传媒行业动态:关注双十一及海外电商大促,分众传媒发回购公告

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 关注双十一及海外电商大促,分众传媒发回购公告 【市场走势回顾】 A 股方面,本周申万传媒指数下跌 1.59%,上证综指下跌 1.08%,深证成指下跌 1.82%,创业板指下跌 1.60%。港股方面,恒生科技指数下跌 3.28%,恒生指数下跌 2.27%。美股方面,纳斯达克中国科技股指数下跌 3.60%,纳指上涨 5.22%。 【本周要点】 1、海内外电商大促前瞻:关注服务商、线下媒体 1)国内双 11:平台优惠力度延续 618,继续加强直播、物流效率。快手于10/13 开启预售,京东、淘宝分别于 10/20、10/24 开启预售,各平台正式活动期自 10/31 开始。满减优惠方面:相比去年双 11,今年各平台满减力度有所加大。天猫满 300-50,京东满 299-50(去年均为满 200-30),延续今年618 折扣力度;抖音推出满 200-30(去年满 99-15),快手首推满 60-6。商家扶持方面:天猫提出直播电商激励、物流提效,京东主要为商家引入、营销推广,抖音强调用户拉新激励,快手新增对新商品、新主播的扶持。此外,淘系头部主播李佳琦 9/20 以来恢复直播,罗永浩、俞敏洪也宣布加入淘宝双十一直播,有望对大促形成销售带动。国内关注三条主线:运营商:星期六、值得买、壹网壹创等;线下媒体:电商大促营销有望带动梯媒、高铁媒体投放,关注分众传媒、兆讯传媒;Pico4 或推出促销活动,有望带动销量提升。 2)拼多多 Temu 在美国 iOS 购物榜本周末位列第五,出海营销服务商易点天下或受益海外年底节假日频繁的高消费需求。Temu 自 9 月 1 日登陆北美以来,在 iOS 免费榜排名稳步上升,目前位列免费榜第 46,购物榜第 5,年底海外节假日集中,目前 Temu 已开启万圣节和圣诞节主题产品促销。同时,国内出海品牌的营销需求或随黑五、节假日的高消费需求而上升。关注易点天下,公司是头部电商出海营销服务商,曾助 SHEIN、Tiktok 出海,获得头部客户阿里巴巴认可,以 CPA(转化效果)确认收入,毛利率明显高于同业,有望受益于电商海红利。 2、分众回购显示长期信心,关注业务恢复进展。公司于 10/17 发布回购公告,将 合 计 回 购 股 份 5,714 万 股 -11,429 万 股 , 占 公 司 目 前 总 股 本 的0.40%-0.79%,用于员工持股或股权激励计划,回购价格上限 7 元/股,显示公司长期发展信心。本周我们外发报告《分众传媒:回购显长期信心,关注业务恢复进展》,通过梳理梯媒行业整体及线下分众抽样数据,我们认为梯媒呈现出逐步恢复态势。1)整体方面,据 CTR,今年 1-8 月电梯 LCD、海报花费保持正增长,分别 4.1%、7.1%,高于其他渠道;2)行业方面,食品/饮料/乳制品等日消广告主在梯媒投放规模相对靠前;3)广告主方面,传统领域及新兴领域均有新广告主上刊,如速食类、新能源类。据团队线下抽样数据,本周抽样点位单轮播放总时长 20 分钟,环比-2 分钟,同比+1 分钟;共 14 个品牌主,环比-2,同比-8,基本保持稳定,新增日消-药品类广告主达霏欣。关注宏观环境恢复及双十一催化下的广告主上刊情况。此外据投资者互动平台,公司近期正式进入日本开展梯媒业务,关注海外业务业绩表现。长期仍看好公司在梯媒领域稳定高壁垒优势。 3、本周恒生科技指数下跌,上周南下多买入腾讯、美团等。本周(10 月 17日-10 月 21 日)恒生科技指数涨幅为-3.28%,跑输恒生指数 1.01pct。其中重点个股中涨跌幅前三的个股为:猫眼娱乐(+6.78%)、阅文集团(+5.41%)、美团-W(-4.97%);涨跌幅后三的个股为心动公司(-7.46%)、哔哩哔哩-W(-8.82%)、快手-W(-17.95%)。本周南下资金多买入腾讯控股(30.40亿)、美团-W(16.13 亿)、快手-W(5.09 亿)。 【板块观点】 1、游戏:完美世界三季度业绩承压;三七互娱海外表现稳定, 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 18910213127 SAC 执证编号:S1440519060002 SFC 中央编号:BQI330 发布日期: 2022 年 10 月 23 日 市场表现 近期研究报告 2022/10/16 《传媒周观点:Meta 发布 Quest Pro,双11 预售即将开启》 2022/10/9 《传媒周观点:Pico4 国内正式发售,关注 Meta Connect 大会;腾讯发布《全真互联白皮书》》 2022/9/25 《传媒周观点:Pico4 海外正式发布,硬件轻薄应用丰富,关注9/27国内发布会》 2022/9/18 《传媒周观点:Pico、Meta 新品即将发布,小游戏《羊了个羊》获高热度》 2022/9/11 《传媒周观点:Pico 品牌升级,Meta 新品有望 10 月发布,看好 VR/AR 投资主线》 2022/9/4 《传媒周观点传媒板块近期表现活跃;拼多多业绩大幅超预期,加速海外布局》 -31%-21%-11%-1%9%19%传媒沪深300传媒 仅供内部参考,请勿外传 2 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 ,关注新游《空之要塞》10/26 公测情况。1)完美世界:第三季度内,公司实现收入 17.88 亿(YoY-29.40%),归母净利润 3.04 亿元(YoY-43.85%),位于此前业绩预告的中上区间。三季度游戏业务利润 3.64 亿元,较去年同期 5.50 亿下降33.82%,主要系《梦幻新诛仙》等主力游戏流水自然回落,出售的欧美子公司利润不再纳入合并范围,以及较高的研发投入,而《幻塔》《完美世界:诸神之战》抵消了部分收入的下滑。2)三七互娱:据 Sensor Tower,手游《P&S》位列 9月中国手游海外收入榜第 2,《云上城之歌》第 22。据 9 月海外收入增长榜,三七互娱于 8 月底在韩国推出的奇幻冒险 RPG手游《빛과 어둠의 전쟁》位列第 16,吉比特旗下雷霆网络上线《一念逍遥》韩国版,位列增长榜第 14。关注 10/26 在国内公测的蒸汽朋克风卡牌手游《空之要塞:启航》,由三七互娱代理,TapTap 评分 8.2,全网预约人数超 110 万。同时建议关注四季度《小小蚁国》流水情况,9 月 24 日上线至今在中国 iOS 免费榜平均排名第 9 位,目前排名第 13 位。建议关注三七互娱(关注四季度《小小蚁国》流水及《空之要塞》公测情况)、吉比特(《一念逍遥》将登微信小程序,《奥比岛》)、完美世界。 2、XR:四季度国内 AR 硬件新品密集发售,PICO 4 Pro 海外更名且仅向企业发售。1)AR 行业:四季度国内 AR 硬件公司密集发布新品,包括 10 月 17 日杭州李未可的 Meta Lens、10 月 18 日 AR

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2022-10-25
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