估值周报：全球市场继续下行，A股主要指数处于估值低位

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2022 年 10 月 01 日 证 券研究报告•市场投资策略 估值周报（0926-0930） 全球市场继续下行，A 股主要指数处于估值低位 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary] [Table_Summary]  本周万得全 A 回调 2.52%，跌幅较上周扩大，全部 A 股 PE(TTM)较上周下滑0.37 至 16.22，1 年/3 年分位数分别降至 3.9%/2.6%的低位，10 年分位数降至 29.5%；PB(LF)较上周下滑 0.04至 1.58，1年/3年分位数降至 3.9%/1.9%，10 年分位数降至 10.4%。全 A 股权风险溢价进一步上行至 3.23%，较上周提高 2pp，高于 5 年历史均值+1 倍标准差，处于 5 年 94.14%分位。  主要指数中，创业板指经过上周大跌，本周跌幅收窄，回调 0.65%，跌幅较小，PE(TTM)较上周上升 0.1至 43.64，1年/3年分位数处于 3.9%/1.3%的低位，10 年分位数为 26%；PB(LF)较上周持平，1年/3年分位数处于 2%/7.8%的低位，10 年分位数为 38.1%。中证 1000 回调 3.75%，跌幅较大，PE(TTM)较上周 1至 27.25，1年/3年分位数分别降至 1.9%/0.64%的低位，10年分位数降至 8.6%；PB(LF)较上周下滑 0.08至 2.26，1年/3年分位数降至 5.9%/16.2%的低位，10 年分位数降至 18.4%。  港股及海外主要指数本周均继续回调。恒指本周下跌 3.96%，跌幅较大，PE(TTM)较上周下滑 0.33 至 8.33，1年/3年分位数均处于历史最低水平，10年分位数处于 2.1%的低位。海外主要指数中，韩国综合指数本周下跌 5.87%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下滑 0.56至 9.13，短中长期分位数均处于历史最低水平；PB(LF)较上周下滑 0.05至 0.8，分别处于 1年/3年/10年 0%/9.6%/4%分位。德国 DAX 本周回调 1.38%，跌幅最小，PE(TTM)较上周下滑 0.16 至11.82，1 年/3 年分别处于 12.5%/4.2%的低分位数，10 年分位数仅 1.8%；PB(LF)较上周下滑 0.02 至 1.33，分别处于 1年/3年/10 年 0%/6.9%/2%的低分位数。  一级行业中，看各行业估值周环比变化，美容护理(+1.44)、食品饮料(+1.1)、医药生物(+0.94) PE(TTM)周环比上升，国防军工(-4.41)、农林牧渔(-2.16)、综合(-1.88)、汽车(-1.83)、电子(-1.27)周环比降幅居前；食品饮料(+0.21)、农林牧渔(+0.17)、医药生物(+0.13)PB(LF)周环比上升，国防军工(-0.28)、基础化工(-0.21)、电力设备(-0.16)、电子(-0.13)、汽车(-0.12)周环比降幅居前。看1 年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：有色金属、基础化工、建筑材料、通信、家用电器、银行、交通运输、医药生物、电力设备、非银金融、美容护理。看 10年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：有色金属、基础化工、通信、交通运输、医药生物、非银金融、电子、石油石化、建筑材料、纺织服饰、煤炭、银行、建筑装饰、计算机、传媒、国防军工。  在统计的 20 个热门板块中，看各板块估值周环比变化，医美(+2.76)、白酒(+1.22)、创新药(+0.93)、CRO(+0.92) PE(TTM)周环比上升，航天军工(-6.66)、工业母机(-3.1)、储能(-2.77)、动力电池(-2.45)、电新能源汽车(-1.73)周环比降幅居前；白酒(+0.32)、医美(+0.26)、CRO(+0.15)、创新药(+0.11) PB(LF)周环比上升，航天军工(-0.3)、动力电池(-0.29)、储能(-0.28)、工业母机(-0.27)、电新能源汽车(-0.2)周环比降幅居前。看 1年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：动力电池、新能源汽车、半导体、新材料、储能、CRO、创新药、元宇宙、智能电网、航天军工、云计算、光伏。看 3 年 PE(TTM)分位数，低于10%的板块有：半导体、CRO、创新药、元宇宙、云计算、新材料、动力电池、工业母机、航天军工、智能电网。  风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相 关研究 [Table_Report] 1. 政策跟踪周报（0919-0925） (2022-09-27) 2. 估值周报（0919-0923）：海外市场大幅下行，A 股主要指数跌幅收窄 (2022-09-26) 3. 政策跟踪周报（0912-0918） (2022-09-19) 4. 政策跟踪周报（0905-0911） (2022-09-13) 5. 政策跟踪周报（0829-0904） (2022-09-05) 6. 政策跟踪周报（0822-0828） (2022-08-28) 33743 估 值周报（0926-0930） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A 股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全 A 股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 ..................................................................................................................