议：从已披露的上市银行三季报来看，受到宏观经济下行的冲击，银行整体营收增速有所放缓，主要受贷款投放节奏、净息差下行以及中间业务收入增速放缓的影响，部分银行资产质量方面亦出现一定扰动。目前时点疫情反复，银行间分化加大，建议关注 22Q3 业绩优秀、资产质量扎实、受房地产和降息影响相对较小的城农商行，比如苏州银行、江苏银行、南京银行。中长期维度看，建议关注疫后基本面修复明显的股份行，如招商银行、兴业银行和平安银行。 风险提示：政策风险；宏观经济复苏不及预期风险；新冠疫情持续恶化风险。 评级 增持 2022 年 10 月 30 日 汪冰洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030003 行业基本资料 股票家数 41 行业平均市盈率 4.3 市场平均市盈率 15.7 行业平均市净率 0.51 市场平均市净率 1.25 行业表现走势图 资料来源：wind 申港证券研究所 1、《银行行业研究周报：上市银行业绩快报优异》2022-10-24 2、《银行行业研究周报：9 月金融数据点评—社融信贷数据超预期》2022-10-17 3、《银行行业研究周报：代理费率调整推动邮储银行存款结构优化》2022-10-10 0.800.850.900.951.001.051.101.152022-10-282022-10-142022-09-232022-09-082022-08-252022-08-112022-07-282022-07-142022-06-302022-06-162022-06-012022-05-182022-04-29银行(中信)沪深300银行行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：上市银行三季报业绩综述 ....................................................................................................................................... 3 1.1 归母净利润增速环比提升 ................................................................................................................................................... 3 1.2 大行贷款规模增速环比持续提升......................................................................................................................................... 4 1.3 净息差环比持续下行 .......................................................................................................................................................... 5 1.4 受市场波动影响中间业务收入承压 ..................................................................................................................................... 5 1.5 拨备覆盖率为风险处置提供有力支撑 ................................................................................................................................. 5 1.6 投资建议 .................................................................................................................................