钢铁行业跟踪周报：短期需求改善

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 短期需求改善 2022 年 09 月 25 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《关注特钢及新材料》 2022-09-18 《需求小幅改善》 2022-09-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资建议：中期继续看好钢铁板块。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，压减粗钢产量叠加稳增长发力，板块将迎来基本面推动的投资机会。看好：1）强业绩、高分红、高弹性的普钢股；2）低估值优质特钢股与加工股；3）景气子版块硅铁、管道。 行业观点：短期需求改善。受国内中秋期间压制的需求延后释放，二十大前基建赶工和国庆节前备货的影响，本周钢铁需求显著改善，钢贸出货量达 24 万吨，周环比增 48%，年同比增 26%，总库存周环比减 1.0%；仍需持续关注基建、地产发力情况是否能支撑钢铁需求的持续增长。股票层面，继续首推特钢、新材料及加工股，个股恒星科技、广大特材、望变电气、三祥新材、中信特钢等，关注中钢天源，周期股重点关注华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、鄂尔多斯等。 行情回顾：本周（9 月 18 日-9 月 23 日）申万钢铁环比减 5.0%，落后上证综指 0.9pct。涨幅居前的个股为 ST 未来（9.9%）、永兴材料（7.1%）、常宝股份（6.8%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 3765 元/吨、3809 元/吨、718 元/吨、2741 元/吨，较上周（9 月 11 日-9 月 16 日）分别变动 2.1%、1.4%、0.4%、4.5%。 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存 1088 万吨，环比减 1.7%；其中长材库存 604万吨，环比减 2.4%；板材库存 485 万吨，环比减 0.8%。九月中旬钢厂库存均值 1766 万吨，环比增 3.5%。本周全国 237 家钢贸商出货量 24 万吨，环比增 48.0%；本周上海终端线螺走货量 1.6 万吨，环比增 55.2%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 444 元/吨、173 元/吨、3 元/吨、326 元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量 2542 万吨，环比增 7.1%；北方 6港到港量 1417.1 万吨，环比增 37.9%。本周铁矿石港口库存 13184 万吨，环比减 3.9%。本周港口进口矿日均疏港量 315 万吨，环比增 12.6%。 ◼ 焦煤焦炭：本周焦炭价格整体趋强，部分地区焦企已有提涨，预计节前焦炭价格有调整预期；本周炼焦煤市场偏强运行，各煤种上涨明显，市场成交活跃度周环比上升。 ◼ 铁合金：整体随着黑色端的好转及国庆钢招提前展开的预期，硅锰本周表现尚可，低价现货偏紧，询盘增多，市场信心恢复；随着国庆节临近，需求有望恢复，近期部分区域疫情在好转，预计本周硅铁价格或将高位震荡为主。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格坚挺运行，询价量略有增加；全国优特钢市场价格窄幅震荡，预计下周市场价格震荡偏强运行；本周工业线材价格盘整上行，交易方面来看下半周好于上半周。 ◼ 不锈钢：本周镍价呈先涨后跌走势；铬铁市场呈现上涨态势；国庆节前备货意愿不明显，不锈钢价格涨后易跌。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -33%-29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%2021/9/272022/1/252022/5/252022/9/22钢铁沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰................................................................................................................................... 11 3.5. 特钢........................................................................................................................................... 12 3.6. 不锈钢....................................................................................................................................... 13 3.7. 钢管...............................