鹏华智能网联汽车ETF投资价值分析：政策驱动引领行业变革，把握智能网联汽车发展新风向

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 2022 年 9 月 19 日 政策驱动引领行业变革，把握智能网联汽车发展新风向 ❑ 拥抱创新，智能网联汽车变革正当时  智能网联汽车已成为全球汽车产业的重要转型升级方向：在新一轮科技变革的影响下，全球汽车行业正在经历百年未有的大变革，电动化、智能化、网联化和共享化成为汽车行业势不可挡的发展潮流与趋势。  作为新能源汽车的下半场，汽车智能化正在加速：电动化是实现智能化的基础，我国新能源产业链优势明显，新能源汽车市场规模多年位居世界第一。随着深度学习算法的引入，我国汽车智能化技术有了爆发性的突破，成为汽车产业化发展的重要突破口。  政策利好频出，中国智能网联汽车市场规模将持续提升：政府一系列激励技术创新、完善政策体系、优化发展环境的措施下，我国智能网联汽车行业发展迅速，2025 年市场渗透率有望达到 75.9%，中国有望成为全球最大智能网联车市场。  科技巨头悉数入局，注入行业发展新动力：互联网巨头们正在加速整合汽车产业链生态，随着车联网商业化加速落地，车用市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的第二大应用市场。 ❑ 中证车联网主题指数投资价值分析  中证车联网主题指数（930725.CSI）反映了内容与车联网产业链的服务提供商、软件提供商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司的整体表现。成分股权重上限 5%，中小市值公司数量居多，兼顾了产业龙头与成长新锐，权重分配合理；行业分布全面覆盖智能网联汽车产业链相关领域。  权重股精选行业龙头，基本面优秀，具备投资价值：指数前十大权重股均为细分领域中的代表公司，例如：宁德时代、汇川技术和宏发股份这类新能源产业链相关龙头个股，还有中科创达、科大讯飞、四维图新等计算机领域代表公司，以及在智能座舱领域保持领先的德赛西威等。公司当前的基本面情况均良好，投资的性价比凸显。  高研发投入保持成长动力，盈利预测向好：指数成分股对新技术持续投入研发，不断提高竞争力，指数研发投入强度显著高于宽基指数；得益于政策利好、行业发展迅猛等因素，目前分析师对于该指数预测总体向好，预计未来将保持营业收入、归母净利润的稳定增长。  长期业绩出色，成分股调整后弹性更佳，目前估值处于相对地位：指数长期收益表现优异，2020 年底大幅调整成分股后弹性更佳；截至2022 年 8 月 31 日，指数的市盈率 TTM 为 55.01，处于历史相对低位，具备一定吸引力。 ❑ 鹏华智能网联汽车 ETF（代码：159872）：成立于 2021 年 6 月 16 日，紧密跟踪中证车联网主题指数，是市场上第一只布局智能网联汽车行业的细分指数产品。鹏华基金作为基金行业“老十家”之一，较早开始布局被动指数基金，旗下 Ashares 指数品牌产品线完善。基金经理罗英宇先生，被动投资经验丰富，在管产品相对基准指数存在超额收益。 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。中证车联网主题指数波动风险。 姚紫薇 S1090519080006 yaoziwei@cmschina.com.cn 江景梅 研究助理 jiangjingmei@cmschina.com.cn 鹏华智能网联汽车 ETF 投资价值分析 敬请阅读末页的重要说明 2 基金研究（公募） 正文目录 一、拥抱创新，智能网联汽车变革正当时 .................................................................................................................... 4 1、智能网联汽车：多维度渗透不同高新技术产业，发展空间广阔 .............................................................................. 4 1.1、什么是智能网联汽车？ ..................................................................................................................................... 4 1.2、作为新能源汽车的下半场，汽车智能化正在加速 ............................................................................................. 5 1.3、创新技术驱动行业发展，相关产业充分收益 .................................................................................................... 6 2、政策利好频出，智能网联汽车行业驶入“黄金时代” ................................................................................................. 8 3、科技巨头悉数入局，注入行业发展新动力 .............................................................................................................. 9 二、中证车联网主题指数投资价值分析 ..................................................................................................................... 11 1、指数编制规则 ........................................................................................................................................................ 11 2、成分股中小市值公司数量居多，权重分配合理，行业覆盖面广 ............................................................................ 11 3、权重股精选行业龙头，基本面优秀，投资价值较高 .............................................................................................. 12 4、高研发投入保持成长动力，盈利预测向好 ..............................................................................................