电子行业周报：美国发布全面限制中国获取芯片技术细则；禾赛科技月交付量破万

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 周报：美国发布全面限制中国获取芯片技术细则；禾赛科技月交付量破万 1、半导体：美国发布全面限制中国获取芯片技术细则，商务部新增 31 家中国公司进入 UVL 清单 10 月 7 日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布《商务部对中华人民共和国（PRC）关于先进计算和半导体实施新的出口管制》的细则，该细则对向中国出售半导体和相关制造设备进行了全面限制，将于 10 月 7 日-21 日陆续生效。细则中较为重要的几条： 1）先进芯片：将某些先进和高性能计算芯片及含有此类芯片的计算机商品加入《商业管制清单》（CCL）。 2）超算：对中国超级计算机或半导体开发或生产最终用途的项目增加新的许可证要求。 3）许可证适用范围扩大：将需要获得许可证的外国生产项目的范围扩大到《实体清单》上位于中国境内的 28 个现有实体。 4）芯片研发与制造：增加了新的许可证要求，中国实体拥有的设施将面临“拒绝许可推定”，包括：16nm/14nm 及以下的 FinFET、GAAFET 结构的逻辑芯片；18nm 以下的 DRAM 芯片；128 层及以上的 NAND 闪存芯片。 5）人才流动：限制美国人员在没有许可证的情况下，在中国境内的某些半导体制造“设施”支持集成电路的开发或生产。 影响：该事件表明美国对中国发展半导体的限制进一步升级，主要针对先进芯片采购、芯片制造、人才流动、许可证范围扩大等，将对相关公司产生一定影响，进一步加强半导体国产替代需求。 同一天，美国商务部新增 31 家中国公司进入 UVL（未经验证清单），包括长江存储、北方华创三级孙公司（北方华创磁电科技有限公司）等设备/零部件公司、部分科研院校等。解读如下： 1）被列入 UVL 的原因：最终用途与原商定用途不一致，最终用途无法核实，下游客户不配合最终用途审查； 2）法律后果：厂商向 UVL 实体出口、再出口、转让 EAR 管辖的物品时：不享受许可证例外，提供 UVL 声明，出口申报，尽职调查，供应商/银行限制交易等； 3）其他后果：如果没法证明或不配合核实，将列入实体清单。成功证明没有违反规则可从 UVL 名单中删除； 4）解决措施：①配合审查，争取从名单中删除；②切换供应链。 维持 强于大市 刘双锋 liushuangfeng@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070002 王天乐 wangtianle@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440521110001 范彬泰 fanbintai@cssc.com.cn SAC 执政编号：S1440521120001 孙芳芳 sunfangfang@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520060001 乔磊 qiaolei@csc.com.cm SAC 执证编号：S1440522030002 章合坤 zhanghekun@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440522050001 郭彦辉 guoyanhui@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070009 研究助理 郑寅铭 发布日期： 2022 年 10 月 09 日 市场表现 相关研究报告 22.09.25 周报：英伟达推出全新汽车芯片 Thor；Pico 4 携多项硬件升级发布 -36%-16%4%24%2021/10/82021/11/82021/12/82022/1/82022/2/82022/3/82022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/8电子沪深300电子 仅供内部参考，请勿外传 1 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 影响：UVL 的限制程度低于“实体清单”，但不排除进一步升级可能，该事件继续强化国产替代主线，加速国产替代进程。 2、汽车电子：禾赛科技 AT128 月交付量破万，关注激光雷达上量带来的产业链机会 9 月底，禾赛科技宣布 AT128 月交付破万台，成为全球首家月交付过万的车载激光雷达公司。AT128 为半固态激光雷达，采用转镜扫描，是目前激光雷达乘用车前装量产的主流方案之一。高工智能和佐思汽研统计数据显示，2021 年国内乘用车新车激光雷达装配量接近 8 千台，2022 上半年达到 2.47 万台。截止今年 6 月底，国内实际上仅有小鹏 P5、蔚来 ET7 两款搭载激光雷达的车型开始大规模交付，经统计，7 月起到年底国内预计有 14款搭载激光雷达的新车型开启交付，包括理想 L9、蔚来 ES7、小鹏 G9、阿维塔 E11 等。我们预计全年国内乘用车激光雷达装配量有较大希望突破 10 万台，2023 年或实现翻倍增长。根据 Yole 数据，2022 年全球激光雷达装配量有望达到 22.1 万台，预计 2027 年增长至 445.4 万台，2022-2027 年 CAGR 高达 82.3%。 在乘用车激光雷达开启快速上量的同时，中国激光雷达厂商展现出领先的竞争实力。根据 Yole 统计，截止 2022年 8 月的 55 项乘用车前装定点项目中，禾赛科技、速腾聚创分别以 27%、16%的份额位居市场第一和第三。从2022 年全球出货量份额预测来看，前 7 名厂商中有 5 家来自中国，其中禾赛科技占比 20%，位列第二，速腾聚创和华为分别位列第三和第四。 激光雷达产业的上游主要包括发射模块（激光器）、光学部件、接受模块（光电探测器）和信号处理电路，直接影响激光雷达产品大的性能与成本控制。国内激光雷达厂商的快速发展将有利于国产元器件的导入与替代，相关厂商有望获得发展机遇。从二级市场相关标的情况来看，建议关注，发射端：长光华芯、炬光科技，扫描端及光学元器件：英唐智控、永新光学、腾景科技等。 3、消费电子：特斯拉人形机器人“擎天柱”原型机亮相，量产仍需时日 特斯拉 2022 AI Day 活动，人形机器人“擎天柱”原型机迎来全球首秀。目前，“擎天柱”已经可以完成行走、上楼梯、下蹲、拿取物体等动作，也能在少量外部干扰的情况下依旧保持平衡。马斯克表示人形机器人 3-5 年内可量产上市，产量可以达到数百万台，预计最终价格将低至 2 万美元以下。从构造来看，特斯拉机器人动力系统包含 2.3 kWh、52V 电池包，高度集成了充电管理、传感器和冷却系统；中央计算机则采用与特斯拉汽车相同的 FSD 计算平台以及 Autopilot 相关神经网络技术；感官系统上，经过汽车自动驾驶系统的技术积累，人形机器人也将以视觉方式对周围环境进行感知。虽然人形机器人短期内无法量产，但仍看好其未来成长性。特斯拉、小米等各大科技公司涉足人形机器人领域，商业化进程与技术推进有望加速，而人形机器人未来也有望成为覆盖工业、商用、家庭等全场景的应用端口，或将比手机、汽车的应用市场空间更大。建议关注人形机器人硬件解决方案中相关环节，如动力总成系统中的减速器、伺服系统等，智能